煤炭：产能释放成上升周期难以承受之重

2010-03-19 20:43:57 来源：证券时报作者：柳春明

　　———2010年煤炭行业展望

　　2009年经济"V"形反转带动煤炭行业走出低谷，除需求成为行业下行周期反转的决定性因素外，山西等煤炭大省资源整合以及安全生产监管等供应侧管理措施，减少了行业价格下行的幅度，有效缓解了危机中行业周期下行的压力，对于稳定煤炭市场供求弱平衡起到至关重要的作用。

　　经过一次明显的去库存化之后，在电力、钢铁、建材等行业需求回暖的趋势下，煤炭重新步入量价齐涨的上升周期，2009年煤炭产量达到30.5亿吨，比上年增长8.8%。尽管在低碳经济要求下，提高核电、天然气、可再生能源消费比重将成为趋势，但受资源禀赋限制，煤炭作为主体能源的地位中期内难以改变，保守估计2010年全国煤炭需求仍将超过32亿吨。

　　不容忽视的是，产能释放将成为上升周期的最大压力，当前在建煤矿产能规模巨大，预计2010年新增产能达到3亿吨，前些年煤炭生产落后于需求增长的形势将发生本质性变化，产能宽松时代正在到来。山西资源整合样板在全国的推广，将成为短期内对冲煤炭供应压力的重要手段。然而，整合往往伴随产能扩张，如山西整合后产能超过10亿吨，其今年计划产量仅为7亿吨左右，长期来看产能过剩问题或只能通过经济增长的需求增加来消化。

　　目前供给的压力已经在煤炭市场上有所体现，秦皇岛动力煤价格在经过去年四季度的快速反弹后，近期出现回落。我们预计，今年煤炭价格将呈现波动中普涨格局，各煤种走势将出现分化。其中，炼焦煤受益于资源供应有限和需求上涨因素，市场呈现偏紧格局，价格增幅或将超过20%；动力煤在产能逐步释放压力下，现货市场将呈现季节性波动中的前高后低走势，但长期合同已经明朗，预计总体价格涨幅在5%到10%之间。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会

0人