截至今年6月底，上市已大半年的首批28家创业板公司募集资金投入使用整体比率仅为21%，显示资金使用效率不高，这也是导致创业板公司成长性偏低的主要原因。其中宝德股份（300023）、安科生物（300009）和中元华电（300018）3家公司的募集资金有效投入的比重仅为2.89%、3.02%和4.97%，募集资金基本被原封不动地存放在银行中。

　　募投资金使用比率仅21%

　　剔除发行费用后，首批创业板28家公司合计募集资金为145.25亿元。尽管募集资金额十分可观，但时隔8个月后，这些募集资金的使用效率却并不理想。统计显示，截至今年6月30日，首批28家创业板公司累计投入使用的募集资金总额为30.54亿元，占比仅为21.03%。同时，在投入使用的募集资金中，还包括了投资购买房产和补充流动资金等项目，如果将这两者剔除，实际投入使用的募集资金净额仅为25.72亿元，占比只有17.71%。换句话说，截至今年上半年，首批28家创业板公司募集资金的净使用率还不足五分之一。

　　就具体公司来看，截至6月30日，剔除投资购买房产和补充流动资金等项目后，大禹节水（300021）、华星创业（300025）和华谊兄弟（300027）3家公司的募集资金投入使用的比重最高，分别高达47.26%、46.03%和44.91%。与其形成对照的是，宝德股份、安科生物和中元华电3家公司的募集资金有效投入的比重却仅为2.89%、3.02%和4.97%，募集资金基本被原封不动地存放在银行中。除此以外，北陆药业（300016）和机器人（300024）等7家公司募集资金投入使用的比率也均不足10%。

　　分析人士指出，由于宏观经济形势的影响和各家公司所处行业不同，造成首批28家创业板公司募集资金使用效率不高的原因各异。但是，有一点是比较确定的：那就是募集资金使用效率不高，将在很大程度上制约公司后续业绩的持续高增长。

　　高额银行利息“粉饰”业绩

　　由于首批28家创业板公司的使用效率不高，多数募集资金变成了银行存款，未能有效的发挥资金作为生产要素所应有的职能。同时，巨额募集资金存入银行后，产生了可观的利息收入，在很大程度上掩盖了首批28家公司上半年业绩同比增长乏力的现实。

　　统计显示，首批28家公司今年上半年合计实现净利润9.45亿元，同比增长17.64%。但是，如果剔除募集资金上半年所产生的1.29亿元测算银行利息，28家公司上半年的合计净利润仅为8.16亿元，同比增长率仅为1.58%，显示首批创业板高增长神话已成为“过去时”。

　　剔除已投入使用的募集资金后，神州泰岳（300002）和乐普医疗（300003）上半年末成为银行存款的募集资金分别高达14.25亿元和9.70亿元。假如按照一年期银行存款利率测算，以上两家公司存放半年的利息收入分别高达1603万元和1091万元，一举成为当前测算获得银行利息最多的首批创业板公司。除此以外，爱尔眼科（300015）、华谊兄弟、特锐德（300001）和红日药业（300026）等4家公司上半年测算的银行利息收入也分别高达725万元、711万元、706万元和706万元。

　　由于不同公司业绩基数不一，募集资金存放在银行的利息收入对业绩的影响也不尽相同。通过测算发现，宝德股份、汉威电子（300007）和网宿科技（300017）上半年的测算银行利息收入分别为289万元、373万元和514万元，占中期业绩的比重高达95.55%、45.94%和34.31%，显示其中报业绩在很大程度上沾了银行利息的光。分析人士指出，如果扣除测算的银行利息，以上3家公司的中期业绩将分别同比下滑99.20%、72.85%和54.01%，明显超越其公布的业绩降幅。

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