一、公司基本面分析
　　七星电子是国产集成电路制造设备主要提供商，在军用混合集成电路和高密度阻容元件领域具有优势。公司在军用领域具有技术优势，在相应的军工市场中排名第二位，约占 23.78%的市场份额。作为高科技上市公司,在设立之初即建立了相应的吸引和留住人才的激励机制，公司的高管也通过激励平台公司北京硅元科电微电子技术有限责任公司间接持有七星电子的股份。

　　二、上市首日定位预测

　　华泰证券（601688）：七星电子首日股价区间35.7-42.45元
　　公司电子元器件业务脱胎于军工企业,拥有较为雄厚的技术实力,主要给航空航天及军工企业配套,由于军品和航空航天类产品对于产品的精度、温度特性、可靠性有更高的要求,盈利能力较强。随着军费开支的增长,该部分业务将保持稳定增长。
　　预计2010-2012年每股收益摊薄后分别为1.02元、1.29元和1.60元。
　　我们给予公司2010年30倍-35倍的市盈率,对应合理股价区间为30.6-35.7元。预计首日股价区间35.7-42.45元。

　　安信投顾：七星电子合理价位在40.89元左右
　　当前我国涉足集成电路装备研究和生产单位约40个，其中主要单位20家左右，主要提供6英寸以下集成电路装备，在中低档市场上拥有一定的用户群，但是，8英寸以上集成电路生产线设备的主要供应商是美国、日本等海外集成电路设备公司。面对我国集成电路制造装备技术与国际上的巨大差距，七星电子通过国际化合作，积极引进人才，结合本土制造领域的基础优势，形成一种"海外人才+国企改造+一流平台+产业运作"的模式，开创出一个迅速提升国内企业水平、层次和实力，实现机制体制转变的一条有效的途径。在8英寸以上主流装备市场上，只有七星电子是国内唯一一家具有8英寸立式扩散炉和清洗设备生产能力的公司。而在国家重大专项的12英寸集成电路装备的研发上，七星电子也担当着主要力量，研发处于国内领先水平。目前公司在国内相关集成电路设备市场占有率达12%。
　　根据研究机构预测，按照发行后总股本摊薄计算公司2010年~2012年每股收益分别为0.96元、1.39元和1.95元，目前A股上市公司中没有与公司业务完全一样公司，我们选取风华高科（000636）、士兰微（600460）等部分有代表性的电子元器件公司进行比较，这些公司2010年平均动态市盈率在39倍左右，考虑到行业差异和目前的市场环境，我们认为合理价位在40.89元左右。

　　东海证券：七星电子合理估值为30.9元
　　公司是国内领先的集成电路设备制造商。公司主要从事基础电子产品的研发、生产、销售及技术服务业务。主要产品为大规模集成电路制造设备、混合集成电路及电子元件。集成电路设备为收入占比最大产品，2009 年达到52.92%。2007 年以来集成电路设备在公司总体收入中的占比逐步提升，至2009 年销售收入达3.07 亿，在总收入中的占比达52.92%，是公司最重要的业务和未来发展的重点。
　　我们预测公司在2010 和2011 和2012 年的EPS 分别为1.03 元，1.26 元,1.6 元。给予2010 年30 倍的PE，合理估值为30.9元。

　　预测机构单位:元
　　国泰君安30.7-35.8
　　齐鲁证券39.5-48.3
　　上海证券44.5-47.8
　　天相投顾36.1-42.8

　　三、公司竞争优势分析
　　公司主营产品主要包括三大类，分别是集成电路生产设备、混合集成电路和电子元件，在集成电路生产设备方面，公司技术水平处于国内领先水平，是国家为追赶世界技术潮流而重点扶持的研发单位之一。公司的混合集成电路和电子元件在航天军工领域历史悠久，具备一定的市场地位和竞争优势。
 

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会