万德金融：疑有偷钱计划

$万德金融(hk08163)$ 

 作者 ：@ ZeRo

最近市况仍然低迷，加上笔者自己手头上也有各种东西在忙(例如睇动漫，做宅男…)，所以都没有太接触市场，因此，今次就推一篇陷阱文给各位读者。

万德金融(8163)$8163 ，其实笔者是从其他文章看到的，不过见其分析甚有道理，故此会来引例一下。

笔者之前说过，“你有压力，我有压力”，证监打压，不但散户没有股票炒，做庄的也不好受，甚至比我们有过之而无不及。所以，ZF宣布休鱼期后，渔民都会倾向吃自己塘中的小鱼，也就是向下炒。

在《向上炒》一文中，笔者曾经分析过甚么因素的情况下，幕后人士才会倾向向上炒，或是向下炒。举个例子，如果一间上市公司的大股东占有公司股份只有区区数个百分比，那么他偷钱的诱因就会较大；相反，如果大股东持有75%最高上限百分比，甚至暗手更有十个多的时候，公司的钱也等于他自己口袋的钱，再偷钱出来就是费时失事，被沽空机构盯上的话，不但连累股价，更有可能付上刑责，这个机会成本就太超过了。

万德方面：

读者可以见到，大股东于最新的一般性配售新股后，已经被摊薄至7.33%，连10%都没有。

当然，有读者可能会说，承配人方面是友好，又或者庄家，所以配一手低货出来作炒作之用。那么，我们不妨从结果论方面去看。今次的配发新股配售价为$0.119，现市价为$0.1，如果公司需要庄家炒作，以现价去看，不是直接在市场上吸纳更为理想？再者，公司文件中指出集资而来的$1,400万当中有不少于$1,120万用于注资方面，可能是偷钱计划，令笔者的信心大大降低。

此外，基本因素中，万德于2015年已经录得$1.2亿的亏蚀，接近现市值的$1.4亿，总负债亦近$10亿，因为当中大部份属银行货款，不还的话抵押品(可能是壳或个人名义，不过个人应该没有什么名义，所以资产为主) 又会被充公，所以公司只有走上集资一路。

虽然说大股东偷钱有点儿那过，不能狗急跳墙，当集资、供股而来的钱都不能令公司起死回生的话，那么不如恶向胆边生，索性用壳偷够几亿，当散户自己团购一只壳算了。但即使退一万步说，万德金融不论在价值或财技上，都是一只不值得投资的东西。