近期,在国际金融界,除了欧洲的债务危机,另一个焦点大概就是AIG集团出售亚洲业务给保诚集团了,该收购协议刚于3月1日达成。而围绕着保诚集团如何筹得350亿美元作为收购资金,主权财富基金的影子若隐若现。

　　已知的是,新加坡最大的主权财富基金,新加坡政府投资公司GIC持有保诚集团0.5%的股份。而中国国家外管局则拥有保诚1%的股份。最新的变数是中国、新加坡两国的主权财富基金中投公司和淡马锡将参与保诚集团的资金筹集。而这两大主权财富基金的有关负责人,并没有对市场上的这种传闻加以否认。

　　事实上,近一段时间主权财富基金活动越来越频繁。经过了金融危机的“猫冬”,2008年活跃在全球资本市场中的主权财富基金在2009年年末和今年年初苏醒,它们如同虫子在春天那般惊蛰。在这个逻辑下,中投和淡马锡参与保诚集团对AIG亚洲业务的收购也就顺理成章。

　　不同的是,经过金融危机的洗礼,以前主权财富基金喜欢吃的食物并不是它们的当下最爱。

　　休假的国家资本

　　主权财富基金的影响力有一个风向标,那就是达沃斯论坛。

　　2008年1月底,第37届达沃斯论坛上,争辩主权财富基金成为那届论坛令人难以忘记的一个亮点。那届达沃斯论坛,组委会专门组织了小组论坛讨论主权财富基金。

　　全球金融界的领袖们向当时握有2.5万亿美元财富的主权财富基金掌管者发出警告称,主权财富基金必须披露更多关于投资活动的信息和风险提示,否则难以平复来自美国政界的批评和猜测。来自美林、摩根大通、高盛等华尔街投行的CEO,来自科威特、沙特阿拉伯、俄罗斯等国的政府投资基金的掌门人以及来自美国政界和财经界的代表们,就主权财富基金是否应该接受规则约束展开了激烈争辩。

　　但时隔不久,金融危机爆发。那次会场上的许多人被金融海啸淹没。

　　待到2009年的达沃斯论坛,主权财富基金甚至成为金融危机的救世主。新加坡政府投资公司(GIC)副主席托尼覃在达沃斯会议上直呼,“包括主权财富基金和其他机构投资者在稳定全球金融体系中发挥更重要的作用。”那届论坛几乎没有发出对立的声音。

　　然而,在托尼覃发出言论后,主权财富基金集体休假。

　　据伦敦国际金融服务公司(IFSL)统计,2009年上半年,主权财富基金共进行了100亿美元投资额,而这是自2005年以来规模最小的半年。

　　这种情况在2008年的下半年已经开始展现,当时主权财富基金的投资行为明显地收缩,多将自己锁在国门之内。

　　伦敦国际金融服务公司统计,在2008年的第一季度,全球的主权财富基金只将1%的新增投资额用以国内投资,二季度比例增加到了24%。当年三季度,金融危机的爆发达到了高潮,主权财富基金投资国外资产的比例缩小到了67%,而四季度更是缩小到了31%。

　　而后,它们甚至连国内也不敢投了,于是造就了2009年上半年的“冬眠”。

　　2010年1月底,第39届达沃斯论坛透露出主权财富基金的苏醒。这届论坛上,许多金融机构再次提及主权财富基金,认为它们会卷土重来。比如主权财富基金专家、纽约大学法学院的Efraim Chalamish说,随着主权财富基金不断壮大与成功,其对于更大规模的投资会更得心应手。它们分到的蛋糕比例加大,行动也会愈加活跃。

　　也正是在1月底,一改惯常的低调做派,具有主权财富基金“血统”的阿布扎比投资公司(InvestAD),带着其中东、北非投资计划来中国寻找合作伙伴。

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