长春高新（000661）—生长激素保持强劲增长，龙头地位稳固

目录：

一、摘要            二、公司简介及主营业务

三、核心竞争力  四、经营数据及财务数据

五、企业发展                  

一、摘要

        长春高新主营业务以生物医药、健康产业为主，房地产开发为辅。,亚洲最大重组人生长激素生产企业。全国唯一的基因工程新药孵化基地，公司业绩长期维持稳健增长。

二、公司简介及主营业务

        （一）、公司简介

        长春金赛药业有限责任公司是长春高新的控股子公司，成立于1996年，总部设于长春。金赛药业集自主研发、生产、营销和服务于一体，是国内规模最大的基因工程制药企业和亚洲最大的重组人生长激素生产企业，国家“十一五”新药创制重大专项——全国唯一的基因工程新药孵化基地，也是中国首个“基因工程药物质量管理示范中心”。其主导产品——金磊®赛增®是中国基因重组人生长激素的第一品牌。国家统计局数据显示，2005年以来，公司利润水平已连续六年在全国所有基因工程制药企业中排名领先。

        1998年，金赛药业率先推出中国第一支基因重组人生长激素粉剂；2005年成功上市亚太第一支基因重组人生长激素水针剂；2008年，公司研制成功的全球首家PEG化长效生长激素获得国家专利证书并于2014年成功上市销售。2008年，公司上市具有国家发明专利的新药、全球唯一的rhGM-CSF的凝胶剂。金赛药业因为其卓有成效的经营，成为在基因重组人生长激素领域剂型和适应症最全的企业，并问鼎中国基因工程制药的龙头地位。

        （二）、主营业务

        公司主营业务以生物医药、健康产业为主，房地产开发为辅。业绩增长的主要原因是公司医药控股子公司的利润增长所致。公司的主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脉宁片、银花泌炎灵片、祖师麻片等。聚乙二醇重组人生长激素则为全球第一支上市的长效生长激素，产品具有国际领先水平。目前金赛药业正在着力规划打造全球适应症最广、品规最全的生长激素产品线，生长激素系列产品和公司另一重磅产品——重组人促卵泡激素奠定了公司在基因工程制药行业的优势地位。国内规模最大基因工程制药企业,亚洲最大重组人生长激素生产企业。全国唯一的基因工程新药孵化基地，也是中国首个基因工程药物质量管理示范中心。

        从“全国第一”到“亚洲第一”再到“全球第一”，是金赛人秉持创新突破的精神，一步一个脚印炼成的。儿童生长发育治疗领域的领导者。

        三个子公司：

        （1）金赛药业（核心）

        报告期内，金赛药业继续加大生长激素系列产品市场推广力度，销售收入稳步增长，新开发医院、新患者入组大幅增加，患者用药时间持续延长。市场政策调整、队伍优化成效显著，销售人员持续扩容，市场覆盖面成功拓展，为巩固核心产品的市场主导地位奠定了坚实的基础。辅助生殖领域新产品重组人促卵泡激素，受制各地公立医院招标进度，市场推广工作受到影响。年度内 6 个省份中标，并已经实现销售。水针长效生长激素Ⅳ期临床研究进展顺利，生长激素系列产品部分新适应症已完成Ⅰ、Ⅱ期临床实验。单抗领域首个项目金妥昔单抗获批临床，多个在研抗体及蛋白质药物同时进行。微球平台的曲普瑞林微球有望 2017 年上半年获得临床批件。

        （2）百克生物

        百克生物克服“山东疫苗事件”的不利影响，下半年恢复正常发货，根据国务院疫苗（水痘疫苗）新政构建的销售新渠道启动运转。水痘疫苗的国际市场开发取得突破，完成了印度市场的注册并实现批量出口，印度尼西亚的注册验厂工作已完成。迈丰药业狂犬疫苗生产工艺稳定问题已解决，批签发数量有所增加，产品有效期延长至 18 个月的申请已于 2017 年 1 月获批，市场投标工作已经启动。新产品研发投入大幅增加，鼻喷流感减毒活疫苗完成 I、II 期临床，顺利进入第 III 期临床实验，带状疱疹减毒活疫苗进入 II 期临床，冻干狂犬疫苗准备进入临床研究。

        （3）华康药业

        开展营销模式创新升级，继续实施推广全渠道开发，努力扩大市场覆盖率，销售渠道下沉、营销队伍扩充取得初步成效。努力打造中药标准化示范企业，血栓心脉宁获“吉林省科技进步一等奖”、“国家发改委、中医药管理局审批的 50 个大品种中药标准化示范产品”，血栓心脉宁、银花泌炎灵质量标准再评价取得实质进展。一类新药伪人参皂甙 GQ 注射液获得Ⅱ、Ⅲ期临床批件。

        （4）高新地产

        报告期内，高新和园项目进展顺利，销售势头良好。地产公司管理机制真正实现市场化运作，为地产业务转型升级奠定基础。积极参与新地块竞拍，储备未来发展用地，依据公司地产发展战略，规划特色地产项目。康达旧城改造项目规划设计初步完成；与万科合作如园项目如期开盘；慧园项目报批、设计、可行分析已完成。

三、核心竞争力

        1 、品牌初显、市场广阔

        公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、生物疫苗、现代中药等多个医药细分领域，塑造了良好的品牌形象并逐步赢得市场认可。医药产业布局方面，坚持以市场为导向，一方面在现有产品工艺设施的基础上，利用自身的技术和研发优势，加大产品创新；另一方面通过创新项目的成功孵化和产业化培育，打造并形成目前在国内基因工程制药、生物疫苗、现代中药领域具有一定的技术优势和市场优势的产品结构。

        2 、渠道成熟、服务专业

        公司积累了较丰富的市场管理经验和渠道管理能力。经过多年的布局，搭就了多元化销售服务渠道，结合产品资源整合优势，努力为产品经销商及终端客户提供完善的专业化服务。未来公司将持续优化渠道布局，大力培养核心销售团队，优化销售模式，建立更加完善、稳定、可控的营销体系，强化终端渠道管理。

        目前营销网络覆盖全国各地，通过对营销工作实行精细化管理，不断优化激励考核机制，加大市场推广力度等一系列措施，推进复合营销模式，加大学术营销力度，夯实营销体系建设。随着专业的销售队伍优化、高效的营销组织体系的逐步完善和推动市场广度和深度拓展，公司综合竞争实力将得到有效保障。

        3 、研发为本、致力创新

        2015年——2017年研发费用分别是：1.92亿元、2.64亿元、3.48亿元；占主营比例分别是：8%、9.14%、8.50%。近年来，公司在产品研发领域确立了以创新研发为主体、以技术革新、技术改造、产品升级换代为补充的创新发展战略，加大研发投入，不断完善创新体系，提高创新能力。公司从战略的高度持续整合技术研发体系，重视新技术和新产品的研发和孵化，通过持续的项目开发，不断丰富和优化公司的产品线，力求公司中长期产品线布局的可持续性，构建支撑公司健康发展的产品梯队。

        4 、审慎投资、嫁接前沿

        产品国际化、企业国际化是公司既定的战略方向，也是公司未来实现跨越发展的重要保障之一。2017年，顺应我国生物医药产业发展的新要求和国际产业演进的新趋势，公司积极强化生物制药创新项目甄选和项目投后管理，丰富、完善现有产业平台。

        通过参股美国Rani公司，以期助力口服生长激素的研发，将促进公司生物制药领域核心产品的升级换代，确保主营业务处于技术领先水平。

        针对百克生物现有产品定位，公司与百克生物共同投资了上海瑞宙生物，将运用世界先进水平的肺炎球菌疫苗制备技术进行肺炎球菌多糖结合疫苗及其他衍生疫苗的后续研发，并以期最终实现产业化优先落户于百克生物，对公司扩大产业规模具有重要意义。

        坚持项目开发立足于全球视野，时刻把握医药行业风向和市场运行动态，公司专业团队已陆续对上百个生物医药及相关领域项目进行了调研和筛选，报告期内对超过十个重点项目进行了跟踪和推进。

四、盈利能力分析  

1、财务数据

2、经营数据

五、公司发展

        公司将继续践行“创新、专注、包容、共享”企业发展理念，坚持以资本为纽带，以科技创新为源动力，调整优化管理模式，全面与国际接轨，加大研发投入，围绕生命科学、健康产业进行布局，深度与国际创新团队合作，向国际先进水平看齐，广泛收集国内、外高质量的创新项目，推动产品国际注册和国际市场开发，积极参与国际竞争。

        依托公司资本优势、发掘人才潜力，积极搭建各方共享的创新合作平台，尝试产、研适度分离，盘活、用足子公司现有产能，发挥其产业优势，积极投资具有重大潜力项目，与合作者机会共享。

        地产业方面，支持房地产公司确立特色地产经营模式，依据市场特点，以旧城改造、科技园区、教育与养老为主题，强化品质意识、品牌意识，把握政策与市场，适度调整规模、控制风险，积极寻找商业开发与长春新区建设之间的合作商机，保持产业协调持续发展。

（声明：以上内容，不构成投资建议，据此入市，风险自担！）

（此文由水晶球投资编辑推送）