成飞集成将重组锂电池业务 不再纳入合并报表

几年前曾经吸引众多企业跨行布局的锂电池业务已风光不再。继日产试图出售旗下锂电池业务后，成飞集成宣布放弃旗下锂电池业务控制权。

7月8日，成飞集成（002190.SZ）宣布将对公司旗下锂电池业务以中航锂电（江苏）有限公司（下称中航锂电江苏）为平台进行重组。该业务平台在重组后将不再纳入成飞集成合并报表，控制权也将转移给常州金沙科技投资有限公司（下称金沙投资）。

根据公告，此次重组涉及但不限于中航锂电（洛阳）有限公司（下称中航锂电洛阳）、中航锂电江苏以及中航锂电技术研究院有限公司。

中航锂电洛阳成立于2007年，由中国航空工业集团公司、中国空空导弹研究院、四川成飞集成科技股份有限公司、中航投资控股有限公司等七家公司共同成立，主要从事锂离子动力电池、电源系统研发及生产。截至目前，成飞集成直接持有中航锂电洛阳63.98%的股权。

2015年，中航锂电洛阳与常州市金坛区政府控股的金沙投资共同投资成立中航锂电江苏，分别持有该公司的30%、50%股权。此次重组后，中航锂电江苏将反向取得中航锂电洛阳的控制权。

成飞集成表示，此次锂电池业务的重组有利于提高公司资产质量，提升现有锂电池业务的产业链上下游协同及一体化竞争能力，促进成飞集成及现有锂电池业务的长远发展。

根据成飞集成发布的年报，去年实现营收19.43亿元，同比下降13.47％；亏损 1.08亿元，同比下降176.19％。下游新能源客车补贴大幅退坡，导致锂电池产品售价下跌，以及产线调整、新建产能未能释放等因素叠加，成飞集成去年锂电池业务实现收入9.35亿元，同比下降33.89％，毛利率仅为0.69％。其中，中航锂电洛阳实现营收9.48亿元，亏损3.35亿元；中航锂电江苏同期实现营收2.23亿元，亏损9682万元。

高工产业研究院（GGII）的数据显示，2016年，中航锂电曾以0.8GWh的出货量排名国内动力第六，全球第十。但2017年，中航锂电并未出现在榜单之上。

目前，动力电池市场面临结构性过剩危机。根据电动汽车百人会的数据，2017年中国动力电池产能已经超过了200GWh，总体产能利用率却只有40%。中国动力电池配套企业数量已经从2015年的约150家降到2017年的约100家。

成飞集成在5月回答投资者提问时表示，目前，中航锂电洛阳产业园主要生产磷酸铁锂电池，其中一期和二期的0.9GWh产能正在逐步淘汰，三期设计产能为1.5GWh。

江苏产业园一期设计产能2.5GWh，磷酸铁锂电池和三元电池各占一半，部分产线同样面临改造。2017年，中航锂电江苏启动总投资39亿元的“中航锂电江苏产业园二期”项目，计划新增年产能7GWh，并将于2018年下半年起分批建成投产。然而，截至去年底，二期项目投资不到1亿元。

成飞集成认为，补贴退坡会对电池企业的毛利率和盈利能力造成进一步影响，但由于今年上游原材料产能的相对释放，电池成本或将到缓解。同时，由于乘用车“双积分政策”的拉动，乘用车出厂将通过其他方式开拓市场，考虑到从布局到量产预计需2-3年，预计2019-2020年锂电池行业会呈回升趋势。

根据工信部发布的《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，将对企业的油耗积分和新能源积分实行并行管理，车企除了需要降低燃油消耗来获取油耗正积分，还要出售足够数量的新能源汽车获得新能源积分。这意味着，将促使车企生产更多新能源汽车。

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