□ 本报记者 刘丽靓

　　据中国物流与采购联合会最新数据显示，9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.8%，比上月上升了2.1%，创下最近4个月来最高值。受访分析师对于即将出炉的三季度及9月主要经济数据也纷纷表示乐观。分析人士普遍认为，经济增长正在触底回升，通胀率正见顶于温和水平，这将为资本市场提供一个较为有利的宏观经济环境。

　　“今年以来，我国出口持续高增长，国家加大了保障性住房的投资力度并加快了4万亿项目的开工力度，从目前来看，我国经济好于市场预期。”申银万国分析师李慧勇认为。经过两个季度的调整，中国经济基本回到正常状态，预计中国经济环比年率和同比增长率将分别在今年4季度和明年1季度触底，明年2季度将会再次明显回升，预计今年经济增长10.2%，明年经济增长9.6%。今年和明年CPI涨幅将在3%左右波动。

　　李慧勇认为，推动中国经济回升主要有两大动力，一是房地产市场重新步入良性循环，二是十二五规划的全面实施。他表示，今年开工的保障性住房将在明年完工，房地产市场供给增加；此外，房地产调控以及供需博弈下价格回落是大概率事件，量升价跌有望推动未来房地产市场步入良性循环，从而为经济发展带来动力。另一方面，2011年中国将启动十二五规划，在经历近十年的高速增长之后，中国陷入外需放缓、内需动力不足、资源以及环境压力加大等复杂局面，转变经济发展方式势在必行，这将是十二五规划核心所在。十二五规划的实施将为明年中国经济带动又一发展动力，未来政策将有望放松。

　　天相投资研究员范建军认为，预计三季度GDP增速同比增长9.6%，增速比二季度回落0.7个百分点，降幅明显小于二季度比一季度回落1.6个百分点的水平，GDP增速下行趋缓，国内经济呈现回稳走向。这主要是由于7月以来，国内政策出现结构性松动，主要体现在信贷投放和财政支出增速加快以及新开工项目审批略有松动等方面，内需逐步回稳，尽管外需环境仍未有大的改观。从8月工业增加值同比增速触底反弹来看（环比增速则在7月由负转正，为0.5%，8月恢复到1.6%的中性水平），可见，国内经济下行程度明显减弱，出现了逐步回稳的新趋向。

　　从消费增速来看，受中秋节和国庆节两节因素和物价上涨因素的双重影响。预计9月社会消费品零售总额同比名义增长18.6%，比上月提高0.2个百分点；实际增长15.1%，增速比上月提高0.1个百分点。

　　从CPI来看，近期粮食、猪肉、蔬菜价格的上涨将推动CPI创年内新高，预计9月居民消费价格同比上涨3.6%，涨幅比上月提高0.1个百分点。三季度CPI平均上涨3.5%，创今年各季度涨幅新高，但继续处于可控范围。1-9月CPI累计同比上涨2.9%，比1-8月累计上升0.1个百分点。9月CPI基本接近本轮高点，不排除10月再创新高的可能性。

　　中金公司宏观分析师同时认为，中国经济同比增速将在2011年第一季度见底，随后逐渐上升，预计2010年经济增速为10%，将2011年为9.3%，预计CPI通胀在9-10月见顶于4%以内，随后在2011年放缓至3%左右。该分析师认为，2011年下半年产出缺口将扩大，通胀因需求面的压力将有小幅上升，未来数月宏观经济政策将大致保持稳定，加息的可能性较小。相关部门可能出台针对房地产市场的措施，但是这些措施将针对具体行业，而不是整体经济。在CPI短期内见顶而外部经济环境不确定的情况下，进一步出台紧缩措施会更加谨慎。而另一方面，经济增长触底及房地产市场重现繁荣迹象又降低了放松货币政策的可能性。因此，下一步政府是否会大幅调整政策取向，将首先取决于国内经济形势，其次是外部经济环境。

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