引 言

　　目前，全球能源消费总量的不断攀升加剧了资本市场对能源领域的持续关注。OPEC减产、新兴市场需求、再生能源政策等因素均有助于推动能源业投资增长，发展中国家正在成为能源消费的主体。冉冉升起的能源业新星——北京昊华能源（601101）股份有限公司即将登陆A股市场，将有望在国内资本市场掀起新的“能源风暴”。

　　完全市场竞争下发展起来的昊华能源股东背景雄厚，公司成立于2002年12月31日，是由北京京煤集团有限责任公司，联合中国中煤能源（601898）集团公司、首钢总公司、五矿发展（600058）和煤炭科学研究总院等发起设立的，主营煤炭生产、销售及贸易业务。公司是目前国内无烟煤出口量最大的企业，所生产的“京局洁”牌无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，享誉国内外知名冶金企业。2008年全年公司实现营业收入41.44亿元，净利润高达7.17亿元。2009年上半年则实现营业收入16.79亿元，净利润为3.45亿元。

　　依靠极强的竞争力，昊华能源在短短7年时间就奠定了在中国能源版图中的战略地位。他们是怎么样的一支战斗团队呢？不断实现超越，凭借的又是什么呢？在未来的中国经济乃至世界能源格局中，昊华能源将扮演怎样的角色，实现A股上市对他又有何战略意义？带着这些问题，笔者采访了北京昊华能源股份有限公司董事长耿养谋先生。

　　行业政策渐优下的企业发展篇

　　“煤价上涨带动公司业绩稳步增长。”——耿养谋

　　煤炭是中国目前最主要的基础能源和重要原料。中国是世界最大的煤炭生产国和消费国，煤炭产量和消费量分别占全国一次能源生产和消费总量的76%和69%。随着国家能源尤其是石油资源的趋紧和能源需求的持续增长，煤炭产业在中国经济中的地位日益突出，虽然我国能源需求结构在调整，但是可以预见，在未来长期一段时间内，煤炭成为能源消耗的主体还将保持，我国以煤为基础的能源结构不会改变。为支持煤炭工业的持续健康发展，国家也陆续出台了一系列政策措施，我国煤炭产业正在经历一个前所未有的发展时期。

　　笔者：请董事长谈谈对整个煤炭行业以及煤炭走势的看法？

　　耿养谋：从行业走势来说，我国煤炭总体发展从2000年开始到现在，随着经济发展，在十五、十一五期间，煤炭总需求很旺盛且逐年上升。根据煤炭协会统计数据显示，煤炭产量从2001年13亿吨增长到2009年的29.6亿吨。由此看来，中国经济处于高速发展阶段，经济规模的增长和高速发展对能源的需求就显得更加迫切。在中国，煤炭仍是最主要的基础能源，其他方面，如电能也是以煤发电，而光能、核能等目前也都是处于应用的初级阶段，国家在大力推广和提倡使用，但对经济的支撑力度还远远不够。总体来讲，中国煤炭需求很旺盛，是以煤炭为主的能源结构。未来几年，除非宏观经济出现像2008和2009年的大幅度全球性经济危机，煤炭需求才可能会出现一个阶段性下降。但现在看来，今年的市场是一个恢复性的增长，如果国际经济保持不下降，煤炭需求则仍将会保持旺盛的态势。有煤炭方面专家预测，煤炭需求将实现每年2-3亿吨的增长速度，到2012年我国对煤炭的需求将达到38亿吨。

　　国际市场方面，2009年国际市场煤炭价格相对较低，国内煤价相对较高。2009年由于国际煤炭市场并不活跃，煤炭价格较低，因此我国煤炭进口量较大。此外，我国对煤炭出口增加了出口关税。从2009年四季度起，国内煤炭供应趋紧，价格一度上涨较快，到今年1月国内煤价更是达到顶峰。此后，随着经济的复苏，国际市场煤价也在逐渐上涨。在此期间，各种煤炭价格上涨幅度也都较大。值得注意的是，每年3-4月，我们将和日、韩这两个亚洲最大的煤炭进口国的用户进行长协谈判。因此，我判断国际市场的整体煤价都将趋升。目前来看，国内外的煤价均在攀升，但国际煤价涨幅将高于国内。由于昊华能源出口量较大，此举将更加有利于公司的发展。相信在上市以后，煤价的上涨将带动公司业绩的稳步增长。

　　笔者：产业政策方面的调整，对公司盈利能力有什么影响？资源税改革最近有什么动向？

　　耿养谋：煤炭行业企业的增值税有所增加，同时，在煤炭成本方面，过去一些隐性成本没有显现出来。随着税收政策、环保政策的不断完善才能真正体现资源的价值，促进节能减排。公司一方面通过内部加强管理消化一部分，同时也会进行成本推动向下游行业转嫁一部分。资源税政策的问题一直是各种矛盾交织在一起，其中包括资源税政策和地方政策的关系。各地近期也出台了很多政策，这些政策的出台也相继推动煤炭成本的上升。由此可见，市场最终会通过价格来体现资源价值。笔者：国家关于煤炭出口配额政策的变化对于以出口为主的公司业务有多大影响？

　　耿养谋：国内外大型冶金及化工企业，如日本新日铁、韩国浦项制铁、唐钢集团、鞍本钢集团、山东铝业及首钢总公司都是公司的重点客户。

　　海外客户方面，主要为浦项制铁和新日铁。由于公司生产的无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮的特性，特别适用于冶金的烧结工艺，上述两家公司的钢铁生产对本公司生产的无烟煤具有很强的依赖性。公司已与它们建立了长期合作关系，历年来供货量比较稳定。由于公司在出口煤炭合同履行方面的较高信誉，公司与煤炭出口代理商中煤集团和中国矿产建立了长期稳定的合作关系和信赖关系，每年出口代理商均按本公司签订的出口煤炭合同量优先发放配额，确保本公司的煤炭出口。由于公司出口的无烟煤系小煤种，在国家煤炭出口总配额中占比非常小，且出口配额紧缩主要是针对动力煤和炼焦煤，因此截至目前，国家对煤炭出口配额的紧缩未对本公司构成不利影响。近几年来，公司的无烟煤出口量都稳定在160-180万吨左右。

　　笔者：请董事长谈一谈公司特有的竞争优势。

　　耿养谋：首先，公司的煤炭资源具有低瓦斯、不自燃发火、煤尘不爆炸、无水害等赋存特点，因此与其他一般煤炭企业相比，煤炭生产的重大安全隐患少，具有明显的赋存优势。其次，公司生产的无烟煤优良的内在品质对冶金行业客户具有独特的吸引力。由于公司所生产无烟煤中的硫、磷等元素含量与国内外大型钢铁公司需求非常吻合，通常能取得较高价格的订单，具有较明显的产品品质和价格优势。第三，公司具有区位优势和交通运输便利及运输成本较低的优势。公司地处北京西部，地理位置得天独厚，铁路、公路覆盖整个矿区，与丰沙线、京九线、京广线等主要铁路干线相连接，辐射全国，运输条件十分优越。同时，公司在保证和稳定京西地区煤炭业务的同时，积极推进向西部重点煤炭开发区的扩张，已在内蒙古自治区鄂尔多斯（600295）市伊金霍洛旗境内建设特大型现代化矿井--高家梁煤矿。公司可充分利用政策优势和有利的地方法规及市场条件，通过整合相邻井田资源迅速扩大公司的煤炭生产能力，推动公司实现持续增长。

　　谋求共赢的企业管理篇

　　“倡导规范负责、简单高效、诚和敏学、创新超越的核心价值观。”——耿养谋

　　七年磨一剑，任重而道远。昊华能源成立后在券商、会计师事务所以及法律顾问三方辅导下，法人治理结构很快完善起来。中介机构对公司的规范运营程度表示了极大的肯定。由于公司募投项目受国家产业政策影响较大，又受到2008年全球金融危机以及整个A股市场波动、新股停发9个月的影响，昊华能源A股发行事宜搁置再三，公司在成立七年之后才成功上市。

　　这七年的时间，给了昊华能源一个不断规范、不断完善自我、提升企业实力的机会。无论从企业经营，还是资本运作方面，今天的昊华能源与刚成立之初比可谓有了一个翻天覆地的变化。企业投资价值的提升就是对投资者利益的最大保障。“今天，面对投资者我也更有信心了。”耿养谋董事长这样对记者表示。

　　笔者：董事长在企业管理方面有什么心得？

　　耿养谋：公司具备优秀的管理和技术团队，高级管理人员由拥有煤炭生产、技术、贸易等煤炭相关业务领域的专业人士组成，平均业内经验超过20 年。我本人从业25年，从基层工人做起，在生产段队工作四年，随后在矿上当副总工程师，副矿长，矿长到当时的矿务局副局长。

　　公司构建了具有先进性、集成性、适应性、安全性和可扩展性的昊华能源公司信息化网络管理平台，公司范围内实现了光纤骨干网络互联、资源共享、数据传输、信息集成、视频监控和网上办公一体化；开发了公司财务、煤炭运销、物资采购、设备租赁、生产统计、矿井综合监控、员工档案、人力资源管理等系统；实现了销售、采购、核算、结算、库存、周转、管理信息的高速集成与传递；实现了管理信息透明共享，管理层次扁平简化，管理效率不断提升。此外，公司地处首都北京，具有得天独厚的聚集优秀管理人才的优势。

　　现在，公司的皮带系统、井下水控系统都实现了无人的信息化监控，自动开停并设有安全探头，既保证工作效果又节省人力成本提高安全性。

　　值得一提的是，公司的企业文化氛围良好，倡导规范负责、简单高效、诚和敏学、创新超越的核心价值观。与传统的国企相比，我们已经摆脱了旧有的思维模式。昊华能源提倡反思自我，不归罪于外，遇到问题反求诸己，多问几个为什么？去探求解决问题的杠杆解，坚持持续改进，从不拒绝微小的进步。可以说，工作学习化，学习工作化已成为这个团队的显著特征。

　　审时度势的战略目标篇

　　“做强做大主业，拓展产业链，发展新能源。”

　　——耿养谋

　　通过煤炭主业自身的优良资产和较好的盈利水平，实现煤炭主业的内精外扩和做强做大。在现有业务基础上，通过对生产矿井进行技术改造，保证和稳定公司在京西地区煤炭业务。同时，向西部重点煤炭开发区扩张，建设高产高效现代化矿井，创建新的煤炭生产基地。——这就是昊华能源近期的发展战略

　　笔者：对于上市，公司主要出于哪些方面的考虑？本次募集资金20亿将主要投向哪几个方面？

　　耿养谋：昊华能源之所以选择上市，是为了把企业交给公众监督和规范法人治理结构，使企业得到长足发展。在这个过程中，制度的保证、监督的力量是非常重要的，对上市公司的管理层来说也是一种压力，从而实现阳光运作，规范负责。我们下一步要利用好这个资源，在资本市场这个平台把企业做大做强，相信公司会有一个更广阔的融资平台。此次发行A股是对昊华能源整个团队的一次检阅。

　　公司本次发行所募集资金将用于投资建设内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿项目、万利矿区铜匠川铁路专用线项目及高家梁煤矿选煤厂项目。其中，为保证鄂尔多斯市高家梁煤矿所产煤炭外运和矿建物资运输需要，兼顾高家梁煤矿周边的其他煤矿所产原煤外运需求，公司拟在内蒙古鄂尔多斯万利矿区铜匠川建设一条铁路专用线，现已得到铁道部和自治区发改委的批准。铁路已于去年9月份动工，预计今年年底将建成通车。

　　笔者：请董事长介绍下整个高家梁煤矿的进展情况。此外，目前公司还有没有涉及其他新项目？在谈项目对公司未来规模发展能带来多大增长？

　　耿养谋：今年下半年，高家梁煤矿可进行生产，现在正在生产调试阶段。随着明年铁路的修通，高家梁煤矿的收益会提高，产能将得到释放，二期工程也可投产。高家梁煤矿项目采用一次设计、连续施工、分期达产，矿井建设总规模600 万吨/年，项目总投资为18.74亿元，分两期建设，一期工程建设规模300 万吨/年，总投资为15.25亿元。在煤矿生产方面，公司选用100%机械化，世界先进的采矿技术，而巷道、地面、洗煤厂均按600万吨产能建设。可以说，高家梁煤矿的规模效益很大。该矿全部采用现代化设备，生产条件较好。公司于2003年四季度就开始接触高家梁煤矿这个项目，2004年1月双方签订合同。

　　其实，北京市政府鼓励我们走出去，跨地区建立能源基地，保证北京的能源供给。从政策上，国资委、北京市都为我们做出规划要求。我们也愿意参与地方小煤矿的整合，一直在寻求比较合适的机会。公司也接触了很多项目，有些项目已进入实质性阶段，区域主要在新疆、内蒙、陕西等地。

　　笔者：董事长在以前的讲话中曾提出：做强做大主业，拓展产业链，发展新能源。请问，目前公司在新能源方面有什么想法和进展？

　　耿养谋: 公司一直在做新能源方面的探索，项目储备里包括光伏发电等。但在执行过程中，我们感觉国家现有的产业政策不太明朗，比如在煤化工方面，像煤制油、煤制甲醇等等，因为如果产能太大将造成过剩。同时，专家也在论证这样转化石化资源是否合理。

　　新能源方面，目前公司有一个生物发电项目——沙柳发电。在沙漠里种植固沙的沙柳，将沙柳作为燃料发电，既治沙又发电。我们的合作伙伴拥有较丰富的经验，已在实验之中。目前，这个项目还没有进入实质操作阶段，将来技术成熟会考虑将这块资产注入上市公司。

　　同时，公司密切关注煤化工产业政策变化和技术发展水平，根据公司未来发展规模和需要，适时选择进入煤化工领域，建设清洁能源多联产项目。

　　笔者：公司在煤炭清洁利用 ，提高燃烧效率方面有何举措？

　　耿养谋:作为北京市重点监控的节能减排单位之一。公司早在2009 年已就已完成十一五期间的节能减排目标。公司煤炭生产中产生的污染主要有废水、固体废弃物、噪声、扬尘等。废水主要是矿井涌出的矿井水，目前，公司各煤矿均建有日处理能力3000 吨矿井水净化站，对矿井水进行处理，处理后的矿井水作为井下生产及防降尘用，基本做到废水不外排。固体废弃物主要是煤炭生产中分离出的煤矸石。目前本公司煤矸石主要用于煤矸石发电和制砖，另外，各煤矿均设有煤矸石固定处置场，矸石性质稳定，无自燃发火，对周围环境影响极小。噪声主要来自各种设备，如主扇风机、压风机等，但各煤矿主扇风机房均建在周围两公里无居民的山谷中，压风机房均建在矿井井下，对周围环境无影响；扬尘主要是来源于煤仓，目前公司各煤矿的煤仓全部为封闭式煤仓，扬尘已得到基本控制。

　　北京市政府有关部门每年两次到公司检查节能减排工作情况。近几年，公司在这方面投入很大，矿井设备90%已改为节能设备，取得的效果很显著。公司所属三煤矿均被北京市政府命名为“北京市绿化、美化花园式单位”。

　　笔者：公司成立七年以来，从规模上有了很大的提升，这次企业上市综合实力得到提高，将来企业的发展战略和规划情况？

　　耿养谋：目前公司业务比较单一，主业比较突出。公司未来发展方向仍是煤炭生产经营主业，在现有煤炭生产的基础上，将京西煤炭产量稳定在500万吨/年的规模，对煤炭资源实行保护性开采。通过新项目建设，力争煤炭年产量在未来三年达到1000万吨，在“十二五”期间争取将实现煤炭年产量1500－2000 万吨。

　　在以煤炭生产经营为主业的基础上，公司也正在实施“走出去”战略。目前，公司正在洽谈国外的资源项目。合作伙伴很认同昊华能源的公司治理模式和管理团队，因此双方很有可能共同合作开发海外资源。

　　总体来说，在煤炭产业不断发展壮大的基础上，以煤炭产业为依托，延长产业链条，建设大型多联产煤化工项目；在三到五年内，把昊华能源打造成年产量千万吨级的大型煤业股份有限公司。

　　后记：很难想象昊华能源这颗闪耀的能源业新星的掌舵人如此谦逊、儒雅，而这位富有魄力的董事长已经在煤炭行业历练了25年，在煤炭领域和企业管理方面具有相当突出的经验。从耿养谋董事长的访谈中，我们深切感受到昊华能源由于多年来在国内、国外两个市场开疆拓土，具有了高瞻远瞩的目光，而“未来的高度取决于今日看得有多远”。经过本次A股上市，昊华能源进一步整合了资源，完善了产业链，在世界发展最快的市场——中国搭建了又一个资本运作的舞台，相信公司将在我国煤炭产业布局中扮演越来越重要的角色，成为资本市场上又一颗耀眼的新星。

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