近来，出于对中国经济增速再次放缓的担忧，“二次探底”已成为一个热词。特别是在中国物流与采购联合会发布的PMI指数最近两个月连续下滑，令部分市场人士开始认为当前中国经济已开始回调，“二次探底”不可避免。

　　所谓“二次探底”的经济学含义，就是再次出现严重的通货紧缩和经济衰退，就象2008年世界金融风暴来袭时那样，我国出口急剧下降，经济大幅回落。不过，在笔者看来，这份担心是多虑了。

　　2008年底中国政府为应对危机，及时推出4万亿刺激计划，并配合以适度宽松的货币政策。GDP增长在2009年一季度触底至6.1%后迅速反弹，2010年一季度高达11.9%。同时，CPI自2009年2月首次出现同比负增长，三个季度之后重新回到正增长，2010 年5月达到3.1%并可能继续冲高。

　　但是如果经济长期保持今年一季度11.9%的增速，中国经济将不可避免地陷入“过热”的泥潭。正是为了避免经济过热，也为了防止通货膨胀，在政府适时的宏观调控下经济已出现降温，可以预见未来中国经济增速出现缓步下调应该是健康的，经济增速仍将保持在过去10年的平均增速。因此，简单地认为中国经济将出现二次探底，也是没有根据的。

　　本次调控的目的是为了可持续发展，去年大量的货币投放是不争的事实，随着经济活跃上升货币流动速度加快，防“过热”的难度明显大于刺激经济增长。短期经济回落符合调控初衷，但政府不会冒调整过头的风险，加息的概率进一步减小。

　　市场悲观者又将“二次探底”归咎于国家今年实施的楼市新政，认为房地产调控将可能导致房地产市场低迷，最终将导致银行业的系统性风险。但应看到，尽管当前严厉房地产调控仍在继续，但紧缩的调控措施出台后，目前一线城市房价仍保持相对稳定，加上中国家庭的负债率较低，国内房地产金融出现严重的系统性风险可能性很低。另外，由于目前银行的抵押贷款利率水平相对较低，这将减轻购房者的房贷负担，也难以影响住房的购买力。更为关键的是，快速城镇化进程在较长时间内将支撑中国房地产业发展。因此，房地产调控可能导致中国经济进入衰退周期的论调，颇有些“杞人忧天”。

　　无独有偶，今年以来欧债危机导致欧元持续贬值，对中国出口的竞争力带来了挑战。然而，近几个月来的出口数据显示，中国出口增长并未受到弱势欧元的负面影响。今年4月，万宝盛华调查显示，中国大陆地区预计在2010年第三季度增加员工人数的企业比例为31%，比去年同期增长了15个百分点。预期减少员工人数的企业比例为4%。而即将到来的7~9月，中国大陆地区的企业将大幅加快招聘步伐，招聘预期将创6年来的新高，在长三角、珠三角的部分地区甚至出现用工荒。这都说明欧元没有对中国出口造成太大影响，也不会构成对中国经济的负面影响。

　　总之，随着国家在保持总量的基础上对经济结构的调整，发展模式将会有科学的转变，同时通过改革收入分配制度和价格机制，特别是《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》出台后，民间投资领域和范围大大拓宽，调控上将更进一步着力促进经济持续增长，将迎来今后的新一轮经济繁荣，何来“二次探底”？

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