【通信】首个端到端5G商用网络的数据连接已完成

信息消费三年行动计划文件对通信行业提出比较多期待。梳理如下：

4G和宽带网络。

1）文件提到2020年98%的行政村实现光纤通达，目前大约有70%的行政村可实现光纤通达，因此预计将进一步拉动光纤及有线投资；

2）无线侧方面，从中国移动最新的半年报看到，大约有超过9亿的无线用户，其中4G用户数为6.8亿，但是如果进一步实现98%的县或者村实现无线接入，4G将进一步深化覆盖。此外对速率也提出了明确要求，宽带达到千兆每秒，无线达到百兆每秒。综合来看，未来4G将进一步往县、村一级渗透，4G的投资周期也会更长。

5G投资。

1）文件重点提到围绕5G做标准研究、技术规范，推进规模组网和示范工程。上半年受中美贸易摩擦影响，市场对5G建设节奏有所质疑，而此次文件清晰提到要在2020年确保商用。2019-2021年将是非常清晰的5G建设向上投资周期，我们测算总的投资额在1.2万亿左右，相比于4G有60%的增量。

2）从产业链来看，主要受益的有：

1、网络设备商，包括中兴、华为、诺基亚、爱立信以及烽火和大唐新组建的中国信科集团。这是最受益的部分；

2、光模块也是投资弹性比较大的环节。总投资额大约在700亿左右。

3、上游的一些元器件，包括滤波器、天线等产品的变化。整体来看，虽然上半年受中美贸易战等影响，通信板块跌幅第一，但未来3年5G投资确定性高，目前也是比较好的布局时点，重点公司：烽火通信、光迅科技、中际旭创等。

中兴事件告一段落，伴随5G频谱划分及预商用临近等事件，通信板块有望先抑后扬，建议重点关注。目前时点我们首推：

1、信息安全和自主可控板块（贸易战常态化环境下科技行业的首要支撑），推荐：深信服、烽火通信、中新赛克；

2、云计算产业链投资高速增长：光环新网、紫光股份、星网锐捷；

3、5G产业投资时点临进：烽火通信、中际旭创、光迅科技。

上周通信板块上涨4.67%。其中通信设备上涨4.57%，通信运营上涨5.23%。同期上证综指上涨2.00%，深证综指上涨2.01%。创业板指上涨2.03%，中小板指上涨2.38%。

工信部、发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划》；

爱立信携手Telstra、英特尔实现首个端到端5G商用网络的数据连接；爱立信宣布加大美国市场投资 满足5G加速部署需求；

中兴通讯业界首发IoT+AI白皮书，助力开启万物智联新时代；

童国华领衔：国资委公布中国信科集团任职情况；

中国铁塔正式上市。