【兴证策略-国企改革9】深改组会议再表决心，将国改进行到底！

« 深改组会议首提容错机制，将改革进行到底！

7月19日习近平主席主持召开中央深改组第三十七次会议并强调“建立健全改革容错纠错机制，形成允许改革有失误、但不允许不改革的鲜明导向”。近期央视首播的政论专题片《将改革进行到底》明确的表现了中央对国改的态度，而此次深改组会议提及的允许改革有失误，更彰显了决策层对于改革的坚定决心，使得国企能够大胆改、放手改，国企改革有望在下半年迎来大步推进、放手拼搏的局面。

« 神华与国电“联姻”之后，央企重组再提速

继6月4日神华与国电电力停牌重组、6月29日中国恒天将并入国机集团后，7月7日本钢板材公告将参与东北特钢重整，我们在《央企重组看点几何》中提到的钢铁领域的重组逻辑“央企牵头，地方参与”在此得到印证。此外，7月6日国电投董事长王炳华在回应关于国电投与华能集团的重组传闻时强调，“静观其变，大戏在后头”，我们认为国电投与华能集团或存在重组预期，在目前这个国改窗口期，央企重组的案例或将加速落地。

« 去产能是主基调，央企重组关注四大领域

2017年央企去产能扩围，我们认为，下一步央企兼并重组将紧紧围绕去产能与布局调整这条主线展开，重点关注煤电、重型装备、煤炭以及钢铁四大领域。

——（1）煤电：首次入围去产能重点行业，煤电联营颇具看点。推荐标的：大唐发电、华能国际、华电国际。

——（2）重型装备：去产能下一步将进入重型装备行业。推荐标的：*ST佳电、*ST一重、东方电气。

——（3）煤炭：去产能大户，超预期推进，值得重点关注。推荐标的：中煤能源、新集能源。

——（4）钢铁：央企牵头，地方企业参与。推荐标的：鞍钢股份，本钢板材，抚顺特钢。