核心观点
上周市场板块回调,主要在于对外部环境和宏观经济下行风险的担忧,再加之上周茅台发布半年报,预收账款有一定幅度回落,带来白酒等消费白马股的补跌,茅台中报显示预收款下降主要由于打款政策变化,并非消费需求变化,我们认为白酒行业基本面依旧良好。在白酒方面,最近贵州茅台、水井坊、今世缘、老白干酒等发布了半年报业绩公告,2018年上半年都呈现快速增长的态势,说明白酒复苏是逐级拉动,从高端传导至次高端、中低端。另外对于大众品板块,安井食品,桃李面包、涪陵榨菜等也发布了中报业绩预增公告,业绩靓丽。食品饮料业绩确定,在稳定内需的政策推动下,下半年我们仍旧看好食品饮料行业,短期来看,将迎来中报密集发布期,建议布局中报业绩超预期个股;长期来看,建议继续关注业绩稳定增长的个股。
行业走势回顾
市场整体表现,上周,沪深300指数下跌5.85%,收于3315.28点,其中食品饮料行业下跌8.50%,跑输沪深300指数2.65个百分点,在28个申万一级子行业中排名第24。 细分领域方面,上周,行业子板块均处于下跌状态,其中软饮料跌幅最大,下跌(-11.80%),其次是啤酒(-10.73%)、葡萄酒(-10.03%)、白酒(-9.67%)。个股方面,汤臣倍健 (20.18%)、龙大肉食(7.24%)、会稽山(2.20%)、涪陵榨菜(1.48%)有领涨表现。
行业重点数据跟踪
猪肉价格方面,截至 2018 年8月03日,22 个省猪肉均价(周) 为19.48元/千克,同比下降 5.34%;生猪均价(周)为 13.30元/ 千克,同比下降6.07%;仔猪均价(周)为26.14元/千克,同比下降 31.34%。奶价方面,截至 2018年 7月25日,我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格 3.37元/公斤,同比下降 0.9%。
本周行业要闻及重要公告
2018年8月1日,贵州茅台发布《2018 年半年度报告》,报告内容显示,茅台2018年上半年营收达333.97亿元,同比增长38.06%;净利润157.64亿元,同比增长40.12%。
投资建议
在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等;啤酒方面,啤酒提价,且随着旺季行情叠加世界杯催化,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。
风险提示
宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险
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阅读全文:【山证食品】食品饮料行业周报(20180730--20180805):行业基本面良好,板块回调配置良机凸显