近期原纸价格随着进口外废政策、贸易战升级、环保高压态势、部分纸厂库存偏高、国废价格波动、终端市场需求低迷、多机台限停产、包装纸产能不断释放等多重因素影响,呈现无规律波动。让我们抛开各个单项因素,仅从造纸厂信息及宏观市场供需关系角度来思考,希望能够帮助我们对后市的预判提供一定的依据。
从瓦楞箱板纸行业看造纸厂现状(截至6月)
1、产量:瓦楞箱板纸开工率下降,但并未进入真正冰冻期
根据小编了解,近四个月箱板纸、瓦楞原纸开工率均呈现下降趋势,这也与市场上部分主流造纸厂采取停机保价的现状相符。但值得注意的是即便在开工率下降及产量下滑的现状下,总体产能仍然较去年相仿或提升,特别是瓦楞纸产能提升尤其明显,说明终端市场需求并没有进入真正意义上的冰冻期。
2、库存:市场仍存消耗高库存的能力,需求未被完全激活
根据小编了解,全国瓦楞及箱板纸库存经过4-5月份的高峰期后,当前已呈现下落趋势。这与造纸厂停机去库存时间节点匹配,同时也说明了市场仍然存在消耗成品纸高库存的能力,只是当前市场需求尚未被完全激活。
3、毛利率:
造纸厂盈利难度增加,尤其是无外废的中小纸厂根据小编了解,造纸厂家毛利率并没有伴随成品纸价格的上升而提升,反而呈现下降趋势。这主要是受高价格国废原料的影响,造纸厂盈利难度增加,尤其是没有外废在手的中小型造纸厂,利率下降程度更加明显。
综上所述,可以得出以下结论:
造纸厂下游市场具备消耗造纸厂高库存的能力,只是市场旺季尚未来临,没有大规模呈现原纸拿货热潮。造纸厂在当前行情下毛利率开始被压缩,2017年造纸厂翻云覆雨影响市场的行情将很难重复。
来源:纸引未来网
免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。