【兴证计算机蒋佳霖/徐聪】计算机行业周报:否极泰来，继续坚定看多计算机Q3行情

行情回顾：本周计算机指数上涨7.02%，跑赢创业板指3.34%，跑赢上证综指8.49%。

人工智能：

云从科技与兴业数金展开合作宣布AI覆盖400家银行。云从的思路代表了众多AI明星初创公司的思路，通过前期优势技术在细分领域建立壁垒，后续从单一技术应用朝行业通用支撑技术平台延伸，扩大业务领域，做大规模，从而实现更高速的成长。

清华大学宣布成立人工智能研究院，中科院院士张钹出任院长，这一方面反映了当前AI技术发展趋势获得了教育界的广泛认同，同时也为AI时代打下人才基础。

百度云智峰会——成都大会顺利开幕，预计百度仍会将其作为主流业务，加大研发投入，扩大行业领先优势。

云计算：

阿里云回应大规模故障引发了人们对于云基础设施的安全和稳定性的担忧。但是阿里云的公开及时致歉得到了大部门用户的一致好评。

互联网：

拼多多IPO招股书曝光，将赴美上市，此番“急于”融资上市，体现了拼多多希望抓住机遇，成为社交电商第一股。

小米IPO之路曲折前进，IPO定价已定，只待7月9日的港股敲钟。小米IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。

物联网：

中国联通和华为签署5G战略合作，将会推进5G技术验证和标准推动，共同合作培育和催熟5G产业链，，共同推进5G数字化室分产业链走向成熟。

周观点：否极泰来，继续坚定看多计算机Q3行情!

我们在最近几期周报中反复强调，板块前期调整与基本面背离，坚定看好Q3行情，建议加配高性价比的垂直行业白马龙头。在本周的反弹中，上述中大市值的白马龙头明显占优。我们认为本周的上涨仅仅是Q3行情的前奏，继续建议加仓计算机板块。

Q3行情的驱动因素包括：1）业绩回暖趋势明确，特别是中报。计算机板块业绩的季节性较强，中报对全年业绩的指引价值比一季报更高，参考上下游景气度、一季度订单等因素，我们判断大部分计算机白马龙头的中报情况良好，有望支撑板块上行。2）板块目前估值较低。经过前期调整，部分计算机白马龙头18年的估值已经处在25x-30x区间内，若叠加年底的估值切换、估值将更加便宜。3）市场资金面紧张的局面随着半年末结束可边际改善，另外，6月24日央行已开展今年以来第三次定向降准操作，市场风险偏好有提升的可能性。4）减持对股价的压制力量将减弱。进入中报季后，董监高减持的窗口期关闭，5月以来对股价上行形成较为明显压制的减持压力将得到缓解。

细分领域方面，继续推荐自主可控及网络安全、云计算、金融科技、医疗信息化四大方向。自主可控及网络安全领域推荐中新赛克、绿盟科技、中孚信息、南洋股份等；云计算继续建议大家重点关注传统软件转云，推荐石基信息和广联达等，同时推荐Iaas领域的紫光股份和浪潮信息；金融科技推荐润和软件和恒生电子等；医疗信息化建议关注订单弹性较大的和仁科技。此外，增长确定性强的智能安防龙头千方科技也具备较好投资价值。

另外，目前加大对上市公司的调研会事半功倍。兴业计算机团队将在下周三、四（7月4~5日）在北京举办计算机行业大型策略会，邀请近70家计算机上市公司，优质公司一网打尽，目前小范围交流预约已开通，欢迎通过兴业数字会议系统或对口销售预约！

【首推个股】千方科技、石基信息、绿盟科技、南洋股份、紫光股份、浪潮信息、中孚信息、中新赛克。

【推荐个股】超图软件、润和软件、广联达、恒生电子、和仁科技、宝信软件、新北洋、易华录、上海钢联、中科曙光、广电运通。

人工智能

云从科技与兴业数金展开合作 宣布AI覆盖400家银行

近日，人工智能公司云从科技与金融科技公司兴业数金达成战略合作。双方将通过搭建、运营平台的方式持有信息资产，为超300家中小银行、非银行金融机构、中小企业提供金融信息云服务。而目前加上合作的农行、建行、中行、招行、光大等全国100多家总行机构，云从科技已经为400多家银行部署了智慧金融系统。（来源：网易智能）

点评：从云从科技与兴业数金的合作可以看出，云从科技对银行系统的改造已经从前期的安全认证平台朝基于AI的金融云服务平台延伸，后续将围绕银行大脑输出银行AI应用。云从的思路代表了众多AI明星初创公司的思路，通过前期优势技术在细分领域建立壁垒，后续从单一技术应用朝行业通用支撑技术平台延伸，扩大业务领域，做大规模，从而实现更高速的成长，未来不同领域龙头公司业务将会交叉碰撞，行业竞争将会加剧。

清华大学宣布成立人工智能研究院，中科院院士张钹出任院长

清华大学6月28日宣布成立人工智能研究院，由清华大学计算机系教授、中科院院士张钹院士担任院长，图灵奖得主姚期智院士出任学术委员会主任。该研究院依托清华大学优势学科，以未来人工智能的原创性基础理论为发力点，力求在探究智能本质的基础上，产生人工智能技术理论和关键技术上的颠覆性创新成果，着力打造具有清华特色影响力的基础性、源头性的新高地。（来源：腾讯科技）

点评：目前，包括清华大学、南京大学在内的高校均已相继设立AI领域的研究院，这一方面反映了当前AI技术发展趋势获得了教育界的广泛认同，同时也为AI时代打下人才基础，国内AI人才现在缺口超过500万人，随着人才供给的上升将有力推动AI行业发展，降低行业成本，助力各类AI应用快速开发普及。

百度云智峰会——成都大会顺利开幕

6月28日，百度云智峰会第三站落地西南信息产业重镇成都。大会分享了百度云ABC（AI 人工智能BigData 大数据 Cloud Computing 云计算）+IoT在技术、行业应用方面的最新进展。盼达用车、西门子、四川领先的软件服务商信升思科技等行业领袖出席，共同探讨ABC+IoT在智慧交通、智能客服、金融等领域的应用。

大会上，百度云公布了ABC+IoT的最新进展。ABC+IoT是国内最全面的AI开放平台，由百度大脑、智能云及百度云天工三个部分构成。得益于百度在AI领域18年的技术积累，百度大脑形成了从算法层、感知层、认知层到平台层的业内最为完整的AI技术体系。目前，百度大脑开放语音、图像、视频分析、NLP、知识图谱等业内领先的AI服务，日均调用量达千亿次，已经成为国内最全面、最开放的AI平台。

点评：作为目前国内人工智能、云技术、大数据的龙头企业，百度自实施“ABC三位一体”战略以来，收获满满，今年，百度云智峰会相继落地上海、深圳，与50+顶级企业领袖共襄盛举。预计百度仍会将其作为主流业务，加大研发投入，扩大行业领先优势。

云计算

阿里云回应大规模故障

6月28日凌晨，阿里云官方微博针对昨日出现的大规模故障问题作出官方回应。声明称，在运维上的一个操作失误，导致一些客户访问阿里云官网控制台和使用部分产品功能出现问题。

声明复盘故障原因，称系工程师团队在上线一个自动化运维新功能中，执行了一项变更验证操作。这一功能在测试环境验证中并未发生问题，上线到自动化运维系统后，触发了一个未知代码bug。错误代码禁用了部分内部IP，导致部分产品访问链路不通。

6月27日下午，众多网友在微博反馈，称阿里云控制台访问出现故障，后台登录不上，包括图片服务也已经挂掉。阿里云官网的部分管控功能，及MQ、NAS、OSS等产品的部分功能也出现访问异常现象，部分用户反馈称手机端和PC端均无法访问。随后阿里云在官网发布公告称，部分管控功能出现访问异常，受影响业务正逐渐恢复正常。

据美国市场研究机构Synergy Research Group的数据，今年第一季度，阿里巴巴超越IBM成为全球第四大云基础设施及相关服务的提供商，落后于亚马逊、微软和谷歌。（来源：新浪科技）

点评：阿里云的故障，引发了人们对于云基础设施的安全和稳定性的担忧。但是阿里云的公开及时致歉得到了大部门用户的一致好评。

互联网

拼多多IPO招股书曝光，将赴美上市

6月30日，拼多多向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股说明书。如顺利通过，这家成立仅三年的社交电商“黑马”将登陆资本市场。文件显示，

拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元，拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。招股书同时披露了拼多多营收业绩、业务构成、股权结构、融资状况等多项核心数据。

根据招股书显示，拼多多2017年全年成交金额为1412亿元人民币（226亿美元）。与此同时，截至2018年3月31日止的12个月内，拼多多平台活跃商户数量超过100万家，为客户提供全品类商品。不过，公司目前仍然处于亏损中。2016年和2017年分别亏损2.92亿元人民币和5.25亿元人民币。虽然其今年第一季度收入为13.85亿元人民币，同比增长37倍。但是，受大幅扩张市场需要，拼多多在2018年第一季度的销售与市场支出达到12.17亿元，平台单季依然发生2.01亿元人民币净亏损。累计拼多多创业三年多，净亏损为13.12亿元人民币。

点评：通过沟通分享形成的社交理念，形成了拼多多独特的新社交电商思维。此番“急于”融资上市，也体现了拼多多希望抓住机遇，成为社交电商第一股。

小米IPO之路曲折前进

小米对环保组织提出的其供应链污染问题进行回应，小米称“公司若干现有供货商曾经违反环保规定”，环保违规的供应商“已纠正其不符合环保规定的状况”。这是小米首次公开承认其现有供应商曾违反环保规定。

截至28日十二点，共有超10万投资者参与小米的散户认购，认购总额超10.3亿股。经统计，小米此次散户认购也是港股2011年以来发行规模50亿美元以上IPO中，认购倍数最高的，也是今年以来全球散户规模最大的IPO。

小米港股IPO最终定价为17港元，以此计算，小米估值在540亿美元左右。此前小米发行价区间为17-22港元，估值区间为540-700亿美元，这意味着，资本市场只接受了小米定价区间下限的17港元。（来源：新浪科技）

点评：小米在香港上市可谓是一波三折，IPO定价已定，只待7月9日的港股敲钟。小米IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。

物联网

中国联通和华为签署5G战略合作

中国联通和华为宣布了在5G创新领域携手共进的战略共识。将充分发挥各自在5G领域的业务创新优势，并明确聚焦在5G端到端技术验证、垂直行业伙伴合作、5G生态圈构建、5G业务孵化和示范推广等领域展开重点创新合作。发布会上，双方联合发布了面向5G演进的室内数字化白皮书，从业务、网络、频谱、用户等维度，分析了5G室内网络部署面临的挑战，剖析了5G室内网络演进的驱动力，并给出了5G室内网络演进目标，关键技术要素等。（来源：网易）

点评：华为和联通的合作，将会推进5G技术验证和标准推动，共同合作培育和催熟5G产业链，，共同推进5G数字化室分产业链走向成熟。

6月24日-6月30日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共41起，投资轮次涵盖从天使轮到战略融资，最大一笔为马上金融20亿元的战略投资。其中，企业服务类投资17起，金融科技类投资9起，智能硬件类投资15起，工具软件类投资0起。

本周重点公司总计中标金额7.00亿元，其中政府领域涉及1.12亿元，占比16.06%；教育领域涉及280万元，占比0.40%；医疗领域涉及2092万元，占比2.99%。中标金额最大的是赛为智能，中标金额3亿元。

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。