人民币短期内不会大幅升值

2010-03-17 07:38:33 来源：上海证券报

　　随着奥巴马政府频频就汇率问题向中国施压，近期有关人民币升值的论断甚嚣尘上。人民币汇率未来走向，成为牵动市场神经的敏感问题。

　　人民币究竟是否应该升值?人民币升值对于扭转中国的贸易顺差有何意义?对此，花旗银行亚太区首席经济学家沈明高认为，短期内人民币很快升值的可能性并不大。

　　自从2008年全球金融危机恶化导致中国出口急剧下滑以来，中国实际上将人民币重新钉住美元，这使得人民币兑美元汇率长期保持在6.83附近。而在目前世界经济复苏势头渐趋明朗的形势下，有关人民币升值的预期渐起。

　　“我认为人民币的币值没有低估。”温家宝总理3月14日与中外记者见面并回答记者提问时表示。

　　“从总理的表述和央行有关负责人的表述来看，人民币从长期来看将实行有管理的浮动汇率制。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏向本报记者表示。

　　人民币为什么要升值?目前主要的观点来自两方面：首先是认为人民币被低估，温家宝总理的回答明确否认了这一点。另一方面则认为人民币升值可以帮助中国解决贸易顺差问题。对此汤敏认为，人民币升值不一定能解决贸易顺差问题。他指出，一国的货币是升值还是贬值应该看购买力平价，即同样一个东西在美国和中国哪个便宜哪个贵的问题。“从这个角度看，人民币应该贬值而不应该升值，因为我们现在出国就会感觉到外国的东西明显比中国便宜。”汤敏建议，应该通过加大进口的方式来解决贸易顺差，而不是通过人民币升值的方式。“我认为，要真的做到贸易平衡，要使中国人能更多地享受到我们自己创造出来的财富，有关部门就要重视进口的问题，找出进口不足的真正原因。”汤敏表示。

　　对于人民币汇率形成机制改革，沈明高建议应该采取渐进的方式，比如，每年人民币升值3%，连续升值5-10年，期间可以根据国内通胀水平、币值等进行调整。其中的关键在于政府要引导市场对人民币汇率形成稳定预期。“未来人民币汇率水平要逐渐过渡到相对于一篮子货币来决定，增加人民币对总体货币的弹性。”沈明高表示。

　　渣打银行首席经济学家李籁思认为，在4月向国会提交的年度报告中，美国政府很有可能将中国列为货币操纵国。如果这样的话，贸易保护主义者会施加更多压力。

　　尽管如此，李籁思指出，目前世界经济局势不稳，包括欧洲在内的西方经济体举步维艰，中国国内环境又相当复杂，货币政策不得不以渐进的方式进行改变，人民币不会很快出现升值。

　　对于汇率形成机制改革，德意志银行大中华区首席经济学家马骏建议，人民币汇率可以采用“有弹性的一篮子模式”，在出口增长过快、经济趋向过热、通胀加速的宏观环境下，保持人民币对一篮子货币的实际有效汇率的爬行升值。这样做的优点是人民币对包括美元在内的其他币种在短、中期内一般都不呈单边升值的趋势，能有效缓解短、中期热钱的流入。

　　兴业证券（601377）董先安则认为，短期来看，汇率和利率都有可能作为灵活微调手段。他还推测，7月份人民币恢复对美元升值的概率较高。

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