投资要点: 1、行情走势 上周,沪深300指数上涨1.42%,计算机行业下跌1.68%,行业跑输大盘3.10个百分点,其中硬件板块下跌0.99%,软件板块下跌1.85%,IT服务板块下跌2.06%。个股方面丝路视觉、优博讯、东华软件涨幅居前;四方精创、亿阳信通、新晨科技跌幅居前。 2、国际市场 美国智能音箱推广速度超过智能手机;松下在美国建设智能城市,配有高科技公路及无人驾驶车辆;三星人工智能芯片几乎完成,可能随Galaxy S9亮相;谷歌推出全新AI服务工具Cloud AutoML,试图将人工智能大众化。 3、国内市场 腾讯与中信集团达成战略合作,共建“互联网+”产业新生态;京东讯飞兴业成立AI实验室,推出金融叮咚音箱;奇瑞将采用英伟达自动驾驶技术,成中国汽车厂商第一家。 4、A股上市公司重要动态信息 ST信通:与陕西移动签订1.04亿元软件开发服务框架合同;神思电子:拟490万元参股49%设立人工智能科技公司;数字政通:中标8116.67万元智慧城市提升项目;辰安科技:拟以2.88亿元股份购买科大立安100%股权。 5、投资策略 上周,沪深300指数强势上涨,中小板和创业板小幅收跌弱于大盘。计算机行业震荡下跌,行业内个股跌多涨少,行业内概念板块除次新股收涨外,其他全部下跌,其中,区块链、去IOE、智能IC卡指数跌幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为55.6倍,相对于沪深300的估值溢价率为263.4%,行业估值相较于历史底部而言仍存调整空间。本周,松下在美国建设智能城市,配有高科技公路和无人驾驶车辆;奇瑞引入英伟达自动驾驶技术,汽车巨头纷纷加快布局自动驾驶,有望带动产业链整体业绩提升。此外,美国智能音响的推广速度已经超过智能手机,谷歌推出全新AI服务工具旨在促进人工智能大众化,同时,三星也推出了人工智能芯片,有望应用在下一代手机上。正如我们之前预料,人工智能应用的推出速度在加快,有望呈现出百家争鸣的景象,建议投资者关注。此外,就计算机行业整体而言,我们依然建议投资者重点关注细分行业龙头,关注业绩高增长、估值合理的白马股,警惕由于并购业绩对赌集中到期而带来的业绩变脸风险,同时应警惕商誉规模较大而存在的商誉减值风险。从行业整体走势情况看,行业表现仍较为乏力,除诸如区块链等板块受概念刺激强势上涨外,其余板块均表现欠佳,市场年初以来仍延续2017年的整体风格,我们判断行业仍处于以时间换空间的过程中。综上,我们继续维持行业“中性”的投资评级,板块方面,建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块,股票池继续推荐运达科技(300440)、启明星辰(002439)、恒华科技(300365)、汉得信息(300170)、浪潮信息(000977)。 风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。 |