【化工】化工景气指数继续为正，继续推荐农化、有机硅和维生素

罗婷，S1440513090011 （发布日期：2018.01.15）

最新景气指数9.66，上周景气指数13.07，化工景气指数持续为正，二级市场基础化工指数（中信）跌1.24%，上证涨1.10%

油价上涨，上周五WTI结算价63.8美元/桶，周涨1.79美元/桶。美国1月12日当周石油钻机数752口，环比增10口，前值增0口。OPEC减产协议延期至2018年末，2018年原油价格料稳中有涨，炼化板块将迎来投资良机。

板块方面，本周重点推荐农药、煤化工、维生素、有机硅板块：农药行业环保税和排污许可证实施，供给压力愈演愈烈，需求端短期旺季来临，长期企稳复苏，供需好转下价格普涨，重点推荐沙隆达A（农药第一股）、扬农化工（原药龙头）、兴发集团（草甘膦龙头）、辉丰股份（草铵膦将投产）、广信股份（成长性极佳）；煤化工（尿素、甲醇）行业，因中石油停止川渝地区尿素、甲醇企业天然气供应，以及采暖季来临，气荒持续发酵，尿素、甲醇供应紧缺，价格持续上涨，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升、阳煤化工；维生素寡头垄断，采暖季到来供给收缩，下游饲料需求刚性，成本占比极低，议价能力较强，由于巴斯夫火灾，维A和维E供应减量，外盘维A价格暴涨，国内新和成受益，重点推荐浙江医药、金达威；有机硅行业，行业集中度提高，供需格局优化，国外涨价，淡季继续涨价，重点推荐新安股份和兴发集团，其他板块重点关注PC板块以及电子化学品板块：PC价格持续上涨，重点推荐鲁西化工、浙江交科；半导体市场迎来主题性投资机会，重点推荐已经进入20倍PE的万润股份（OLED材料龙头）、江化微（湿电龙头）、飞凯材料（通过收购加速半导体材料发展）、新纶科技（铝塑膜突破技术壁垒）。

个股方面，主要推荐具备环保优势、建立大化工园区的万华化学、鲁西化工；业绩开始反转的标的金发科技，具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。长期关注碳纤维第一股光威复材。

磷酸二铵：本周西南工厂64%褐色磷酸二铵的价格为2600元/吨，周涨幅18.18%。主要原因是受原材料高位影响，开工率低位，供应紧张，且下游经销商手中货源不多，冬储仍在紧锣密鼓当中进行，需求仍在。相关上市公司：云天化。

硝酸铵（工业）：本周华北地区硝酸铵（工业）的价格为2000元/吨，周涨幅17.65%。主要原因是临近年末，下游市场火爆，市场货源紧张，厂家出货顺畅，基本无库存。相关上市公司：兴化股份。

己二酸：本周华东地区己二酸的价格为13250元/吨，周涨幅8.16%。主要原因是部分厂家负荷降低，生产商供应持续收紧，市场现货紧缺，下游PU浆料、鞋底原液行业淡稳续市，部分厂家开始备货，持货商报盘坚挺。相关上市公司：华鲁恒升。