小摩：阜丰(00546)上半年销售及毛利显著改善 目标价升至8.7元

智通财经APP获悉，摩根大通发表报告，维持对阜丰集团(00546)“增持”的投资评级，目标价由7.5元上调至8.7元。该行分别上调对公司2018年销售及盈利预测1.8%及5.8%，以反映氨基酸销售强劲增长。

小摩称，阜丰上半年销售同比增长13%，纯利同比增长84%，高于该行预测，销售及毛利显著改善，主要受惠于毛利率增加3.3个百分点。玉米占公司逾半的生产成本，王米价格上半年同比跌13%为推动半年盈利的主要原因。该行预期公司下半年继续受惠于王米廉价，玉米减价最终将会令毛利率上升而非降低产品售价，反映市场已从供过于求的情况中取得改善。

该行表示，预见公司在味精产品上将有更高议价能力，直至2019年行业产能显著增加为止，新的氨基酸产品则为销售增长的关键。