近日，各家基金和证券公司纷纷出炉最新的二季度策略报告指出，二季度将维持振荡上行，摆脱盘整局面。程岽表示，两融和期指业务的开展，或许可以修复蓝筹股的估值洼地，但中长期对市场影响有限。

　　近日，各家基金和证券公司纷纷出炉最新的二季度策略报告指出，二季度将维持振荡上行，摆脱盘整局面。南方基金判断：“在股指期货和融资融券陆续推出的带动下，可能会有一波大盘蓝筹行情，预计二季度上证指数运行区间在2900~3300点。”

　　预测：大盘二季度振荡上行

　　中金公司最新报告认为，二季度大盘将逐渐摆脱目前徘徊的盘局，进入一个振荡上行的阶段；未来市场的关注点将逐渐转向基本面，周期性板块有望在基本面支持下相对表现较好。中投证券资产管理部相关人士也认为，二季度，市场将以振荡的方式迎来修复性上涨。信诚盛世蓝筹基金经理张锋指出，短期市场还是在2800点至3200点区间振荡，目前还没有出现确定性的趋势性机会，“3、4月份地产和金融等目前估值较低的蓝筹股有可能迎来一波反弹行情，但反弹高度不会很大。”

　　为何一致看好二季度行情？中投证券人士指出，主要有四个理由：一是自去年下半年以来的政策调控已经持续了较长时期。市场对政策的适应性预期开始趋于缓和，进入政策有效性检验期。二是，一季度上市公司业绩值得期待。从全年来看，上市公司盈利下调风险不大，能有将近25%以上的增速。三是，市场估值处于合理区间下限，即使面临经济波动风险，下跌空间也不大。四是，在前期政策影响下，周期性板块表现低迷，且估值相对较低，随着政策暂时缓和，大小盘风格迎来了转换的契机。

　　判断：市场风格将现转变

　　景顺长城表示，最早在3月下旬市场风格将出现转变，大盘蓝筹股行情可能正式登台。但是，中欧基金却认为，从目前的市场表现看，市场整体风格切换较为困难。去年以来大小盘股的相对超额收益率“剪刀差”越来越大，目前已达到60%水平，接近历史高位。部分投资者寄希望于股指期货推动大盘权重板块上涨，但基于目前宏观环境，市场很难实现整体风格切换。南方基金也认为，尽管在市场缺乏增量资金的情况下，风格转换不可能一蹴而就，风格转换仍是投资者在二季度关注的焦点。

　　对此，上投双核平衡基金经理罗建辉表示，市场的拐点，可能来自于加息的落实。加息后利空出尽，如果基本面配合，则有望增加市场的信心，吸引资金进入。

　　A股策略3条主线波段操作

　　在投资品种的选择上，中投证券认为坚持三条主线：一是，经济周期和政策视角下的行业轮动，阶段性看好中游制造业及金融等服务业；二是，转变经济增长方式下，传统产业内并购重组和战略性新兴产业的长期投资机会，自下而上选择实质性受益的公司；三是关注主题投资的热点转换波段性操作。

　　具体到板块配置，南方基金认透露其配置思路：1。已跌入价值区域底部且盈利有望超预期的行业，如机械、钢铁、银行、保险、地产等；2。受益于出口复苏的航运、化工、电子等；3。振荡市中主题投资盛行，建议重点关注手机支付、三网融合和低碳经济。部分区域主题如新疆、海南、成渝、世博会、亚运会有阶段性机会。

　　在近期的具体操作上，罗建辉认为，从行业来看，目前科技类股已经偏高，食品饮料家电等消费板块目前约20多倍的估值，其中仍有可挖掘的公司。建议可自下而上，考虑基本面、成长性，顺着升值的思路去精选个股。

　　投资基金中小盘基金投资机会仍大

　　尽管众多基金看好蓝筹股的投资机会，但业内专家提醒，“后指基年”里，如果将资金都押宝在大盘股上，特别在当前政策利好中小盘的情况下，一味地抓大放小，更容易造成天平失衡。海富通中小盘基金拟任基金经理程岽告诉记者，在指数变化不大的情况下，精选个股，尤其是成长性高的中小盘个股从操作上会有更好表现。

　　程岽表示，两融和期指业务的开展，或许可以修复蓝筹股的估值洼地，但中长期对市场影响有限。在流通性紧缩预期的大环境下，新增资金更青睐中小盘。如果恰好碰上风格转换，程岽坦言，因为建仓成本会低，虽然短期内表现欠佳，但长期表现值得期待。数据显示，在今年的振荡行情中，截至上周五，仅有4只股票型基金实现了正收益，其中3只为中小盘基金或跟踪中小盘指数的基金，不少基金公司持续看好中小盘股。

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