【汽车丨于特】新能源汽车8月数据点评：乘用车销量创年内新高

事件：8月中汽协数据公布，新能源汽车产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。新能源乘用车销量为9万辆，其中纯电动乘用车6.2万辆，插电式混合动力乘用车2.8万辆；新能源商用车的销量为1.1万辆，以纯电动商用车为主。

2018年1-8月新能源汽车累计销量60万辆，同比增长88%。

点评：

1. 8月销量环比增长21%。

今年1-5月新能源汽车销量连续环比增长，6月环比下滑17.5%，7月环比持平，8月环比增长21%。其中，增长主要还是来自于乘用车，特别是纯电动乘用车环比增长24%，已经超过了5月达到年内新高；商用车也有所改善，环比增长11%；使得整体销量接近了5月高点。8月的销量数据体现了乘用车新车型集中上市的带动作用，表现了较好的增长态势，好于预期。

2. A级车占比继续维持高位。

乘用车方面，进入正式期之后，A00级的补贴优势开始弱化，6月的数据已经体现出这个趋势，具体表现在A00在乘用车中占比下滑到34%，环比下降28pct，并且A级车占比高达41%。7月，A级车占比维持在38%高位，依然是乘用车最大市场。

而8月，A级车占比提高至40%。吉利帝豪EV夺得销冠，荣威Ei5持续热销， A0级比亚迪元EV360表现依然强劲，均体现了销量结构的升级变化，A/A0级代表真实消费需求的车型持续占据主导。

3. 乘用车第一集团格局稳固。

据乘联会，8月乘用车销量排名前四的分别是：比亚迪、上乘、北汽新能源、吉利，延续了7月的座次。近两个月，比亚迪开始在纯电动销量上超越北汽，并凭借插混的优异表现稳居第一。上乘、吉利销量也实现了快速增长。

展望后市，9-12月销量预计连续环比增长，并且随着客车抢装、物流车采购以及乘用车升级换代车型批量上市，我们持续看好四季度新能源汽车销量表现。

4. 投资建议：关注新能源客车第一龙头宇通客车、热交换行业领导者银轮股份、处于新车型周期的比亚迪、特斯拉产业链核心供应商旭升股份。

风险提示：新能源汽车销量不及预期。