同花顺解读：成品油价格上调炼油企业盈利好转

2010-10-26 12:02:28 来源：同花顺金融研究中心

　　事件：10月25日晚间，国家发改委通知，自10月26日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高230元和220元，相当于90号汽油每升上涨0.17元，0号柴油每升上涨0.19元。

　　点评：《石油价格管理办法（试行）》规定，当国际市场原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%，可相应调整国内成品油价格。这是发改委自今年6月1日降低国内汽、柴油价格以来，首次调整成品油价格。今年6月以来，国际市场原油价格持续在每桶70-80美元之间小幅波动，9月中旬出现连续下降趋势。9月底以来，国际市场油价快速攀升至每桶80美元以上，涨幅超过了4%，达到成品油价格上调标准。

　　本次成品油价格上调就直接利好国内两大炼油巨头中国石化（600028）和中国石油（601857）。三季度国际原油价格处于年内低点，使得石化双雄炼油成本较上半年降低，盈利状况好转。9月中国原油进口2329万吨，环比增加11.44%；进口单价74.43美元/桶，进口单价较8月份上涨1.58%，但仍低于上半年的原油进口单价。一般进口原油在下月炼油厂使用，因此，10月份国内炼油厂盈利仍较好。但10月份以来，国际油价持续上涨，对后期的炼油成本有一定影响，本次成品油价格的上调将在一定程度上保障企业的炼油盈利。

　　除了炼油企业受益成品油价格上调外，销售公司广聚能源（000096）、沈阳化工（000698）、泰山石油（000554）等也受益。而对于下游企业来说，交通运输、汽车等行业有一定负面影响。而对于下游化工企业来说，原油和成品油价格的上升将使相关企业在成本增加冲击的同时，将通过产品涨价传导下游企业来保障盈利。如果油价继续上涨，则有利于相应的能源煤炭、天然气价格上涨，在一定程度上也能刺激煤化工产业的发展。

　　图1:2009年以来成品油价格调整情况