要约收购“套利”空间正收窄

　　上证报讯 今年以来，包括宁波中百在内，沪深两市已完成6起要约收购（包括全面要约和部分要约），另有2家公司处于要约收购期，此外还有多家公司被相关方提出了要约意向。据上海证券报9日报道，业内人士对记者表示，“通过要约收购可在短期内迅速获得大量筹码，是夯实控股权或敌意收购的利器。对普通投资者而言，要约收购具有一定的价差空间，存在套利可能。但在震荡行情下，市场变数增多，套利空间收窄。”

　　部分要约收购过程中，并非所有预受要约股份都会被收购，如果超出要约目标股数，则将会依比例收购。如果要约股数大幅减少，预受要约股东的“中标”比例会相应下降，套利空间也就缩小了。

　　要约收购成功与否、套利成功与否，与公司质地、股权结构、股东意愿、发起人实力、市场波动等多种因素相关，错综复杂。此前，也有公司在发布要约收购摘要后发生变故，终止要约收购，股价应声下跌。宁波中百的案例表明，在（部分）要约收购中并不存在无风险的套利。