股指期货的上市，这给短期市场增加了很大的不确定性。股指期货作为一个全新的交易品种，究竟会给市场带来怎么样的变化？同花顺（300033）股指期货系列在线交流第二期，我们邀请到长城伟业的张彬和东吴期货的吴铮，谈做空时代，中小投资者如何玩转股指期货。

        以下是在线交流精彩片段的截取：

        主持人发言： 今天的主题是中小散户如何玩转股指期货，那么我想请问下两位专家，股指期货对中小散户有何大的影响呢？

        吴铮发言： 目前中小投资者参与股指期货的难度比较大，不仅是资金还有知识上的要求，因此，这些中小投资者可以参照股指期货来研判大盘走势指导股票的操作，同时可以通过基金、专家理财等方式间接参加股指期货，如果有条件可以直接入场操作。

        张彬发言：      股指期货的出现，一定程度上标志着市场结构的改变。投资群体、投资策略等各方面都有可能发生改变。目前中小散户虽然不能直接参与，但是它的价格发现功能还是得到了比较好的体现，投资者还是要关注这个市场，了解这个市场。

        湖ABC问： 股指期货的出现，套利的存在，是否会使得股市的波动变小？

        吴铮答： 股指期货会增大股市的稳定性，一旦股市和股指期货的价差扩大到一定范围，套利机制会将价差弥合，稳定的股市，也给散户投资者带来个股的机会。

        8671117问： 我想问问股指期货的推出，那些做多做空的人，赚的钱是谁的钱？

        张彬答： 期货市场是个零和市场，一个多头对应一个空头，如果价格上涨，多头盈利，空头自然亏损；反之则反是。

       197159105问： 请问股指期货9.15开盘对沪深A股有什么影响，股指涨A股也涨吗？

        张彬答： 股指期货设计时的早开盘15分和晚收盘15分，就是期望股指期货能够短时间内引导现货。当然，这要等待股指期货市场成熟之后才会出现，目前期现背离和不同步的情形也经常发生。

       200911223344问： 请问下专家,股指期货的推出对股指期货概念有多大影响呢? 如何投资?

        张彬答： 股指期货的推出有益于改善期货公司的业绩，但具体幅度如何视市场发展情况而定，至少在3年之内股指期货的成交量都无法超越商品期货，因此股指期货概念股的高市盈率的基本面支撑较小，建议投资者谨慎操作。

       西瓜帝国问： 请问专家先生，关于股指期货50万的门槛，你们认识风险有多大？我不需要准确的数字，是高于50%的风险还是低于50%的风险？

        张彬答： 风险是投资者自己控制的，不同的策略也会有不同的风险，比如期现套利、跨期套利就是低风险的交易策略，趋势交易的风险则相对较大。

        主持人发言： 股指期货的出现，A股市场应声暴跌，两者之间是否有很大的关联呢？

        张彬发言： A股市场的暴跌与股指期货的推出只是个时间上的巧合。从紧缩预期、资金面的压力、外盘的情况以及A股自身的结构来看，都对市场产生负面的影响。地产调控和外盘暴跌只是一个导火索，与股指期货无关。 此外，股指期货目前开户量近一万余户，参与资金不超过20亿，包括公募基金、阳光私募基金在内的机构投资者都没有参与，不能对现货市场产生显著影响。

        嘉宾:吴铮发言： 应该说这次的下跌是外围市场的突发事件、国家对房地产调控的政策以及对未来货币政策紧缩预期的集中反应，并不是由于股指期货的推出所导致的，但是由于两个市场具有联动性，股指期货的低开低走也影响到了股市现货市场，造成了一定的恐慌情绪，但是目前股指期货参与者以散户交易者为主，并不能代表主力的想法，向下寻底之后，恐慌情绪消散，在基本面不变的情况下，股指会重回升势。

        主持人发言： 作为市场主力之一的机构－－基金目前还没有参与股指期货，等到这些机构们进入，股指期货的市场会是怎样一种情形呢？A股又会出现怎么样的变化呢？

        吴铮发言： 目前基金还没有参与，基金在进行股票配置之前，会利用股指期货做对冲，当他要买股票前，会买入股指期货合约，在基金卖股票前卖空股指期货合约，这是投资者可以根据盘面来判断股指的运行走势，指导自己的股票操作。

        吴铮发言： 机构的加入会使得股市和期市都更加平稳的运行，套利机制和套期保值者的加入，股市期市将更稳定。同时，也催生了很多新的操作策略获利手段，使得单纯靠股价上涨获利的时代一去不反。

        张彬发言： 机构投资者半年之内大规模进行股指期货交易的可能性都较小。 待这部分投资者进入之后，市场流动性将得到改善，单纯出现在股指期货上的不合理基差或价差的出现频率将降低。 公募基金将主要以套期保值为主，而私募的策略则更加灵活。

        张彬发言： 对于A股市场而言，成熟的期货市场有助于减小现货市场的波动，暴涨暴跌的情况将更加少见。比如像昨天，如果机构投资者能够参与股指期货，那么他们可以选择在期货市场上卖空，而不是出股票，现货市场承受的压力就要小一些。

               详情请点击：http://show.10jqka.com.cn/archive/47/luyan.html

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