——作者:徐涛、胡叶倩雯 联系人:晏磊
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投资要点
核心观点:消费电子聚焦产业链龙头。(1)消费电子:数据回稳,聚焦龙头。从安卓市场看,在经历了12月及1月的去库存后,目前平均库存已经到1个月左右的水平,而随着3-5月份HOV新机的陆续发布,产业链有望进入加速备货的阶段。苹果新机型也有望逐步定型,在未来1-2个月确定供应商和份额。在经历了过去几个月的砍单和ASP下滑后,目前整个销量和ASP趋于平衡,因而我们继续维持1月底以来产业链已经进入再布局阶段的判断,继续推荐我们认为能够成为A客户零组端的平台型公司,重点推荐公司包括立讯精密、舜宇光学科技、信维通信、欧菲科技、大族激光、智云股份。(2)半导体:行业景气跨年后继续高涨,铸大国制造“核芯”。由于汽车电子等下游需求的持续火热,进入2月以来8英寸晶圆代工产能持续火爆,行业的持续景气有望继续推升板块在2018年的热度,我们建议围绕AI新需求、涨价逻辑、战略性行业龙头三大主线,关注相关核心标的。存储领域我们持续重点推荐兆易创新,功率半导体涨价关注杨杰科技,制造关注核心龙头中芯国际,封装领域推荐龙头公司长电科技和华天科技,设备领域关注的重要平台北方华创,另外关注围绕安防等子领域率先落地的AI配套芯片设计公司,包括富翰微、全志科技等。化合物半导体领域,建议长期重点关注龙头白马三安光电。
投资建议:白马仍是基本配置,继续挖掘成长新品。板块整体处于估值回归进程中,白马仍是基本防御配置。继续关注低估值,可能成为新白马的潜在品种。除了产业链现有白马外,我们过去也试图挖掘潜在新白马,过去提示的智云股份、兆易创新、科森科技、景旺电子、华天科技、东尼电子均有不俗表现。未来,我们相信随着估值中枢的下移,这样的低估值真成长品种会越来越多,我们建议投资者在关注白马的同时,将研究的精力逐步向这些低估值真成长新品种的研究上转移。
市场回顾与策略展望:本周(2018年03月12日至03月18日,下同)A股中信电子行业指数下跌2.38%,跑输沪深300指数1.11pct,跑输上证综指1.25pct,跑输中小板指1.05pct,跑输创业板指数0.49pct,在中信行业板块中涨跌幅排名28/29。费城半导体指数下跌0.64%,台湾电子指数上涨1.39%,恒生资讯科技指数上涨3.25%。本周内地电子板块行业PE44.37倍,较沪深300估值溢价211.10%;港股行业PE为53.89倍。核心组合方面,我们维持此前消费电子板块的立讯精密、大族激光、信维通信、欧菲科技、瑞声科技、蓝思科技、智云股份、水晶光电、晶方科技、科森科技、东尼电子,集成电路板块的兆易创新、长电科技、北方华创、华天科技,电子零组件板块的宏发股份、顺络电子、景旺电子。
业内动态
IC设计:英特尔、超威新款CPU上阵,台系IC设计积极抢助攻
半导体:半导体市场放软,设备厂仍扩大投资
显示面板:LCD高获利不再,三星显示器年底或启动事业部门出售或整并
智能手机:苹果更新配件认证计划,厂商可生产3.5mm对Lightning转接线
人工智能:全球3D感测市场步步高,英特磊VCSEL业务比重增加
风险提示:板块下游需求不及预期,消费电子行业竞争加剧。
行业观点与投资建议:聚焦消费电子龙头及高弹性半导体
消费电子:数据回稳,聚焦龙头。从安卓市场看,在经历了12月及1月的去库存后,目前平均库存已经到1个月左右的水平,而随着3-5月份HOV新机的陆续发布,产业链有望进入加速备货的阶段,包括全面屏、玻璃后盖、陶瓷后盖、无线充电都有望成为新机的看点。而苹果的新机型也有望逐步定型,在未来1-2个月确定供应商和份额。在经历了过去几个月的砍单和ASP下滑后,目前整个销量和ASP趋于平衡,因而我们继续维持1月底以来产业链已经进入再布局阶段的判断,继续推荐受益行业集中度提升以及光学无线充电等新应用点的龙头,长期我们认为这些公司能够成为A客户零组端的平台型公司,重点推荐公司包括立讯精密、舜宇光学科技、信维通信、欧菲科技、大族激光、智云股份。
半导体:行业景气跨年后继续高涨,铸大国制造“核芯”。由于汽车电子等下游需求的持续火热,进入2月以来8英寸晶圆代工产能持续火爆,包括台联电及世界先进的8英寸产能已经排到5月份之后,而中小IC设计厂商需要加价才有机会排到产能。世界先进已表示公司正寻求新建12英寸厂,借此突破产能瓶颈。行业的持续景气有望继续推升板块在2018年的热度,我们建议围绕AI新需求、涨价逻辑、战略性行业龙头三大主线,关注相关核心标的。存储领域我们持续重点推荐兆易创新,功率半导体涨价关注杨杰科技,制造关注核心龙头中芯国际,封装领域推荐龙头公司长电科技和华天科技,设备领域关注的重要平台北方华创,另外关注围绕安防等子领域率先落地的AI配套芯片设计公司,包括富翰微、全志科技等。化合物半导体领域,建议长期重点关注龙头白马三安光电。
板块整体处于估值回归进程中,白马仍是基本防御配置。我们过去几个月反复强调白马的重要性,整体风格转向确定性白马是自上而下的逻辑,尤其是在整个板块面临估值回归,投资者选择抱团取暖的过程中,白马相对强势的趋势进一步强化,这一逻辑在目前时间点并没有变化的迹象,因此长期我们仍坚定看好白马尤其是苹果产业链,我们重点推荐的公司包括立讯精密、信维通信、欧菲科技、大族激光、三安光电。
继续关注低估值,可能成为新白马的潜在品种。除了产业链现有白马外,我们在过去几个月的周报中也在试图挖掘潜在的新白马,过去我们提示的品种包括智云股份、兆易创新、景旺电子、华天科技、东尼电子、科森科技等。未来,我们相信随着估值中枢的下移,这样的低估值真成长品种会越来越多,我们建议投资者在关注白马的同时,将研究的精力逐步向这些低估值真成长新品种的研究上转移。
核心组合方面,我们维持此前消费电子板块的立讯精密、大族激光、信维通信、欧菲科技、瑞声科技、蓝思科技、智云股份、水晶光电、晶方科技、科森科技、东尼电子,集成电路板块的兆易创新、三安光电、长电科技、北方华创、华天科技,电子零组件板块的宏发股份、顺络电子、景旺电子。
核心组合收益情况:
收益微降,跑赢板块0.86%本周,我们的核心组合(艾华集团、水晶光电、信维通信、大族激光、海康威视、立讯精密)收益率为-1.52%,跑赢板块0.86pct。组合调整至今,我们的组合收益率为52.36%,跑赢板块41.70pct。我们在年度策略中强调了拥抱白马、中期复苏和重视增量创新三大逻辑,这也是我们组合的选股标准。
本周全球市场回顾
市场回顾:电子板块跑赢沪深300指数2.43pct,板块排名靠后。本周(2018年3月12日至3月18日,下同),沪深300指数下跌1.28%,上证综指下跌1.13%,中小板指数下跌1.33%、创业板指数下跌1.89%。A股中信电子行业指数下跌2.38%,跑输沪深300指数1.11pct,跑输上证综指1.25pct,跑输中小板指1.05pct,跑输创业板指数0.49pct。CS电子元器件下跌2.48%,在中信行业板块中涨跌幅排名28/29。我们主要跟踪的股票中,本周表现居前的5只股票为麦捷科技(9.99%)、兆易创新(8.40%)、联建光电(3.59%)、中科三环(3.06%)、江粉磁材(2.75%)。
板块及个股表现:各板块均跌,华金资本本周表现最佳。本周(2018年03月12日至03月18日),A股电子板块中,半导体Ⅱ指数的涨幅为-2.39%,跑赢中信电子板块指数0.09pct,电子设备指数涨幅为-3.68%,跑输中信电子板块指数1.20pct。其它元器件Ⅱ指数涨幅为-1.53%,跑赢中信电子板块指数0.95pct。板块中涨幅前五的股票分别为华金资本(26.40%)、天华超净(21.03%)、利达光电(19.08%)、通和科技(10.03%)、麦捷科技(9.99%)。跌幅前五的公司分别为深华发A(-8.28 %)、激智科技(-8.21%)、大华股份(-7.24 %)、朗科智能(-7.18 %)、欧菲科技(-7.12%)。
美股市场:费城半导体指数跑赢道琼斯指数1.19pct,美光科技表现最佳
市场回顾:半导体板块跑赢大盘,强于道琼斯指数1.19pct。本周(2018年03月12日至03月18日),道琼斯工业指数下跌1.82%,纳斯达克指数下跌1.05%,标普500指数下跌1.41%。费城半导体指数本周下跌0.64%,强于道琼斯指数1.19pct。
个股表现:美光科技涨幅最大,QORVO领跌。本周(2018年03月12日至03月18日),美股信息技术板块中表现居于前五的公司分别为美光科技(7.79%)、博通(BROADCOM)(5.51%)、易昆尼克斯(EQUINIX)(5.08%)、威瑞信(VERSION)(4.03%)、施乐公司(XEROX)(3.78%)。跌幅前五的公司分别为QORVO(-7.61%)、动视暴雪(-6.19%)、高通公司(-4.98%)、联合数据系统(-4.58%)、惠普公司(HP)(-4.19%)。
市场回顾:台股整体上涨,台湾电子指数跑输大盘0.11pct。本周(2018年03月12日至03月18日),台股市场整体上涨1.50%,台湾电子指数上涨1.39%,跑输大盘0.11pct。在台湾上市行业板块中,台湾电子零组件指数上涨、台湾其他电子指数、台湾电子指数、台湾资讯科技指数、台湾半导体指数分别上涨2.48 %、1.30%、1.39%、1.61%、1.79%,台湾光电指数下跌0.74%。
港股市场:资讯科技板块跌幅大于恒生指数,亚洲资产表现最佳
市场回顾:资讯科技板块跑赢大盘1.62pct。本周(2018年03月12日至03月18日)港股市场恒生资讯科技业指数上涨3.25%,较恒生指数涨幅高出1.62pct。
个股表现:亚洲资产表现最佳,达进东方照明跌幅最大。本周(2018年03月12日至03月18日),香港恒生资讯科技业板块中表现居于前五的公司分别为亚洲资产(32.22%)、自动系统(30.50%)、长城微光(27.45%)、中国钱包(24.64%)、金蝶国际(22.41%)。跌幅前五的公司分别为进达东方照明(-28.89%)、云信投资控股(-19.23%)、汇思太平洋(-18.15%)、中国数码文化(-17.19%)、瑞鑫国际集团(-13.04%)。
估值状况:行业PE内地为44.37倍,港股为53.89倍
市场估值:TTM市盈率为44.37倍,处于相对历史低位。本周(2018年03月12日至3月18日),中信电子板块的TTM市盈率为44.37倍,相对于沪深300指数估值溢价211.10%,相对创业板指估值折7.65%,处于相对历史低位高平。在TMT行业中,电子板块TTM市盈率低于通信(59.02倍)和计算机(70.66倍)板块估值,高于传媒(44.18倍)板块估值。
子板块估值:半导体估值溢价高。本周(2018年03月12日至03月18日)中信电子二级子行业版块中,半导体ⅡPE估值(63.01倍)相对电子板块整体估值溢42.03%。电子设备ⅡPE估值(42.85倍)及其他电子元器件ⅡPE估值(41.29倍)分别相对电子板块整体折价-3.42%和-6.94%。
内海外电子板块估值:港股行业PE为53.89倍
市场估值及板块表现。本周(2018年03月12日至03月18日),恒生资讯科技板块市盈率为53.89,相对恒生指数估值溢价311.29%,高于A股211.10%的溢价水平。本周来看,A股电子板块PE倍数较港股市场PE倍数低9.53倍。
重要公告汇总
业绩公告
【利亚德 300296.SZ】 2018年第一季度业绩预告。公司2018年第一季度预计盈利2.76亿元-3.10亿元,同比+60.0%-80.0%。与去年同期相比,本期净利润增长的主要原因是销售规模扩大及订单增加;经营性现金净流量较上年同期也有较大幅度增加。
【可立克002782】2017年年度报告。公司2017年度营业总收入为92,418.02万元,较上年同期增长11.26%,主要是磁性元件新能源部分产品销售收入增加所致。2017 年度营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为 5,649.73 万元、6,546.27万元及5,742.14万元,分别较上年同期减少31.47%、23.81%、2.50%。
【胜利精密002426.SH】2017年年度报告。2017年度,公司实现营业总收入159.13亿元,同比增长18.08%;利润总额6.32亿,同比增长11.68%;归属于上市公司股东的净利润4.62亿元,同比增长7.65%,基本每股收益0.1351元,同比增长20.41%。截止2017年12月31日,公司总股本仍为34.21亿股;公司总资产为184.93亿元,较去年增长11.78%;归属于上市公司股东的净资产为87.61亿元,较去年增长4.34%。2017年,公司的主业经营依然为精密制造、智能制造和新能源业务。
增减持公告
【大华股份 002236.SZ】关于公司部分高管股份减持计划实施进展及完毕的公告。截至本公告日,魏美钟先生减持计划的数量已过半,张兴明先生股份减持计划已实施完毕。
【联得装备 300545.SZ】关于董事提前终止减持计划的公告。截至本公告日,持有本公司股份1,000,000 股(占公司总股本1.39%)的董事刘文生先生尚未减持,仍持有公司股票1,000,000 股。2018年3月8日,公司收到刘文生先生发来的《股份减持计划提前终止的告知函》,提前终止执行本次减持计划。
【大华股份 002236.SZ】关于控股股东,实际控制人股份减持计划实施完毕的公告。截至本公告日,控股股东、实际控制人傅利泉先生的本次股份减持计划期限届满,本次减持计划实施完毕。在本次减持计划期间,傅利泉先生实际减持15,642,260股(占公司总股本的0.5396%)。
【大族激光 002008.SZ】关于部分公司高管减持股份进展及终止实施原减持计划的公告。公司于2018年1月3日在中国证监会指定信息披露媒体公告了《关于部分公司高管减持股份的进展公告》(公告编号:2018001),周辉强先生、杜永刚先生、赵光辉先生、黄祥虎先生的股份减持计划均已实施完毕,尹建刚先生、杨朝辉先生尚余部分股票未减持。杨朝辉先生和尹建刚先生决定终止实施其个人股份减持计划。
【兆易创新 603986.SZ】关于持股5%以上股东减持计划实施结果的公告。在减持计划实施期间内,启迪中海于2017年8月28日通过协议转让方式减持其所持有的公司股份15,808,061股,占公司当时股份总数的7.80%。截至本公告日,本次减持计划期限届满。截至本公告披露日,北京启迪中海创业投资有限公司(以下简称“启迪中海”)持有北京兆易创新科技股份有限公司(以下简称“公司”)股票2,026,939股,约占公司总股本的1%。
融资并购公告
【欧菲科技 002456.SZ】关于对外投资设立全资子公司的公告。欧菲科技股份有限公司拟在深圳投资设立全资子公司深圳欧菲创新科技有限公司(暂定名,以工商机关最终核准的登记名称为准,以下简称“欧菲创新”),注册资金为人民币1亿元,持股比例100%,以现金方式出资,主要经营先进光学影像模组、光学光电元器件、新型电子元器件、新型显示器件及其关键件的采购、销售和技术服务;国内贸易;经营进出口业务等。
股权激励公告
其他公告
【京东方A 200725.SZ】“16BOE01”2018年付息公告。公司于2016年3月21日至2016年3月22日发行的京东方科技集团股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)至2018年3月21日将期满2年。债券的期限为5年期,债券存续期第3年末附发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权,票面利率3.15%。
【可立克 002782】关于2017年度利润分配方案的公告。以截至2017年12月31日的总股本426,000,000股为基数,向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税),共计派发现金85,200,000元;不送红股,也不以资本公积转增股本。
【天华超净 300390.SZ】关于公司股票停牌核查情况暨复牌公告。公司相关事项已经核查完毕,公司控股股东、实际控制人裴振华先生间接参股宁德时代事项系裴振华先生个人投资行为,目前对公司生产经营无任何影响。经向深圳证券交易所申请,公司股票将于2018年3月16日(星期五)开市时起复牌。
【海康威视 002415】首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告。公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为582,492,655股,占公司目前总股本的6.3116%,上市流通日期为2018年3月19日。
【电连技术 300679.SZ】关于乐视移动诉讼判决结果的公告。被告乐视移动智能信息技术(北京)有限公司于判决生效后7日内支付原告电连技术股份有限公司货款2,137,103美元及逾期付款利息(以2,137,103美元为基数,自2017年6月1日起至实际支付之日止,按中国人民银行同期货款基准利率的1.5倍计算);驳回原告电连技术股份有限公司的其他诉讼请求。案件受理费54,625元,由被告乐视移动智能信息技术(北京)有限公司负担。
业内动态
IC设计
【诺基亚和CEVA合作开发新芯片 降低5G网络布建成本】诺基亚(Nokia)和讯号处理平台CEVA在日前闭幕的「世界移动通信大会」(Mobile World Congress;MWC)上宣布,CEVA将协助诺基亚开发后者用于5G网络的ReefShark系统单芯片(SoC),以降低4.9G和5G网络市场的布建成本。目前诺基亚正在借重子公司「诺基亚贝尔实验室」(Nokia Bell Labs)开发ReefShark系统单芯片平台。PRNewswire网站揭露的双方协议的内容如下:CEVA将改编其CEVA-XC架构,以增加「多重无线存取技术」(Multiple-Radio AccessTechnology;Multi-RAT)的讯号处理复杂度。(DIGITIMES)
【英特尔、超威新款CPU上阵,台系IC设计积极抢助攻】面对英特尔(Intel)、超威(AMD)2018年新款CPU已决定在第1季底、第2季初抢先亮相,台系USB芯片、模拟IC及MOSFET芯片供应商近期纷纷备妥库存,希望能抢搭换机热潮,由于新一代CPU平台普遍都要求数据传输速度要再加快,充电性能也要再加强,甚至充电效率亦得同步提升下,连带让相关的高速传输芯片、USBPD芯片、电源管理IC,MOSFET芯片订单往上走扬,在相关芯片价、量齐扬的前景可期下,早已卡位市场许久的台系IC设计业者,多看好第2季营收向上成长的空间将哀大,公司毛利率也有更上一层楼的效益。(DIGITIMES)
【台积电16、12纳米产能挤爆,客户被迫转单,三星ASIC客制芯片订单推升晶圆代工获利动能】全球虚拟货币挖矿热潮未见退烧,台积电受惠GPU及ASIC矿机芯片订单需求强劲,目前16、12奈米等制程产能挤爆,2018年上半业绩可期,芯片业者表示,台积电首季爆单,部分客户如俄罗斯Baikal及大陆ASIC芯片业者因排队抢不到产能,只能转向下单三星电子(SamsungElectronics),随着ASIC芯片市场规模不断扩大,面对台积电产能有限,三星可望持续受惠转单效应,ASIC芯片扮演晶圆代工厂新的获利动能。(DIGITIMES)
半导体
【5G前哨战将起 化合物半导体厂备战 相关元件需求增 弥补营运成长动能】5G时代预计2020年正式商转,在全球大厂力拱下,2019年将成为5G前哨战,目前包括智能手机、各类物联网(IoT)、基地台等5G装置陆续投入开发,芯片业者预计2018年下半起推出相关产品,将带动具高频优势的RF射频、功率放大器(PA)等元件需求,弥补台系化合物半导体业者稳懋、全新、宏捷科、环宇、英特磊等营运动能。全球各地电信业者正全力布局5G时代,台系业者纷纷积极卡位大陆供应链庞大商机,包括联发科、砷化镓磊芯片厂全新光电等,皆直接或间接切入大陆电信业者供应体系,大陆标案将成为台系砷化镓业者期待的好机会。(DIGITIMES)
【隆达2017年扭亏转盈,毛利率14.9%创下6年新高】LED厂隆达电子公布2017年第4季暨全年财务报表,尽管2017年第4季合并营收为新台币27亿元,季减约14.8%,但单季合并营业毛利率仍维持在14.8%,较第3季仅微幅下滑0.6%,并较2016年同期成长达20.5个百分点,单季每股盈余为0.08元,全年单季均维持获利。隆达表示,大陆滁州新厂房土建近期已准备就绪,预计第2季将可望展开试产。(DIGITIMES)
【伟诠电宣布现金减资,看好今年USB PD芯片出货】IC设计、MCU业者伟诠电召开重大信息宣讲会,宣布现金减资,减资比例约达2成。伟诠电董事长林锡铭则对市场展望作出说明,估计今年成长动能聚焦Type-C界面渗透率持续提升,整合搭配的USB PD晶片需求同步看旺。市场推估,伟诠电今年出货量将可望超过3,000万颗水准。(DIGITIMES)
【群联抢先支持Thunderbolt,看好SSD需求商机】群联电子13日宣布旗下多款PCIe规格的SSD控制芯片,已正式支持英特尔(Intel)旗下新一代高速传输技术Thunderbolt 3,这将有利群联现有的企业级及消费市场SSD控制芯片PS5007-E7及PS5008-E8,进一步协助客户加速终端产品市场,并顺利扩大市占率。(DIGITIMES)
【半导体市场放软,设备厂仍扩大投资】虽然苹果(Apple)的iPhone X减产,以及大陆智慧型手机出货量下滑,连带造成NAND闪存涨势结束,以內存为首的半导体市场成长有趋缓之势,但日本经济新闻(Nikkei)网站报导,全球半导体大厂仍持续进行史上最高水准的设备投资,日本半导体设备厂的设备投资,也维持在高档水准。(DIGITIMES)
【PCB钻针厂尖点营收逐季升,2018年力拼两位数成长】受到传统淡季及工作天数少影响,PCB钻针厂2018年前2月营收为新台币5.24亿元,较2017年同期微幅减少0.9%。市场预期,尖点首季合并营收季减幅度约在5~10%,与2017年同期持平,后续随著市场需求增温,营收可望逐季成长,全年力拼两位数增长。市场预期,后续随著市场需求增温,营收可望逐季成长,成长动能以切削刀具及钻孔服务两项业务较为明显,全年营运成长可期。(DIGITIMES)
【TMC:大陆审查未决,最慢6月完成出售交易】因目前大陆反垄断机关尚未通过审查,原定于3月底可完成的180亿美元日本东芝半导体公司(TMC)芯片业务出售案,最慢可能拖到6月才能完成。东芝半导体公司负责人成毛康雄表示,该公司正致力于能够在3月底前完成交易;若最终无法如期完成,预计最慢也会在6月前完成。据路透(Reuters)报导,东芝于2017年决定将TMC售予由美国私募基金公司BainCapital领衔的财团,以填补旗下美国核电事业破产导致母公司出现的庞大资金缺口。若东芝最终无法在3月底前完成交易,也可能选择放弃交易。不过,因年前已获得多家外部投资人注资,资金缺口缩小东芝已无出售TMC的急迫性。(DIGITIMES)
显示面板
【LCD高获利不再,三星显示器年底或启动事业部门出售或整并】三星显示器的液晶显示器(LCD)进退两难,出货量增加使得电视等LCD获利缩水,营收比重从2017年的31.8%减少至2018年的20.2%。但鉴于LCD业务比重为30%,占比较大,三星显示器难以订立新的发展方向。据业界推测,公司将于2018年底改组LCD业务,可能会分离给大陆或印度等企业,或由三星电子吸收整并,以筹备新投资项目所需资金,并扶植QLED、OLED等未来成长动能。(DIGITIMES)
【荣耀畅玩7C图赏:千元全面屏支持面部识别+3卡槽】公司在12日下午在北京召开春季发布会,发布新品荣耀畅玩7C,该机售价899元起,该机具有面部识别、后置双摄、3卡槽等特点,3月13日上午十点发售。 (新浪科技)
智能手机
【苹果维持从容步调 2019年iPhone将不具5G通讯功能】高通计划在2019上半年推出5GNR,第三代合作伙伴计划(3rd Generation PartnershipProject;3GPP)认证手机,目前已经与20家OEM厂敲定合作。不同于高通大张旗鼓地展开5G布局,目前苹果相对淡定,维持按自己步调行事的作风。网站Fudzilla报导指出,苹果对5G如此从容不迫显得有些诡异,毕竟苹果在SoC和一些领域拥有领先的制造技术,但这有迹可寻,按照过去的经验,每当涉及无线通讯标准时,苹果态度都不疾不徐,先前推出3G和4G时间落后对手,从当前的态势看来,5G也会依循相同的模式。多个消息来源指出,2019年推出的iPhone将不具5G传输功能。(DIGITIMES)
【三星、Sony Mobile新品出鞘高阶手机争霸战火再起】伴随三星电子(Samsung Electronics)GalaxyS9系列新品、Sony Mobile年度旗舰智慧型手机Xperia XZ2陆续在台推出,新一波高阶智慧型手机市场争霸赛俨然开打,即便各业者对夺下Android高阶手机销售冠军均志在必得,但渠道厂商提醒,考察手机市场渗透率已高,产品差异化不大等因素影响,预估台今年整体手机销售需求将持续萎缩,且中、低阶手机市场规模仍将持续扩大,经此对手机品牌业者而言,除商品本身的产品力外,相关渠道、服务与品牌力的形塑深化,成为厂商能否在高阶手机市场取得领先的重要关键。(DIGITIMES)
【传三星投资75亿美元扩增西安厂NANDFlash产线】三星电子斥资8兆韩元(约75亿美元)在西安扩建半导体工厂,3月底即将动工,新增3D NAND Flash 2号产线。知情人士表示,三星积极应对持续增加的市场需求,并希望能拉开领先差距,因此决定进行扩产。(DIGITIMES)
【苹果更新配件认证计划,厂商可生产3.5mm对Lightning转接线】苹果(Apple)已更新其MFi配件认证计划的规格,还换了产品认证标签。第三方配件商将能在苹果认证装置上配备USB-C连接埠,还能制造3.5mm对Lightning转接线,这样,对于有可拆卸连接线的旧型耳机或有3.5mm音讯输入孔的扬声器来说,用户可以直接连接iPhone,而不必使用苹果的3.5mm对Lightning转接器。 (DIGITIMES)
【三星Galaxy S9拆解,意法芯片大赢家】三星电子(Samsung Electronics)新一代旗舰智慧型手机GalaxyS9上市在即,System Plus对先销往欧洲市场的Galaxy S9版本初步拆解,在内置各式感测器中,可见除了三星自有芯片外,意法半导体(STMicroelectronics)隐然成为最大赢家,如Galaxy S9采用意法压力感测器外,也搭载意法6轴惯性测量单元(IMU),相机模块内部同样可见搭载提供光学图像稳定性的意法2轴陀螺仪。(DIGITIMES)
人工智能
【全球3D感测市场步步高,英特磊VCSEL业务比重增加】砷化镓厂商持续看好3D感测商机,台厂英特磊持续扩增面射型激光(VCSEL)元件比重。观察英特磊2月出货状况,旗下砷化镓产品中以汽车防撞雷达芯片为主力,传统pHEMT产品存货调整,略有调降,磷化铟产品由于数据中心40G转100G尚未完全取代,加上大陆光通讯市场还在复苏中,因此磷化铟产品营收略有下滑,锑化镓及劳务收入约略持平。英特磊相关厂商看好3D感测趋势下,VCSEL元件需求将持续攀升,也能够让化合物半导体磊芯片、晶圆代工等厂商营运预期保持乐观。(DIGITIMES)
【Google可能更换AndroidWear品牌名称,以扩大市占率】在苹果的AppleWatch持续热卖,且Google的Android Wear不如苹果的watchOS和Fitbit的操作系统平台,Google决定大举翻修其产品,以期和对手分庭抗礼。另外,Google和Fossil和TagHeuer等瑞士钟表品牌达成合作,以扩大AndroidWear的市占率。倘若Google确定要为其穿戴式操作系统平台改名,各界预计该公司将在2018年5月的I/O2018开发者大会宣布此消息,显示该公司还不愿意放弃穿戴式市场的决心。(DIGITIMES)
风险提示
板块下游需求不及预期,消费电子行业竞争加剧。
【中信证券研究部 电子行业研究团队】
徐涛
中信证券电子组首席分析师
电话:010-60836719
手机:136-9149-1268
邮件:txu@citics.com
晏磊
中信证券电子组分析师
电话:010-60836719
手机:139-1018-3841
邮件:yanlei3@citics.com
胡叶倩雯
中信证券电子组分析师
电话:010-60834773
手机:185-1808-0960
邮件:huyeqianwen@citics.com
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