观点
事件:2018年6月19日,蓝晓科技公告与青海锦泰锂业有限公司签订3000吨/年碳酸锂生产线建设、运营和技术服务合同,合同金额为4.68亿元。
事件分析与结论:
1. 大订单不断,反映卤水提锂技术趋于成熟
近日,卤水提锂技术服务商蓝晓科技与青海锦泰锂业有限公司签订重大订单,订单内容包括建设一条年产3000吨碳酸锂生产线,并承担生产线建成后的运营、技术服务支持等。此次新建生产线总投资为4.68亿元,由锦泰锂业分期支付建造款,生产线投产运营期间,锦泰锂业还将向公司支付生产线运营管理费和利润分成。公告预计建设周期为9个月,2019年3月底前完成生产线建设投产。此订单系继2018年3月蓝晓科技与藏格锂业合作后又一重大订单,标志着青海湖区盐湖提锂渐趋成熟。
2. 从冷湖中试到冷湖大订单,青海盐湖提锂开展顺利
锦泰锂业是青海锦泰钾肥有限公司(建成锦泰钾肥)全资子公司。锦泰钾肥是隶属于青海省富康医药集团的一家子公司,成立于2004年1月,其前身为青海坤海源化工有限公司,以钾盐、钾肥的开采、生产、销售为主营项目。锦泰钾肥拥有冷湖行委的巴伦马海湖丰富的丰富的钾、锂、镁、纳等多种矿产资源,采矿权面积为197.96平方公里。目前,锦泰钾肥拥有氯化钾年产能15万吨、硫酸钾年产能20万吨、农用大颗粒氯化钾年产能10万吨和硫酸钾镁肥年产能20万吨。据蓝晓科技2018年1月100吨/年碳酸锂冷湖项目公告,冷湖矿区属于典型的贫矿卤水(卤水锂含量为0.075g/l,镁锂比超过1300:1),经吸附法富集处理后,锂浓度提高到0.8g/l以上,镁锂比达到2:1以下,吸附后外排卤水中锂含量低于0.01g/l。冷湖矿区开发中试经验丰富,预计盐湖提锂项目开展顺利。
3. 建议关注蓝晓科技、藏格控股和盐湖股份
蓝晓科技是我国高端吸附分离树脂龙头,拥有自主研发的针对我国青海盐湖特点的吸附分离提锂技术。公司已完成并稳定运行了青海冷湖100吨/年碳酸锂项目,并与藏格锂业签订了1万吨/年盐湖提锂项目,据公告,公司力争于 2018 年上半年建设完成,下半年陆续投产。伴随下游扩建带来的新增订单涌现,公司有望出现新的业绩增长点。藏格控股具备200万吨/年氯化钾产能,拥有180万吨碳酸锂储量。2017年10月,公司开始布局大浪滩盐湖,取得新卤水资源探矿权,未来有望贡献钾肥和碳酸锂新增产能,增厚公司业绩;盐湖股份具备500 万吨/年氯化钾产能,拥有270万吨碳酸锂储量。公司控股子公司蓝科锂业拥有工业级碳酸锂产能 1 万吨/年。2018年3月,公司公告计划建设2+3 万吨碳酸锂年产能项目,两个项目预计建设周期各为18个月。公司盐湖提锂项目将成为公司新的盈利增长点。
风险提示:新增产能建设不及预期,下游应用需求出现较大波动、技术大规模扩散。
法律声明
1. 本公众订阅号(微信号:fzzqyjs)为方正证券股份有限公司(以下简称“方正证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以方正证券研究所名义注册的,或含有“方正证券研究所”,或含有与方正证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是方正证券研究所的官方订阅号。
2. 本订阅号不是方正证券研究所研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于方正证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券研究信息,请具体参见方正证券研究所发布的完整报告。
3.在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,方正证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引数的任何损失负任何责任。
4. 本订阅号所载内容版权均为方正证券所有,方正证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“方正证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
授权转载媒体
尊敬的投资者,当前我司授权以下媒体或服务终端转载我司证券研究报告:启明星证券研究终端、万德终端、朝阳永续的“Go-Goal终端”、和讯网,如授权机构变更我司将另行公告。我司已授权北京中证国信信息技术服务有限公司对我司证券研究报告进行版权保护,未经为司书面授权而转载、传播、销售我司证券研究报均属非法,我司保留追求其法律责任权利。同时提请投资者慎重使用未经我司授权的证券研究报告。