“002”军团闪耀A股

　　魏静 中国证券报

　　市场的弱势并没有阻挡住中小盘股的活跃，“002”军团染红深市涨幅榜。火爆的行情加之不时有机构席位买入，令不少投资者认为机构资金对中小板股票重新产生了向好的一致预期。事实真是如此吗？

　　“002”军团集体发力上攻

　　近期指数的踟蹰不动并不影响个股的活跃度，不少中小板股票依旧保持着高涨的做多热情。据统计，位居深市涨幅榜前的个股基本都隶属于“002”军团，这其中上市不久的中小板次新股又占据了较大比例。在众多个股强势上涨的影响下，中小板综指表现明显强于主板市场指数。

　　事实上，“002”军团在整个8月份都非常活跃。统计显示，从8月2日至8月26日，全部A股的算术平均涨幅为4.72%，而此阶段涨幅超过40%的中小板股票多达8只，另有34只中小板个股涨幅超过20%。此外，在8月阶段涨幅排名前十的股票中，中小板个股就占了七个席位。

　　机构席位频现身

　　与中小板的火爆行情相对应的是，机构席位近期在此类股票中频频现身。比如，8月26日，棕榈园林（002431）的买入席位中，就同时出现了两家机构席位，分别买入501.57万元和430.75万元。此外，从本周的公开信息披露看，横店东磁（002056）、天马精化（002453）、芭田股份（002170）等个股都出现过机构席位明显买入的特征。

　　但值得注意的是，机构席位强力买入部分股票以及行情的持续火爆，并不能掩盖资金对中小板股票的分歧。比如，就在8月26日中小板行情火爆的当天，精华制药（002349）股价虽然涨停，但仍遭到一个机构专用席位卖出1210万元；而与棕榈园林同属一个行业的东方园林（002310）也被一家机构专用席位卖出1157万元。如果再将目光放得宽一点，近期不少中小板个股其实处于机构买入与卖出的双重夹击中。如齐翔腾达（002408）8月25日虽然被两家机构席位买入4700万元，但同时也被另两家机构席位卖出4900万元。

　　由此可见，中小板股票火爆行情的背后，是机构分歧的暗流涌动，机构资金对此类股票显然并未形成一致向好预期。

　　短线思维是主因

　　分析人士指出，中小板个股近期表现强势的主要原因，其实在于目前市场运行已经由短线思维所主导。

　　从市场整体运行环境看，宏观经济在国内二次去库存以及欧美经济复苏态势低迷的影响下，已经进入比较明确的下行通道；流动性虽然并不是过度紧缩，但在新股频繁发行、信贷严格控制的背景下，也难以对市场产生明显推动力；与此同时，农产品价格持续上行，以及大宗商品价格居高不下，又令国内通胀预期短期很难缓解，种种迹象都显示A股尚不具备产生系统性机会的条件，而这也从另一个角度表明，权重蓝筹股在完成估值修复的任务后，已经很难继续成为短期市场的主角。但另一方面，前期市场的大幅下行对各种已经存在的不利预期反映的又比较充分，这使得市场大幅下行的风险同样在短期看不到。

　　上述特殊的市场环境，令资金既无法布局中长期系统性机会，又不甘心放弃好不容易略转积极的市场情绪，矛盾之下只能选择短线操作。显然，在短线思维下，更应该注重的是成长预期、能讲故事等特点，而小盘股就成为必然的选择。在小盘股中，创业板股票理论上更值得关注，但由于此类股票年底面临大量限售股解禁的问题，因而使得中小板股票成为了最佳选择。

　　但问题的关键在于，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价已经重回近十年的最高水平；而中小板股票自身的估值水平也告诉我们，泡沫已经不小。那么，这种对中小板的短期炒作又能持续多长时间呢？

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