铁路投资有望回暖，铁路装备迎机遇

2018年铁路投资有望回暖，18-20年机车货车等铁路装备新增需求可观 

据中国经营网8月7日报道，中国铁路总公司人士认为在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下，2018年铁路固定资产投资额将有望重返8000亿元以上。今年以来《打赢蓝天保卫战三年行动计划》等文件明确推进“公转铁”进程的重要意义，提升铁路货运运输能力势在必行，我们认为加大机车、货车购置是实现铁路货运运力提升的重要途径之一，18-20年铁路装备新增需求可观，铁路装备制造商有望受益。建议关注技术实力全球一流的轨交装备龙头中国中车。 

受益于铁路装备投资增长和基建推进，2018年铁路投资或超8000亿元 

全国铁路固定资产投资由机车车辆投资（装备投资）和基本建设投资组成，该数据是衡量铁路年度建设任务完成情况的重要依据。据国家铁路局数据，2014~2017年全国铁路固定资产投资额均超过8000亿元，分别完成8088亿元、8238亿元、8015亿元和8010亿元。据中国经营网8月7日报道，2018年全国铁路固定资产投资原计划安排7320亿元，中国铁路总公司人士认为在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下，2018年铁路固定资产投资额将有望重返8000亿元以上。 

“蓝天保卫战”打响，铁路货运增量有望成为铁总重要工作之一 

6月27日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了大幅提升铁路货运比例的目标：到2020年全国铁路货运量比2017年增长30%（即由36.9亿吨增至47.9亿吨，3年增加11亿吨）。我们认为，扩大万吨重载列车开行范围、挖掘既有通道潜力、强化机车车辆装备保障有望成为提升国内铁路运输能力的重要举措。据国家统计局数据，2018H1全国铁路货运量19.5亿吨，较去年同期增加1.35亿吨，增长7.4%，货运增量行动取得阶段成果。我们认为铁路货运能力正进入稳步提升阶段，铁路货运增量行动有望成为铁总18-20年重要工作之一。 

铁路投资有望复苏+货运增量稳推进，铁路装备采购迎来机遇 

据中铁建投数据，截至8月7日，2018年已招标铁路装备规模为：动车组145标准列，机车428列，货车3.3万辆，客车263辆。机车货车购置是实现运力提升重要途径，根据18-20年铁路货运增量行动的目标，我们经过测算预计2018~2020年货车采购规模有望分别达4.1、7.4、9.2万辆，机车采购规模有望分别达687、1226、1536台。 

18-20年铁路装备新增需求可观，建议关注中国中车 

我们认为，考虑现有线路运力提升需求及货运铁路新线建设有望加快，18-20年国内加大装备投资力度，扩大机车、货车购置有望成为满足货运增量需要的主要途径之一，铁路装备新增需求可观。建议关注技术实力全球一流的轨交装备龙头——中国中车。 

风险提示：铁路固定资产投资不及预期，“公转铁”推进进度不及预期，国内铁路装备采购不及预期，海外业务拓展不及预期。