A股经过8月份以来半年报密集披露之后，9月份半年报披露基本上进入收官阶段。国内上市企业中涉及苯酐行业的寥寥无几，其中仅广东榕泰、合力泰、蓝星安迪苏主营业务涉及苯酐产业，且苯酐产能规模较小。

苯酐，全称邻苯二甲酸酐，是化工中的重要原料，主要用于增塑剂的制造。目前广泛应用于化工、医药、电子、农业、涂料、精细化工等工业部门。

从上述三家上市公司发布的半年业绩报告来看，苯酐项目占上市公司主营构成比例从高到低依次为广东榕泰、合力泰、蓝星安迪苏。本文仅从广东榕泰半年报告做此解读。

8月22日，广东榕泰发布中报，公司2016年1-6月实现营业收入6.04亿元，同比增长17.79%，化学制品行业平均营业收入增长率-5.33%，公司本季度营业收入环比上季度增长17.44%,净利润环比下降9.47%。

从上半年主营构成分析来看，广东榕泰主营业务仍集中在化工业务，其中ML材料仍是公司最大的主营业务，占比高达64%；占比第二位的是互联网业务，占到公司主营业务的1/4左右。而苯酐及增塑剂业务一再萎缩，占比仅13%。

从上半年利润比例来看，贡献最大的仍是ML材料，互联网业务业绩亮眼，占到总利润的四成左右。而苯酐及增塑剂业务仅占到总利润的2%左右，相较于其接近20%的营业成本来看，利润水平显得较为寒酸。

据金银岛数据监测，2016年上半年国内邻法苯酐行业利润在-38元/吨，萘法苯酐行业利润在500元/吨左右。整体来看，国内邻法苯酐行业面临产能过剩及上下游挤压，行业弱势地位仍将持续；国内萘法苯酐行业面临上游产能退出及环保政策持续加码影响，高利润时代亦将成为过去。

从资本市场特性来看，资本逐利性无疑占据主导，苯酐业务难免处于边缘地位。从三家上市公司公告来看，广东榕泰转型互联网服务，蓝星安迪苏转型营养及健康行业，合力泰经过合并之后转型触摸屏业务，这也在侧面彰显了如今苯酐行业的艰难局面。

（作者单位：金银岛资讯）