彩虹股份：玻璃基板空间广阔

2010-03-17 07:06:15 来源：中国证券报

　　财富证券分析师发表研究报告指出，按增发摊薄后的总股本计算，其贡献的EPS为0.09元；考虑公司未来将新建8条5代线和2条6代线，预计2012年完全投产后EPS可达0.99元。但分析师同时指出，在技术方面，公司的玻璃基板良品率爬坡能否达到预期的60-70%仍需等待，且公司产品以5代线为主，有可能受到美、日高世代生产线的挤压而面临价格风险。分析师仍给予公司“推荐”的投资评级。

　　　公司首条玻璃基板线经过冷修后效果显著，良品率有望进一步提升。据悉，冷修前玻璃基板存在的主要问题是气泡问题，良品率达到40%，冷修后气泡问题得到基本解决。

　　　从需求方面来看，全球液晶面板主要集中于东亚地区，而玻璃基板供应仅美国康宁和日本3家，总计4家公司，玻璃基板供需基本平衡、价格年下降幅度小。而一块液晶面板需要两块玻璃基板，在面板成本中的综合占比为15%-20%，因此玻璃基板产品本身拥有极强的盈利能力。此外，玻璃基板可延伸用于制造OLED面板，即LCD的下一代显示器件，因此该产品可保持较长的市场生命周期。

　　　分析师还指出，我国内地和台湾拥有多条5代液晶面板线，5代玻璃基板合计年需求约为2400万片，全部依赖进口；公司玻璃基板相比国外拥有关税、运输方面的价格优势，目前建成的首条5代线产能为52万片，仅占我国内地和台湾总需求的2%，未来公司将新建8条5代线和2条6代线，因而公司的进口替代市场十分广阔。

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