【化工】原油价格大涨，山东新旧动能转换第一批优选项目名单出炉

罗婷，S1440513090011 发布日期：2018.07.02

最新景气指数-4.52，上周景气指数-27.12，化工景气指数持续为负，二级市场基础化工指数（中信）涨0.81%，上证跌1.47%。

油价上涨，上周四WTI结算价73.45美元/桶，周跌7.91美元/桶。美国6月29日当周石油钻机数858口，环比减4口，前值减1口；OPEC会议结束，名义增产100万桶/日，考虑到委内瑞拉等国没有增产能力，实际增产量低于80万通/日，叠加美国原油库存大奖，本周原油期货暴涨，我们整体预计2018年原油价格中枢提高，炼化板块迎长期投资良机。

周期板块方面，低估值龙头攻防兼备，本周继续推荐MDI、煤气化龙头、大炼化、有机硅、尼龙66、农药、染料：MDI全球寡头垄断，万华化学产能全球第一，石化、精细化工持续投产，化工第一龙头兼具高成长，重点推荐万华化学；原油中枢提高、中美贸易战打响，煤化工有所受益，同时煤气化龙头不断新增产能，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升、华谊集团（醋酸价格同时大涨），而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中，有望不断扩大先发优势。大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化；有机硅集中度提高，2018无新增产能，重点推荐新安股份、合盛硅业；PA66产业链寡头垄断，龙头提价意愿强，重点推荐神马股份；环保角度，重点推荐农药和染料：农药行业环保税和排污许可证实施，长期农作物需求企稳复苏，供需好转价格普涨，重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达A；染料寡头垄断，环保趋严供给收缩，库存低位，淡季价格高位持稳，重点推荐浙江龙盛、闰土股份、建新股份。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代，重点推荐新材料和盐湖提锂等主线机会：重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技；以及盐湖提锂资源端和技术端两类标的：盐湖股份、藏格控股、蓝晓科技。

萤石粉：本周萤石粉的价格为2650元/吨，周涨幅为17.78%。主要原因是环保检查仍在进行中，萤石企业停产较多，加上前期库存基本消耗完毕，区域货源极度紧张。相关上市公司：金石资源。

55%氢氟酸：本周55%氢氟酸的价格为10000元/吨，周涨幅为12.99%。主要原因是区域货紧局面难以缓解，加上原料萤石价格上调，成本承压下，送到价调涨。相关上市公司：巨化股份。

硫酸：本周硫酸价格为450元/吨，周涨幅为7.14%。主要原因是市场内硫酸供应量减少，企业或停车或降负或有出口；下游化肥厂开始为秋季用肥做准备，磷酸二铵出口进展顺利。相关上市公司：江西铜业。