李萤：泡沫再现看政策导向

2010-09-02 17:13:12 作者：李萤

　　1982年02008年，央行做得最多的一件事就是发型货币，过剩流动性的产生来源于廉价货币，而它一旦产生，由于其逐利本性，也由于廉价货币的所有者换了主体，由普通居民转移成了财产收入者，不会容忍其继续低收益，过量的资金由此在各个市场之间无序流动，资产泡沫、通货膨胀、资金外流，都是相互作用的必然后果。

当前政策面临的最大困境就是调控不力，在如此严厉的调控措施之下，一线房地产仍然出现了价涨量升的格局，市场对此理解是后面的调控压力和政策压力依然较大，房地产泡沫的积蓄和加大将让我们看到市场对长期通货膨胀的预期非常强烈，同时也更进一步的助涨了资产泡沫和物价上涨，近期央行公布在东北地区实行浮动利率试点，似乎想要开始动刀加息政策来为高涨的泡沫降温，所以在美国经济复苏失去上升势头，陷入“二次探底”困境概率加大，且中国努力展开经济转型的方案中，通货膨胀或者加息将会有效挤压资产泡沫，否则我们现在看到的新股泡沫、新能源泡沫甚至医药股泡沫都有越吹越大的可能性。

9月份的市场投资策略我们更注重挖掘高成长明确的大消费板块，因为一方面新兴产业类个股的估值泡沫已经明显出现，另外一方面受益中秋、国庆长假食品饮料、餐饮旅游、商业百货往往都有一定的表现机会，而我们前期反复强调的未来经济不确定性中唯有居民收入增长一块是比较确定的，所以整个消费板块的成长和估值空间都会向上拓展，这是今年投资的一条重要主线，而且比新兴产业更显稳定。

从技术走势来看，市场在基金大幅发行和旧基金快速增仓的格局上走出了拒绝向下调整的格局，整个9月中突破2700点阻力位的概率很大，从短线看经过近期的调整日线MACD绿柱收口迹象明确，KDJ再度形成金叉，支持本周和下周股市继续向好，周线的KDJ指标高位做强势向上排列，RSI指标刚刚从中轴抬头，都显现了市道转强的迹象，未来两周的投资应该是比较轻松愉快的。

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