概览
【市场回顾】
上周(2018.9.3-2018.9.9)电力设备行业上涨0.04%,同期沪深300指数下跌1.71%,电力设备行业相对沪深300指数跑赢1.75个百分点。从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在中信29个一级行业板块中位列第5位,总体表现位于上游。
股价涨幅前五:摩恩电气、思源电气、华仪电气、中来股份、通光线缆
股价跌幅前五:电光科技、中电电机、白云电器、科林电气、金通灵
【行业热点】
新能源汽车:工信部:15省40余市坚决推广新能源汽车,重点区域达到80%以上;工信部公示停止生产新能源汽车产品12个月及以上的企业名单;日本多家车企合作成立合资企业 抱团解决电池回收难题;璞泰来全资子公司江西紫宸与江苏智航达成调节协议。
风电:华锐风电与甘肃电投鼎新风电有限责任公司诉讼一案得到和解;本周风电核准、中标、开工情况。
光伏:中国能建签约越南PhuYen257兆瓦光伏电站项目;国内首个《户用屋顶光伏系统认证规范》发布。
核电:“华龙一号”卡拉奇K3项目反应堆压力容器吊装就位;中科院核安全所发布我国首批聚变堆结构材料标准;台海核电发三季度预告预计净利变动-26.65%~-14.42%。
电力设备:9月7日,国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》(国能发电力〔2018〕70号)指出,为加大基础设施领域补短板力度,发挥重点电网工程在优化投资结构、清洁能源消纳、电力精准扶贫等方面的重要作用,加快推进青海至河南特高压直流、白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等9项重点输变电工程建设,合计输电能力5700万千瓦,包括了12条特高压工程将于今明两年给予审核。
充电桩:印度政府计划10亿元补贴电动汽车充电桩建设。
【投资建议】
新能源汽车:下游电动车需求放量拉动上游电池和材料产业向好发展,建议关注电动车产业链中的结构性投资机会。工信部装备工业发展中心发布《关于对拟上报企业清单进行公示的通知》,扶优扶强的政策偏向性明显,今后对市场参与者资质要求将逐步提升,低质、低产的新能源车型将逐渐被淘汰,产业集中度将进一步提升,看好具有兼具核心技术与规模生产能力的新能源汽车生产企业。锂电池产业上游原材料及产品价格下行,业绩增速放缓,建议关注具有上游整合能力的锂电材料龙头企业。乘用车市场未来放量确定,核心零部件及电机电控增长可期,建议关注技术领先,具备大型车企供货资质或合作关系良好的企业,推荐标的:汇川技术(300124)、璞泰来(603659),当升科技(300073)。
风电:继续看好风电复苏态势,建议关注业绩优异,运营良好的风电运营企业及上游的风机整机和零部件制造商,同时看好海上风电、分布式风电加速发展带来的机会。
光伏:我们认为,在政策扰动的情况下,行业洗牌将是未来的趋势,看好行业内具有优势的企业的长期发展。
【风险提示】
新能源汽车发展不及预期,新能源补贴退坡和技术门槛提高,导致下游整车厂向上游传导成本,行业竞争加剧;原材料价格波动,影响产品毛利率。
报告正文
1、上周市场回顾
上周(2018.9.3-2018.9.9)电力设备行业上涨0.04%,同期沪深300指数下跌1.71%,电力设备行业相对沪深300指数跑赢1.75个百分点。从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第5位,总体表现位于上游。
从子行业来看,上周中信电力设备各级子行业涨跌互现,子行业之间出现了分化。二级行业中输变电设备上涨0.40%,涨幅最大;新能源设备下跌0.32%;电站设备下跌0.51%。三级行业中核电板块上涨3.50%,风电板块下跌1.30%,其余板块涨跌幅均不大,一次设备、二次设备、光伏、电站设备涨跌幅分别为0.41%、0.38%、0.05%、-0.51%。总的来说,各子行业没有持续性的行情,上周大幅上涨的板块本周出现了回落,而上周大幅下跌的板块本周出现了反弹。
从个股来看,上周中信电力设备行业156只个股中上涨70只,下跌75只,停牌8只,3只股票收平。
2.上周行业热点
【新能源汽车】
工信部:15省40余市坚决推广新能源汽车,重点区域达到80%以上: 2018年9月7日获悉,工信部出台《工业和信息化部关于印发坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划的通知》文件,明确要求打好柴油车污染治理攻坚战,力推新能源汽车,涉及15省40余城市。
主要内容如下:
1.打好柴油货车污染治理攻坚战
严厉打击生产销售排放不合格机动车行为,撤销相关企业车辆产品公告。配合交通运输等部门加快淘汰老旧车,2020年底前,在京津冀及周边地区、汾渭平原淘汰国三及以下运营中重型柴油货车100万辆。2019年7月1日起,重点区域、珠三角、成渝地区提前实施机动车国六排放标准。
2.推广新能源汽车,重点区域达到80%以上
2020年新能源汽车产销量达到200万辆左右。联合交通运输等部门,加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆采用新能源或清洁能源汽车,重点区域达到80%。
3.实施范围共涉及15省40余城市
重点区域具体范围:京津冀及周边地区,包括北京市,天津市,河北省石家庄、唐山、邯郸、邢台、保定、沧州、廊坊、衡水市及雄安新区,山西省太原、阳泉、长治、晋城市,山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市,河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市等;长三角地区,包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省;汾渭平原,包括山西省晋中、运城、临汾、吕梁市,河南省洛阳、三门峡市,陕西省西安、铜川、宝鸡、咸阳、渭南市以及杨凌示范区等40余区市。
(来源:第一电动汽车)
工信部公示停止生产新能源汽车产品12个月及以上的企业名单:据工业和信息化部装备工业发展中心9月3日消息,工业和信息化部装备工业发展中心发布关于对拟上报《特别公示新能源汽车生产企业(第1批)》企业清单进行公示的通知。
按照《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》(工业和信息化部令第39号)第二十三条中新能源汽车生产企业特别公示的要求,对于《公告》内2017年7月1日前获得新能源汽车生产资质的企业进行了梳理,拟将停止生产新能源汽车产品12个月及以上的企业名单(按合格证上传数量统计)上报工业和信息化部。
(来源:搜狐)
日本多家车企合作成立合资企业 抱团解决电池回收难题:据外媒报道,当地时间9月5日,多家日本汽车制造商宣布将于10月份启动一个项目,收集和回收旧电动车电池。项目早期阶段将在日本七个县设立相应的工厂:北海道、秋田、茨城、爱知、冈山、广岛和山口,稍后将会建立更多电池回收设施。
预计电动汽车会变得越来越受欢迎,汽车制造商们此举的目的是合作降低电池收集的成本,并为废旧电池创建有效的回收系统。该项目对进口汽车销售商和电动汽车初创公司开放,供他们参与。
该项举措主要由日本汽车制造商协会和日本经济产业省(the ministries for Economy, Trade andIndustry)进行组织,目的是建立一个高效和可持续电池回收系统,成本由各方承担。一家名为日本汽车循环利用协作(Japan Auto Recycling Partnership)的组织将负责运营该由多家汽车制造商资助的合资企业。
日本汽车制造商表示愿意在固态电池和资源采购,特别是钴材料等许多领域进行合作。此次多家日本汽车制造商决定准备合作,可能与中国过去几年中突然出现电池回收竞争者密切相关。
(来源:第一电动汽车)
【风电】
华锐风电与甘肃电投鼎新风电有限责任公司诉讼一案得到和解。华锐风电于2017年7月收到甘肃省高级人民法院作出的(2017)甘民初87号《受理案件通知书》,确认受理公司提交的关于《甘肃酒泉风电基地瓜州干河口第五风电场15万千瓦风电特许权项目风力发电机组及附属设备采购合同》及其《变更协议》、《干河口第五风电场200MW项目华锐风电功率控制系统采购合同》项下的买卖合同纠纷案。由于甘肃电投鼎新风电有限责任公司长期拖欠货款,公司向甘肃省高级人民法院提出诉讼申请,请求判决被告人鼎新风电向公司支付剩余货款、相应利息及诉讼费。公司提起上述诉讼并获得甘肃省高级人民法院受理后,鼎新风电与公司经友好协商,于近日签订了《和解协议》。《和解协议》主要内容如下:
1.双方一致确认《风力发电机采购合同》项下鼎新风电尚有170,678,390.71元未向公司支付;确认《功率控制系统采购合同》项下鼎新风电尚有555,000.00元未向公司支付;确认《高穿技改协议》项下鼎新风电尚有1,500,000.00元尚未向公司支付。
2.双方一致约定,公司同意将《和解协议》第一条所确认的《风力发电机采购合同》项下鼎新风电未支付金额170,678,390.71元中减少55,000,000.00元。
3.在扣除上述的55,000,000.00元款项后,鼎新风电应以电汇或银行承兑汇票的方式支付给公司的款项合计为117,733,390.71元。具体包括: 1、剩余《风力发电机采购合同》款项115,678,390.71元;2、《功率控制系统合同》款项555,000.00元;3、《高穿技改协议》款项1,500,000.00元。4.《和解协议》生效后,公司放弃诉讼中主张的全部利息,鼎新风电不予追究因《风力发电机采购合同》项下的设备服务、质量造成的电量等损失。
(来源:华锐风电公司公告)
本周风电核准、中标、开工情况:
德州新天能赵虎镇风电场项目获核准,总装机50MW;
粤电湛江风电公司外罗海上风电项目二期获核准,装机容量203.5MW。
华电广西南宁良庆墰清岭60MW风电项目获核准;
国网国际公司成功中标巴西7.97万千瓦风电项目;
中国能建中南院中标河南南阳风电项目勘察设计;
内蒙古敖汉旗政府签50MW风电清洁能源供暖项目;
华润电力华南大区与广东清远签100MW风电项目开发协议
灵山县大怀山风电场完成首台塔基浇筑;
国家电投乌兰10万千瓦风电场首台风机成功吊装;
新能源湛江龙门风电场项目完成升压站主体工程建设;
会东雪山风电首台机组并网发电;
右玉高家堡风电场工程项目开工,装机100MW;
中国能建天津电建承建山西夏县风电项目吊装完成;
鲁能宁夏盐池于家梁风电项目规划方案批前公示;
鲁能都兰三期风电项目并网发电,装机100MW;
(来源:北极星电力网)
【光伏】
中国能建签约越南PhuYen257兆瓦光伏电站项目。近日,由中国能建规划设计集团山西院EPC总承包,华东建投安徽电建一公司承建的越南PhuYen257兆瓦地面光伏电站项目签约。越南PhuYen光伏电站项目位于越南富安省,处于胡志明市东北部。厂区建设用地面积约为256公顷,厂区北部有220千伏线路。安徽电建一公司主要承担电站围墙内部的光伏厂区及升压站的土建、安装等工作。合同工期9个月,预计2019年6月15日投产运行。
(来源:一带一路高参)
国内首个《户用屋顶光伏系统认证规范》发布。2018年9月6日,中国质量认证中心护卫者品牌发布会在上海如期举行,会议期间由中国质量认证中心为《户用屋顶光伏系统认证规范》作标准解读。此次认证规范是根据《国家认监委关于下达2017年第一批认证认可行业标准制定计划项目的通知》(国认科【2017】70号),由中国质量认证中心承担的国内首个《户用屋顶光伏系统认证规范》获批立项。光伏系统编制规范的通用要求主要有以下几点:载荷要求;防火要求;电气安全;防雷接地;电磁兼容;功能和性能。后续中国质量认证中心也会选择部分户用屋顶光伏系统,进行现场实证;根据实证、提出和改进标准内容。
(来源:太阳能光伏网)
【核电】
“华龙一号”卡拉奇K3项目反应堆压力容器吊装就位:华龙一号海外K3机组压力容器于巴基斯坦时间2018年9月5日8:19(北京时间11:19)顺利吊装就位!至此,K3机组的压力容器和蒸汽发生器共4台主设备全部吊装完成,用时19天。
卡拉奇K3项目反应堆压力容器由中国核动力研究设计院自主研发设计,反应堆压力容器的顺利吊装就位,标志着卡拉奇3号机组全面进入了设备安装阶段。
9月4日上午11时36分起,反应堆压力容器正式开启吊装就位操作。为保证K3项目反应堆压力容器顺利吊装就位,核动力院专门派出设计代表不远万里赶赴现场,为整个安装过程保驾护航。
凭借着现场各方细致全面的前期准备,通过精心操作和协调配合,经过翻转、提升、拆除、吊运、就位等步骤,反应堆压力容器一次吊装就位,稳稳落入堆坑之中。
卡拉奇K3机组压力容器的吊装就位方案与福清5号机组及K2机组相比有所不同。本次K3机组压力容器采用开顶法预引入安装工艺,而压力容器的翻转方案不再是翻转支架配合翻转抱环,而是采用一个新型的翻转架。实施新的方案可以减少现场吊装工具的安装操作时间,但由于首次使用,缺少相关经验,增加了吊装过程的不确定性因素。为了确保压力容器吊装的顺利进行,核动力院技术人员及相关专家多次参与方案论证工作,指出安装过程中应加以避免的各种风险,为该方案的顺利实施提供了技术支持。
(来源:北极星电力网)
中科院核安全所发布我国首批聚变堆结构材料标准:近日,由中国国际核聚变能源计划执行中心牵头,中科院核能安全技术研究所˙FDS凤麟核能团队(以下简称“核安全所”)负责编制的抗中子辐照钢标准《聚变堆用抗辐照低活化马氏体结构钢板》(HJB 1016-2018)正式发布。该标准是我国发布的首批聚变堆结构材料标准,自2018年9月9日起施行。
抗中子辐照钢具有抗辐照脆化和肿胀、低活化、耐高温等优点,是聚变堆、聚变裂变混合堆和裂变铅基堆等先进核能系统的首选结构材料,欧盟、美国、日本、俄罗斯等核能强国都将其纳入核心发展战略。另一方面,材料标准的建立是一种材料发展成熟的标志,直接决定着材料能否进行工程应用,因此各国均开展了抗中子辐照钢的标准化工作。
在国家重大项目等支持下,核安全所自2001年起主持研发具有自主知识产权的中国抗中子辐照钢CLAM,其主要性能已达到国际同类材料先进水平,可满足世界上最大的能源科技合作计划“国际热核实验堆ITER”的基本要求。在此基础上,团队于2017年初率先向中国国际核聚变能源计划执行中心提出抗中子辐照钢的标准化申请并获批立项,启动了我国抗中子辐照钢标准的编制工作,围绕材料的成分、组织、性能等关键问题,提出了在冶炼制备和性能测试中的技术规范和参数要求。
本标准的正式发布与实施标志着我国在抗中子辐照钢的工程化应用方面已走在世界前列,为该材料的工业化生产和应用奠定了基础,对推动我国先进核能系统的发展具有重大意义。
(来源:北极星电力网)
台海核电发三季度预告 预计净利变动-26.65%-14.42%:近日,台海核电(9.790, 0.26,2.73%)披露三季度业绩预告。预计2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润为:48000万元至56000万元,与上年同期相比变动幅度:-26.65%至-14.42%。
业绩变动原因主要为预测核电市场需求低于同期水平,核电产品收入同比减少所致。
(来源:北极星电力网)
【充电桩】
印度政府计划10亿元补贴电动汽车充电桩建设:印度重工业部(MHI)正在起草关于建立电动汽车基础设施的详细政策和方案,因为政府试图消除消费者对如何对这些车辆进行充电的担忧,尤其是在越野高速公路上。根据Mint审查的草案,政府计划在全国各地拥有1,000个充电站,特别是在德里 - 昌迪加尔,德里 - 孟买和孟买 -苏拉特 - 浦那地区等主要高速公路上。
根据重工业部编制的说明,这些高速公路每25公里将安装一个充电站,尤其将进一步关注人口超过400万的城市。
印度在2013年公布了其国家电动机车计划,但由于政府意识到需要足够的基础设施,因此其目标进展缓慢。缺乏充电站是国家能源效率服务有限公司采购的电动汽车部署延迟的关键因素,该公司是印度国家电力公司,电力金融有限公司,农村电气化有限公司和电力公司的合资企业。该公司计划分两个阶段为采购10,000辆电动汽车。
此次计划的100亿卢比补贴计划是快速采用和制造混合动力和电动车辆方案(FAME)的第二阶段指定政策。政府计划在FAME第二阶段部署约5000辆电动公交车,该计划将于2023年到期。
(来源:第一电动车)
3.公司动态
璞泰来:全资子公司江西紫宸与江苏智航达成调节协议。两家公司之前素有业务往来,江西紫宸向江苏智航销售石墨负极材料产品,江苏智航收到江西紫宸交付的产品后均已验收入库并投入使用,陆续支付了部分货款。截止2018年4月24日双方对账显示,江苏智航尚结欠货款共计90,904,432.59元,江苏智航对上述欠款金额确认无误。江西紫宸虽多次催要,但对方均未予以支付。鉴于以上事实与理由,江西紫宸为维护自身合法权益,避免产生无法挽回的损失,向泰州市中级人民法院提起诉讼。在案件审理过程中,经泰州市中级人民法院主持调解,双方当事人自愿达成调解协议,2018年9月5日,江西紫宸收到泰州市中级人民法院出具的《民事调解书》[(2018)苏12民初118号],详细内容如下:1、江苏智航新能源有限公司结欠江西紫宸科技有限公司货款90,904,432.59元将分期偿还。分别为:2018年9月份还款500万元,10月份、11月份、12月份每个月各还款1,000万元,2019年1月份还款1,500万元,2月份还款2,000万元,余款2,090.4432万元于2019年3月份全部还清。以上还款时间均为月底之前。江苏智航新能源公司履行完毕后双方余无争议。江苏智航新能源有限公司如有一期违约,江西紫宸科技有限公司可以就其未履行部分一并申请强制执行并计算利息(以实际欠款金额为本金,从起诉之日起按同期银行贷款利率计算),并由江苏智航新能源有限公司承担本案的全部诉讼费用。2、案件受理费496,322元,减半收取248,161元,保全费5,000元,合计253,161元,由江西紫宸科技有限公司承担。本次诉讼调解将促进公司应收账款的回款,降低公司的坏账风险。
4.投资策略及重点推荐
【新能源汽车】
下游电动车需求放量拉动上游电池和材料产业向好发展,建议关注电动车产业链中的结构性投资机会。工信部装备工业发展中心发布《关于对拟上报企业清单进行公示的通知》,扶优扶强的政策偏向性明显,今后对市场参与者资质要求将逐步提升,低质、低产的新能源车型将逐渐被淘汰,产业集中度将进一步提升,看好具有兼具核心技术与规模生产能力的新能源汽车生产企业。锂电池产业上游原材料及产品价格下行,业绩增速放缓,建议关注具有上游整合能力的锂电材料龙头企业。乘用车市场未来放量确定,核心零部件及电机电控增长可期,建议关注技术领先,具备大型车企供货资质或合作关系良好的企业,推荐标的:汇川技术(300124)、璞泰来(603659)、当升科技(300073)。
【风电】
整体来看,风电复苏的趋势仍在持续,风电产业链将持续受益,建议关注业绩优异,运营良好的风电运营企业及上游的风机整机和零部件制造商,同时看好海上风电、分布式风电加速发展带来的机会。
【光伏】
光伏产业链本周维持需求不振且价格继续下探的局面。欧洲MIP结束确实会带动当地成交价格下修的趋势,但是买卖双方正要开始谈判,传导至实际交易价还需时间。上游方面,硅料与硅片继续控制产出来应对疲软的需求,且硅片厂家可能会再次下调产能利用率。下游电池与组件同样需求不振,部分组件厂家考虑考虑先行囤货避免低价销售,等待月底旺季到来。我们认为,在政策扰动的情况下,行业洗牌将是未来的趋势,看好行业内具有优势的企业的长期发展。
行业投资评级
强于大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上;
同步大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间;
弱于大市:未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
万联证券研究所
分析师 宋江波(执业证书编号:S0270516070001)
研究助理 江维
报告发布日期:2018年9月11日
风险提示
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
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