公司2016年业绩低于我们的估计。公司收入同比下降0.4%至3.386亿美元，股东净利录得1，230万美元的亏损。2016年亏损主要归因于铜价的下跌和汇兑损失。
由于美联储加息步伐的加快，我们预计金价在2017年将承压。我们也预计铜价在2017年将基本持平。我们预计2017年金价将在1，100-1，350美元/盎司之间波动，全年均价在1，200美元/盎司左右。
公司计划2017年生产218，700盎司矿产金和36，800吨矿产铜。2017年矿产金和矿产铜的产量比2016年分别高3.5%和100.9%。由于产能扩大，甲玛矿的铜产量在2017年将大幅增加。
上调公司目标价至13.85港元，上调至“中性”评级。
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责任编辑：李双双
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