【化工】尿素、烧碱如期上涨，制冷剂强势不改

罗婷，S1440513090011 （发布日期：2018.03.19）

最新景气指数-12.5，上周景气指数-18.18，化工景气指数持续为负，二级市场基础化工指数（中信）跌0.09%，上证跌1.13%。

油价上涨，上周四WTI结算价61.19美元/桶，周涨0.07美元/桶。美国3月16日当周石油钻机数800口，环比增4口，前值减4口。预计2018年原油价格中枢提高，炼化板块迎长期投资良机。

板块方面，本周重点推荐煤气化龙头、有机硅、醋酸、制冷剂、农药、染料、尼龙66、维生素板块：原油价格中枢稳步上扬，煤化工价差持续拉大，煤气化龙头大化工园区不断新增产能，盈利持续改善，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升；有机硅集中度提高，2018无新增产能，旺季到来继续涨价，重点推荐新安股份；醋酸行业未来两年几无新增产能，下游PTA新增产能不断拉增需求，重点推荐华谊集团；制冷剂原料货紧价扬，行业库存低位，旺季需求大增，价格持续上涨，重点推荐巨化股份；农药行业环保税和排污许可证实施，供给压力愈演愈烈，长期农作物需求企稳复苏，供需好转下价格普涨，重点推荐沙隆达A、扬农化工、利尔化学、辉丰股份、广信股份；染料寡头垄断，环保趋严供给收缩，库存低位，需求爆发，价格调涨，重点推荐浙江龙盛、闰土股份、建新股份；PA66国外巨头不可抗力频发，短期难恢复，价格有望不断上涨，重点推荐神马股份；维生素寡头垄断，巴斯夫3月底前无法开工，VE供应紧缺时间拉长，国内新和成受益，重点推荐浙江医药、金达威；

新材料领域长期推荐电子化学品板块：半导体市场迎来长期主题性投资机会，重点推荐已经进入20倍PE的万润股份（OLED材料龙头）、江化微（湿电龙头）、飞凯材料（通过收购加速半导体材料发展）、新纶科技（铝塑膜突破技术壁垒）。具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。

尿素（云天化集团（小颗粒））：本周云天化集团生产的尿素价格为2000元/吨，周涨幅为8.11%。主要原因 “两会”和环保致山东、山西等地企业开工率不高，供应减少。相关上市公司：阳煤化工。

烧碱(32%离子膜华东地区)：本周32%离子膜华东地区生产的烧碱1245元/吨，周涨幅6.87%。主要原因是下游需求拉动价格上涨；供给端部分地区企业库存有限，货源紧缺。相关上市公司：阳煤化工、鲁西化工。

制冷剂R134a（四氟乙烷）(华东地区)：本周华东地区生产的制冷剂R134a（四氟乙烷）36000元/吨，周涨幅5.88%。主要原因是原料价格依旧坚挺；厂家库存紧张，市场货源依旧紧张。相关上市公司：巨化股份、东岳集团。