【光大通信|行业周报】光通信获工信部政策支持，重申看好板块春季行情

光通信获工信部政策支持，重申看好板块春季行情

工信部发布光电子器件发展路线图，国产替代进程有望加速：本周工信部发布《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》，路线图中提出光通信器件产业目标：确保2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片的国产化率突破20%。通信光纤光缆产业目标：到2022年中国超低衰减光纤产量在单模光纤总产量的比重提高至60%以上。我们认为，此次技术路线图由工信部发布，且技术路线图从光器件、光纤光缆、光传感器等门类深入分析，给出了明确的发展目标，显示出国家层面对于光电子产业的高度重视。我国的光通信产业虽然近年来发展迅速，尤其是在通信设备领域已具世界前列，但核心基础能力依然薄弱，尤其是高端光通信芯片及器件仍然严重依赖于进口（国产化率不超过10%），后续在国家政策以及资金的扶植之下，基于中国庞大的需求市场，高端光器件及光芯片行业有望迎来快速发展，持续推荐光器件龙头光迅科技、中际旭创，并建议关注博创科技；光纤光缆行业目前景气度持续，看好具备棒纤一体化，同时具备超低衰减光纤技术储备及国际市场扩张能力的企业，持续建议关注中天科技和亨通光电。

近日，工信部发布的《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》（简称“《路线图》”）中明确表示，近十年来，我国光通信稀产业取得了突飞猛进的发展，但是光通信器件产业与国内领先水平还有较大差距，目前国内核心的光通信芯片及器件依然严重依赖于进口，高端光通信芯片与器件的国产化率不超过10%，“大而不强”的问题突出。

《路线图》中指出，国内的光通信器件产业存在很大的问题与挑战，其主要体现在：一、国内光通信器件国内供应商以中低端产品为主，砼质化竞争严重，产业环境有待改善；二、高端芯片器件自给能力有限，已成为中国系统设备厂商的瓶颈，国内花心能力亟待突破；三、产业链加速整合，国内厂商垂直整合能力较弱；四、标准、专利等软实力建设意识、能力不足，亟待提高原创能力和国家话语权；五、光器件产业依赖的套餐行业基础薄弱，需要国家支持。

在《路线图》中明确提出了光器件的发展思路和发展目标。首先，要改善企业生存环境，营造良性产业生态；其次，要攻关高端芯片/器件，保障供应链安全；再次，加强国际市场，推动产业国际化发展；最后，重视发展趋势，着眼长远发展，超前规划布局。

在结构调整目标方面：产品由低端走向高端，以市场为导向，优化产品结构；技术由组装走向核心芯片，补齐上游短，板夯实常产业基础；市场从国内走向国际，发挥产业链下游优势，拓展新兴产业，确保2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片的国产化率突破20%；培育龙头领军企业和新兴中小企业，壮大薄弱环节产业群体，2022年国内企业占据全球光通信器件市场份额的30%以上，有1家企业进入全球前3名；推动上下游产业链互联互通，规范产业环境构建产业生态。

在光纤光缆方面，路线图明确，到2022年，中国超低衰减光纤产量在单模光纤总产量中的比重提高至60%以上；打通全国产化的硅锗料-预制棒-光纤涂料-光纤-光缆一体化全产业链条。

本周核心组合：中兴通讯、中际旭创、光迅科技、海能达、高新兴、华力创通、光环新网(停牌)。

投资策略：近期受市场影响，5G板块整体有所调整，部分个股回调幅度已达到20%左右，我们认为5G作为国家和运营商层面坚定推进的领域，确定性已毋庸置疑，近期回调将是布局2018年5G主题性行情的良好时点。在个股层面来看，龙头白马业绩表现依然好于大部分二三线标的，我们建议持续优选高景气细分子领域下优质龙头标的，具体如下：

1、5G/光通信：5G临近，2018年将是5G重要主题性投资大年，无线投资，有线先行，光通信整体板块业绩确定性依然较高，流量持续爆发增长驱动光网络升级和扩容的逻辑不变，5G启动前，运营商资本开始重心聚焦固网，数据中心网络需求依然旺盛，具体从细分子行业来看：

【主设备】：5G投资，承载先行，运营商承载网投资将持续高景气，另外5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备将是5G投资受益确定性最高的领域，重点推荐中兴通讯（000063）和烽火通信（600498）。

【光器件】：5G基站侧对25G等高速率光模块需求量将显著增长，回传网流量高速增长推动高端电信模块需求爆发，同时，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗，重申推荐：光迅科技（002281）和中际旭创（300308），建议关注：新易盛（300502）和博创科技（300548）；

【光纤光缆】：新一轮光纤光缆集采陆续启动，移动半年需求1.1亿芯公里，电信需求5400万芯公里，预计18年国内光纤光缆需求量同比大幅提升约20%。同时国家继续大力推进农村宽带建设，对光纤光缆需求形成进一步补充，2019年5G带动的光纤光缆需求将开始体现，持续建议关注拥有自主光纤预制棒产能顺利释放的龙头厂商：中天科技（600522）和亨通光电（600487）；

2、物联网：在政府和运营商的大力推动下，市场所担心的NB-IoT芯片商用成熟度和产能供应问题得到初步解决。中国电信和中国移动推出物联网模组高额补贴，促进终端厂商模组采购成本降低，以NB-IoT为代表的物联网应用有望率先迎来爆发。我们认为2018年将是物联网行业应用快速落地的一年，物联网有望进入良性内生高速增长阶段，重点推荐：高新兴（300098）和宜通世纪(300310)；

3、卫星应用和专网通信：作为大国崛起重器，在国家层面推动和相关企业强势崛起的背景下，后续有望迎来快速发展。

1)北斗导航/卫星通信:我国军费开支超万亿，为军工信息化建设提供保障，同时军改阶段性改革任务基本完成，军改红利进入集中释放期，北斗系统全球组网在即，天通卫星商用化落地加速，重点关注北斗和卫通两大领域，推荐：华力创通（300045），建议关注：东土科技、海格通信、特发信息等。

2)专网通信：国内专网建设持续推进，公安专网PDT迎来建设大年。城轨交通投资+铁路信息化建设打开专网通信公用事业市场应用，宽窄带融合有望催生千亿级专网市场空间，重点推荐：海能达（002583）。

4、企业级通信：企业级通信方兴未艾，成长空间巨大，国内厂商迅速崛起，推荐国内受益于AWS在国内云服务牌照落地的国内IDC龙头光环新网（300383）；推荐当前估值较为低估的企业级网络设备二线龙头星网锐捷（002396）；推荐国内统一通信龙头，业务仍处于快速成长期的亿联网络（300628）。

本周A股市场总体呈现上涨趋势，上证指数最终收于3392，上涨2.56%，沪深300指数上涨2.68%。通信板块上涨1.11%，光通信、云计算、大安全、5G、物联网指数均上升，分别上涨1.62%、1.63%、0.91%、0.87%、1.70%。

个股涨跌幅方面，鑫茂科技公告继续推进重组事项，本周居涨幅榜首；

亿阳信通因大股东债务危机升级、质押频临平仓线，本周居跌幅榜首。

AT&T宣布计划在今年年底之前在美国十几个城市推出标准化的5G移动服务。由于业界对毫米波频段上提供移动服务的能力存在质疑，因此AT&T这一5G移动服务推出公告是值得注意的。目前其主要竞争对手Verizon正聚焦于推出5G固定无线服务。不过，AT&T并未明确将采用哪些频段推出5G移动服务，也未透露今年将在哪些城市推出服务。

高通等厂商一直在推动确保毫米波能够用于移动网络和智能手机。目前该公司已经推出了Snapdragon X50 5G NR modem系列，预计将在2019年上半年支持5G智能手机和5G移动网络的商用推出。

同时，AT&T在其公告中也未提及任何具体的厂商名字，也没有明确该运营商今年将会提供什么样的5G移动服务，但是它指出，3GPP在上个月已经完成了5G NR标准的关键部分，AT&T和其他公司将能够加速5G技术发展。

“5G将改变我们生活、工作和娱乐的方式。”AT&T技术和运营总裁MelissaArnoldi在一份新闻稿中表示。“今年我们将迅速开始部署5G移动服务，并开始为消费者和企业用户提供未来的连接。通过超高传输速率和超低时延，5G最终将提供和加强VR、未来无人驾驶汽车、沉浸式4K视频等体验。”

除了计划在今年向消费者提供5G移动服务外，AT&T还表示预期将与全行业各种规模的企业进行5G试验，从而帮助他们进行业务运营转型，并为其客户创造更具交互性的体验。

日前，中兴通讯5G标准专家周敬毅先生成为IEEE标准委员会董事委员，周敬毅同时还被任命为行业联系委员会（ICCom）委员, 并连任新标准委员会（NesCom）委员。

IEEE-SA是全球领先的标准化组织，中兴通讯在IEEE标准组织内始终保持大量研发投入，合作内容涉及无线局域网、广域网、以太网、前传、雾计算、边缘计算、区块链和标准化等领域。中兴通讯还积极参与IEEE-SA的管理运作，多名预研专家在IEEE标准协会内担任委员和工作组联合主席。此前，中兴通讯标准专家孙波荣获IEEE杰出贡献奖，孙波和吕开颖两位5G标准专家还被授予IEEE嘉许奖状，中兴通讯在IEEE标准协会等5G标准领域内的影响力持续提升。

截止目前，中兴通讯目前已经加入了50多个标准化组织、联盟或论坛，是ITU、3GPP、IEEE、NGMN、ETSI、OpenFog、CCSA、IMT-2020、5GMF、5GIA、5GAA等国际标准组织、行业联盟的主要成员。凭借在5G技术及标准方面的领先优势，中兴通讯将持续扩大在标准领域的影响力，为业界积极贡献。

点评：中兴通讯专家当选IEEE董事委员表明国内通信厂商不仅在技术上与海外巨头并肩，同时在标准制定和行业话语权方面也显著提升，标志着中国将在5G发展上的重要性越来越重要凸显。在经历了从4G及以前的“追赶”和“几乎同步”后，中国通信厂商开始重视标准制定并积极参与其中，在5G建设中有望逐步引领全球。

韩国政府宣布将于2018年6月开始拍卖5G频谱。韩国国家科技部表示，届时该国将拍卖3.5GHz和28GHz频段频谱，较原计划提前一年。

韩国本土电信运营商SK电讯、韩国电信(KT)和LG Uplus可能将在频谱拍卖后加快网络部署。为了使电信运营商节俭资本开支，政府将要求他们在某些设备上共享投资。

此外，韩国政府还计划为地铁划拨一个无线回传网络频谱，并表示这将使WiFi速率提升百倍以上。目前该国正在测试23GHz频谱，并将在4月份进行试点试验。

去年9月，SK电讯成功在4G LTE网络上将手机和基站之间的信号延迟降低到2毫秒，并表示在5G网络上将实现1毫秒以下的延迟。

SK电讯和KT都计划在2018年平昌冬季奥运会上展示其5G网络。LG Uplus则已携手华为在首尔江南区完成了5G外场试验。

点评：5G场景更加复杂，此次拍卖的频段分别为高频段（28GHz）和中频段（3.5GHz），适应低时延和高速率等多个场景，场景的复杂性带来组网方式的变革，为5G提供新的市场空间。韩国计划在2018年6月拍卖3.5GHz和28GHz频段频谱，较原计划提早一年，表明在5G商用逐步临近时，各主要通信大国在推进5G建设中加快步伐，我们预计中国的5G建设也有望在政府大力重视和主导下快速推进。