成品油价今上调机构解读A股投资机会(股)（三）

2010-04-14 08:47:07 来源：中国证券报

　　成品调整研究报告精粹：

　　中金公司：近期油价上涨明显，乙烯链，芳香链等均出现不同程度的上涨。丙烯链产品需求比较平稳，下游产品价格上涨快于上游。粘胶短纤价格受成本推动有所上涨，氨纶价格基本平稳。有机硅价格比较坚挺，但盈利回升空间不大。草甘膦盈利基本进入全行业亏损状态。纯碱价格略有回调。氟化工制冷剂价格继续上涨。油价持续的高位，需求逐步恢复，4月份预计石化链价格回升将比较明显。投资建议：我们长期看好技术创新的丹化科技（600844）。建议继续持有兴发集团（600141）。氟化工价格仍将上涨，巨化股份（600160）仍有空间。油价上涨，BDO企业山西三维（000755）和沈阳化工（000698）具有阶段性交易机会。聚氨酯见底回升，烟台万华具有配置价值。氨纶价格继续有上涨空间，烟台氨纶和友利控股（000584）等继续持有。

　　湘财证券：近期原油价格一路上涨，NYMEX原油高歌猛进，一度冲至86.9元高位。我们认为油价大幅上涨为国内一体化电石法PVC企业带来交易性机会，原因如下：原油大幅上涨一方面抬高乙烯法企业成本中枢，从而助推PVC产品价格；其次，原油大幅上涨，国外乙烯法企业在成本方面相对国内电石法企业的优势渐失，这将减少国内对PVC的净进口量，从而提升国内PVC行业开工率。我们建议关注英力特，中泰化学（002092）等西部一体化或者在逐步实现一体化公司在油价大幅上涨背景下的投资机会。

　　国金证券（600109）：本月底或下月可能出台资源税，油价面临调整：这对石油公司有负面影响。尽管亚洲部分炼厂检修，汽油市场需求面坚挺，而柴油市场供应面吃紧，但资源税问题对原油上市公司有一定负面影响，我们预计资源税为计价税收，幅度在3-5%之间，如果达到国际平均10%的水平，则对油企业绩影响较大。不过，长期来看，资源税加征，意味成品油定价机制将归于正轨，且原油特别收益金可能降低，两方面综合分析，实际对石油公司业绩影响可能有限。重点关注公司：中国石化（600028）、双环科技（000707）、金晶科技（600586）、天利高新（600339）、鲁阳股份（002088）。

　　天相投资：成品油价格调整或在4月中下旬：由于我国2010年目标是将CPI控制在3%，二月份由于春节因素的影响，CPI达到2.7%，加大了成品油上调的压力。根据测算，成品油价格上涨10%，对CPI的影响大概在0.17-0.27%之间，因此我们预计在月中CPI出来以后，情况相对较好的情况下才有可能上调成品油价格。钻井船使用率触底回升态势确立，预计将带动日费率的回升，建议关注油田服务行业中的中海油服（601808）。

　　成品油价调整影响板块及个股一览：

　　石油板块、航空航运板块、新能源板块、汽车板块、交通运输板块

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