证券研究报告
云计算重要底层技术,云时代空间广阔
虚拟化是一种资源管理技术,是将计算机的各种实体资源以抽象、转换后呈现出来,打破实体结构间不可分割的障碍。使用服务器虚拟化技术能将服务器资源的利用率提高到60%~80%,使所需硬件设施极大程度减少,促使成本降低。一直以来,虚拟化作为企业IT的主流技术,吸引了众多IT巨头进入,但目前全球服务器虚拟化市场份额依然以VMware一枝独大。虚拟化是云计算重要底层技术,随着传统行业上云、混合云与超融合的持续增长,未来服务器虚拟化空间更为广阔。
云计算核心基础软件,服务器虚拟化未来空间广阔
虚拟化是云计算和超融合主要支撑技术之一。近年来全球云计算产业快速发展, Gartner 显示 2017年公有云服务市场规模达到1535亿美元,云计算产业持续快速增长,市场教育逐步完成。另一方面,我国企业上云偏好与私有云和混合云架构,据统计,2016年71%企业云用户选择混合云,比2015年上升13%,预计2023年全球混合云市场规模将达1400亿美元。搭建私有云/混合云需要采购虚拟化软件,带动虚拟化软件市场需求增长;超融合是最新的私有云/混合云硬件设备,与传统基础架构相比成本降低了约60%。IDC预测,到2022年,全球超融合市场规模将达56亿美元。在两大市场未来发展向好的趋势带动下,服务器虚拟化行业未来发展空间十分广阔。预计2021年我国服务器虚拟化市场规模将达52.5亿元。
政策推动核心技术自主可控,重点关注国产第三方服务器虚拟化厂商
中美经济摩擦将持久存在,而我国IT行业核心技术大多数掌握在国外行业巨头手上,为避免类似中兴事件的再次发生和企业谋求核心技术自主可控以降低产品成本,我国对云时代关键基础技术重视程度有望进一步提升。目前国内服务器虚拟化产品在性能和功能上已经与国外巨头看齐,并进行了产品差异化发展,市场竞争力逐渐增强,促使服务器虚拟化国产替代进程加速,2017年上半年我国服务器虚拟化市场的份额中,华为、新华三、浪潮与云宏4家国产服务器虚拟化厂商占据中国服务器虚拟化市场的44.2%,进步明显。对标美国服务器虚拟化行业发展进程后,我们认为第三方虚拟化企业在核心技术、渠道和产品成熟度等关键竞争要素上有较强的优势。因此,看好拥有自控核心技术的国产第三方虚拟化企业。
新三板相关企业:
基础软件方面,新三板与主板企业差距较小,随着传统行业上云趋势逐步明朗和混合云、超融合等云时代IT架构逐步完成市场教育,有望涌现更多明星企业。参考虚拟化市场技术、渠道及产品三大核心竞争要素,对噢易云(837979.OC)、易讯通(831142)、云宏信息(832135)等企业简要介绍。
风险提示:
混合云、超融合发展不如预期,服务器虚拟化行业不景气,关键核心技术自主可控政策力度不足。
1.服务器虚拟化:云时代的重要基石
1.1技术持续前行,是当前IT主流技术
虚拟化(Virtualization)是一种资源管理技术,是将计算机的各种实体资源,如服务器、网络、内存及存储等以抽象、转换后呈现出来,打破实体结构间不可分割的障碍,使用户可以比原本组态更好的方式去应用上述资源,且不受现有的架设方式、地域或物理组态所限制。
1959年一篇题为《大型高速计算机的分时系统》发表,提出了虚拟化的概念,标志着虚拟化技术走上现代IT舞台;
20世纪60年代,IBM在其产品IBM 7044计算机上实施虚拟化,随后在其开发名为Model67的System/360主机通过虚拟机监视器虚拟所有硬件接口;
20世纪70年代,UNIX系统诞生,其出现使得虚拟化和分区技术有了新的发展,也改变了原本虚拟化技术只在大型机运行的现状。同时,基于大型机昂贵的成本,IBM尝试将虚拟化技术运用在RISC服务器和小型机上;
20世纪80-90年代,随着Windows的广泛使用以及Linux作为服务器操作系统的诞生奠定X86服务器的行业地位,同时现今的虚拟化行业巨头VMware推出了商业虚拟化软件,虚拟化技术正式进入PC服务器中。
2003年,虚拟化架构Xen面世,并于2005年推出第一个正式版本。Xen可将计算资源池的资源动态配给任何操作系统或应用程序,使得在虚拟机中运行的操作系统能够与虚拟资源交互。Xen的出现使得服务器虚拟化的开源架构成为可能。此外,Xen支持一个客体虚拟机的数量呈线性增长,可以支持30个以上工作负载同时运行,性能十分强大。
2007年,另一虚拟化开源架构KVM面世,改变了Xen更新时需要重新编译整个内核的缺点,KVM实现内核支持,不需要再次对内核打补丁。此外,KVM能应用在所用支持虚拟化的CPU中,实施简易。
2006年后,伴随Inter和AMD对X86架构进行修改和CPU技术的飞速发展,虚拟化技术进入爆发期,其应用领域也不仅局限于服务器虚拟化,而是随着不同用户类型的增长开始应用于不同领域,虚拟化技术进入蓬勃发展期。
1.2资源利用率高,成本显著降低
目前X86平台是现有绝大多数服务器虚拟化技术所选用的平台。历经半世纪发展,目前基于X86平台的服务器虚拟化技术主要有5大类,分别为硬件仿真、全虚拟化、半虚拟化、硬件辅助虚拟化以及操作系统级虚拟化,虚拟化行业在现代信息科技底层广泛运用。
虚拟化的核心优质在于提升IT资源使用效率,降低成本。通过虚拟化技术将现有服务器物力资源抽象称一个拥有巨大计算及存储资源池,应用系统运行时可以动态调用这个“池”中的所有资源,IT评测数据显示使用虚拟化技术可以使服务器资源的利用率从5%~10%提高到60%~80%,实现成本的节约和提高资源的利用。
同时,据VMware统计,使用服务器虚拟化,可以使部署新应用所需天数从56天大幅度降低为2天;应用程序的基础架构成本由14235美元降为现今的5694美元。此外提高原有服务器的利用效率后可以降低设备的数量,从而降低机房的耗电量,使用服务器虚拟化后电费成本降低10倍以上。
1.3 巨头纷纷入局,VMware独霸市场
1998年,VMware通过其服务器虚拟技术在Windows NT上启动Windows 95率先进入市场。次年其推出在X86平台上推出了可以流畅运行的商业虚拟化软件,就此拉开服务器虚拟化商业化帷幕。
进入新世纪后,其他IT行业巨头,如HP、微软、Inter、AMD等陆续进入虚拟化市场。行业巨头的进入,使服务器虚拟化市场迅速扩大,也极大力度地推动了技术的发展。
Gartner的数据显示2017年VMware占据全球服务器虚拟化市场份额的91%,紧随其后的是Citrix,有6%的份额,位居第三的是国产服务器虚拟化厂商华为,占有1%的份额。
从2017年全球服务器虚拟化市场份额来看,VMware其霸主的地位依旧无法动摇,旗下服务器虚拟化产品vSphere是市场上最先进的虚拟化管理程序,具有许多独特的功能和特性:
1)磁盘空间占用量小。
2)不依赖操作系统,并采用加强型驱动程序。
3)具备高级内存管理功能。
4)通过集成式的集群文件系统提供高级存储管理功能。
5)高I/O可扩展性可消除 I/O瓶颈。
2.云计算核心软件,服务器虚拟化空间广阔
当前随着全球云计算快速发展,作为云计算核心部分的虚拟化市场迎来新一轮发展。云计算关键技术主要包括编程模型技术、数据管理技术、数据存储技术、虚拟化技术、云计算平台管理技术等5大核心技术,虚拟化是云计算产业发展的技术基础,占据重要地位。
2.1云计算日益成为未来ICT基础,虚拟化成兵家必争之地
近年来,全球云计算产业高速发展。根据Gartner 2018年4月预测,全球公有云市场规模将从2017年的1535亿美元增长到2018年的1864亿美元,增幅高达21.4%。与此同时海外云计算巨头业绩与股价齐飞,彰显全球市场对云计算发展的强烈信心。IaaS龙头AWS云服务营收近5年增长5.49倍,2017年AWS营业收入为174.59亿美元,增长速度为42.88%,而最新公布的2018年第一季度财报显示,AWS第一季度业绩为54亿美元,增速49%,增长持续加速;PaaS龙头微软智能云2015-2017年业绩分别为237.15亿美元,250.42亿美元,274.40亿美元,2017年为微软公司贡献全年总业绩的30%;SaaS巨头Salesforce近5年年业绩增长率保持在20%以上,2017年营收达104.8亿美元。与强劲业绩相对应,美股云计算企业受到市场热烈追捧,股价持续高涨。2009-2018年5月,CRM方面SaaS企业SALESFORCE股价暴涨1516.63%,从当时2009年1月1日的8美元上升至2018年5月31日的129.33美元;人力资源方面SaaS企业WORKDAY,其在2012年10月12日挂牌上市,首日股价为48.69美元,到201年5月31日收盘价为131.78,上涨170.61%,均大幅跑赢同期纳斯达克指数。
云计算日益成为未来科技场景重要的底层支撑正逐步成为共识。《云计算》一书认为云计算有望成为人工智能时代的大脑;《信息产业发展指南》指出,云计算已成为互联网应用发展的基础设施,随着“中国制造2025”、“互联网+”战略的不断推进,各行业迫切需要通过构建云计算系统,国内云计算有望进入加速增长期。
2.2私有云/混合云及超融合市场推动虚拟化发展,市场空间广阔
云计算主要分为三种部署形式,分别为公有云、私有云及混合云,三种部署形态各有优劣。
企业使用公有云十分简便,只需按需购买IaaS服务,而使用私有云及混合云则需要采购相应的软硬件产品及集成服务,虚拟化及云管理软件在私有云建设中不可或缺,相关软件被大量采购用于私有云建设过程。
以虚拟化龙头VMware为例,虚拟化及云管理平台软件的采购在私有云及混合云软件投入中的占比约为33.90%,其中虚拟化及云管理平台软件包括vCops suite-Advanced、vCloud director、vCenter、vSphere,在私有云软件支出中的合计占比约为30%,虚拟化及云管理平台软件将直接受益私有云/混合云市场的兴起。
2.2.1 国内偏好私有云,2021年私有云市场空间近千亿美元
一直以来,国内云市场结构与欧美国家存在较大的差异。信通院《2016年云计算白皮书》显示2015年我国云计算整体市场规模达378亿元,其中专有云市场规模275.6亿元人民币,占比高达72.91%;而根据IDC数据,2015年全球私有云IT基础设施的支出增长15.8%,规模达121亿美元;而公有云IT基础设施的支出则增长29.6%,达到205亿美元,私有云市场占比达到37.12%。
IDC预计未来五年中国私有云市场依旧会实现23.2%的年复合增长率,到2021年市场规模达到130. 2亿美元(约合857.7亿元人民币)的规模。
2.2.2 混合云数倍于私有云市场,强烈提升虚拟化需求
混合云是私有云和公有云的结合,两者间有一个或多个连接点。其目标是创建一个管理良好的混合云管理环境,结合来自各种云计算模式的服务和数据,建立一个统一、自动化和管理良好的计算环境。混合云的需求主要源自私有云及公有云本身存在的不足。与前两者相比,混合云兼顾安全及可控、可扩展、更节省。
随着用户对云计算技术要求的提高,拥有数据安全性强又具有高速计算能力和额外的硬件支持的混合云成为用户的最佳选择。艾瑞统计显示,我国71%企业云用户青睐混合云,且呈现不断上升趋势。2016年选择混合云使用比例高达71%,比2015年上升13%。
Market Research Future预计未来我国混合云有望进入快速增长期,2017年全球混合云市场规模约400亿美元,预计2023年将达到1400亿美元,复合增长率达24%。混合云数倍于私有云市场规模,进一步提振虚拟化需求。
2.3超融合蓬勃发展,服务器虚拟化行业发展加速
另一强烈推动虚拟化软件需求的新兴市场是当前备受关注的超融合市场。Gartner最新发布的《Hype Cycle For ICT in China,2017》中提到,超融合正在成为构建企业私有云基础架构的重要选项。中国通信研究院《2017中国私有云发展调查报告》显示,私有云企业用户认为私有云目前存在的问题有运维系统功能不完备(35.4%),基础功能不完备(29.5%),资源调配能力及效率低(24.7%),互操作性差(23.5%),异构虚拟化实现困难(16.6%),安全性差(16.6%)和可用性较差(13.3%),超融合技术实现原理核心是以软件定义存储(SDS)替代了传统融合系统中的存储区域网络(SAN),主要技术是构筑于标准服务器硬件上的软件定义存储加(服务器)虚拟化,在适用性、兼容性、数据效率、连续性及可扩展性方面都有了较大的提升,能解决私有云目前存在的部分问题,是私有云未来发展的战略方向。
目前主流的超融合系统均基于Hypervisor服务器虚拟化技术。基于Hypervisor的服务器虚拟化能带来安装于虚拟机中的应用方便在不同物理节点之间迁移,同时也能享受虚拟化平台提供的保障可用性的措施,在可用性方面甚至比物理机环境更为便利。超融合的蓬勃发展有望进一步降低搭建私有云/混合云的难度,加速私有云/混合云渗透率提升。
与传统的基础架构相比,使用超融合架构既能提升效率,节省空间,又能减少成本。根据VMware官网可知,传统存储列阵系统成本为134942美元,而使用超融合架构成本仅为68386美元,降低了约60%。
目前,全球超融合市场规模27亿美元,IDC预测,到2022年,全球超融合市场规模将达56亿美元。而中国超融合市场尚在起步阶段,其市场规模较少,只有3.3亿美元,但增长速度十分迅猛,达到65%。
综上可知,随着云计算市场教育的逐步完成,国内私有云/混合云建设进入加速期,超融合显著降低私有云/混合云建设难度有望推动私有云/混合云渗透率提升,虚拟化市场有望迎来快速增长期。
我们根据信通院对于私有云市场预测数据估算2018-2021年国内虚拟化市场规模有望达到32.32亿元、39.55亿元、48.29亿元、58.87亿元,虚拟化及云管理平台市场总体规模为48.47亿元、59.33亿元、72.44亿元、88.31亿元,与CCW Research基本一致。2017年国内IT支出高达11232亿元,若IT架构整体转变为云架构,对应中国虚拟化及云管理平台市场规模可达1037.84亿元,虚拟化软件市场空间广阔。
3.异军突起,国产服务器虚拟化厂商抢占市场
3.1内外因素促使国产化,国产虚拟化厂商迎来发展机遇期
中美贸易战比外界预料的持续时间大大加长,且随着中国经济地位的提升,中美之间的经济摩擦将长期存在。
1)外界因素上,7月13日,中央财经委员会二次会议召开,强调提高关键核心技术创新能力为我国发展提供有力科技保障。目前国内信息技术产业技术,特别是计算机行业的基础软硬件和大型应用软件的核心技术,与服务器虚拟化行业上游的芯片和配套的操作系统仍被国外IT巨头所垄断。
中兴事件的爆发直接反映了我国在IT核心技术上严重依赖于国外,作为云计算时代的关键基础软件,科技振兴、自主创新成为虚拟化市场发展的主旋律,实现核心关键技术自主可控或将必然选项。这一要求从外部促使服务器虚拟化国产替代效应加剧。
2)内生因素驱动,随着近年来国产IT企业实力的增强,打破现有的市场格局,不断提升产品技术竞争力及降低核心技术对外依存度成为必然需求。目前国产IT企业在硬件层面的能力快速提升,为实现服务器虚拟化国产化奠定深厚的产业基础。
从目前市场份额来看,2017年上半年我国服务器虚拟化市场的份额中,华为、新华三、浪潮与云宏4家国产服务器虚拟化厂商占据中国服务器虚拟化市场的44.2%。尽管市场依然存在VMware一家独大的情况,但其他国外服务器虚拟化厂商被国产厂商替代的趋势愈发强烈。
纵观2015到2017上半年这两年半时间,可以发现国产服务器虚拟化巨头在不断抢占VMware与其他国外服务器虚拟化厂商的市场份额。随着厂商自身实力的增强不断谋求市场扩张,及我国政府对实现核心技术可控的信心和决心的贯彻实施,服务器虚拟化国产化趋势有望持续发展。
从魔力象限看,服务器虚拟化市场从2013年全由国外巨头占据到2014-2015年华为占有一席之地,再到2016年,深信服也进入魔力图像。尽管两者处于魔力图像的追随者位置,依然展现我国国产服务器虚拟化厂商的迅速崛起与不断冲击现有市场格局之势。
同样的情况也发生在超融合市场,从2016超融合行业国际市场份额与中国市场份额看出,国产服务器虚拟化厂商表现极其抢眼。2016年,华为在超融合国际市场占据13.2%的市场份额,排名第三,而在中国市场其所占市场份额高达26%,居首位;紧随其后的是新华三,在超融合国际市场占据6.4%的市场份额,为第四位,在中国市场上也仅次于华为,所占市场份额24%。
3.2 部分技术实现自主可控,国产服务器虚拟化厂商正发力追赶
从产品角度来看,目前国内服务器虚拟化厂商如华为、新华三和深信服等旗下服务器虚拟化产品在功能和性能上均接近行内领军厂商VMware和微软,同时也结合其自身原有的优势增强旗下服务器虚拟化产品的差异化竞争力。
根据Gartner数据,目前国内市场占有率较高的虚拟化企业主要有华为、新华三、深信服及云宏信息等企业。
(1)华为:依托硬件能力实现软硬件一体化销售,产品渗透率快速提升
Fusion Compute是云操作系统基础软件,主要由虚拟化基础平台和云基础服务平台组成,主要负责硬件资源的虚拟化,以及对虚拟资源、业务资源、用户资源的集中管理。具有以下优势:1)大容量大集群,支持多种硬件设备;2)跨域自动化调度,保障客户服务水平;3)丰富的运维管理,精细化计费。
(2)新华三:依托华三技术积淀,提供私有云软硬件一体化交付
作为国内最早基于KVM进行商业化开发及推出商用虚拟化产品的厂商之一,新华三旗下产品CAS服务器虚拟化融合SDN、Overlay、NFV、分布式存储等新产品及新技术,构建全融合的虚拟化软件平台。
(3)深信服:依托安全领域品牌知名度,逐步提升云计算服务能力
深信服旗下产品aSV虚拟化平台能提供热迁移、HA 等高可用特性,实现更低的运营成本、更高的灵活性和更快速的业务响应速度。具有如下优势:1)拥有快虚技术;2)实现虚拟化存储写合并缓存技术。
(4)云宏信息:专注虚拟化底层八年磨一剑
云宏目前聚焦私有云、混合云核心软硬件产品供应,研发和销售云计算关键产品,云宏旗下的服务器虚拟化产品CNware,适用于各行各业私有云、混合云搭建的底层基础软件。灵活度高,无捆绑销售;兼容性高,具有领先的异构虚拟化及服务期兼容能力,支持X86和RISC服务器;支持VMware、PowerVM等多种虚拟化软件兼容;安全性好,国家高安全云操作系统测试第一名,并通过国家保密局认证。
综上而言,目前国内涌现了一批优质的虚拟化软件供应商,凭借高性价比、良好的服务及差异化优势逐步提升行业竞争力。在国家大力推动关键核心技术自主可控的大背景下,服务器虚拟化行业有望产生一轮范围和规模较大的国产化替代。
3.3 对标美国服务器虚拟化行业,“纯粹”或成制胜之道
作为全球服务器虚拟化行业成熟的市场,美国服务器虚拟化厂商按照公司的产品结构主要分为两大类,一类是第三方虚拟化企业,另一类是多样化产品企业。而我国服务器虚拟化市场尚属于发展阶段,除这两类企业外还有中外技术合作类企业。
目前全球服务器虚拟化市场91%份额由VMware所占据,紧随其后的是Citrix,有6%的市场份额。由于美国虚拟化市场发展较为成熟,分析龙头企业VMware发展历程,我们认为除了先有优势之外,产品(技术)、渠道及生态合作能力是虚拟化软件企业的三大关键竞争要素:
首先,虚拟化软件作为云计算底层基础软件,产品稳定性是企业IT选型的重中之重。VMware成立于1998年,首款桌面虚拟化产品workstations1.0发布于1999年,其后先后于2000年发布Workstation 2.0,2001年发布Workstation 3.0及服务器虚拟化产品GSX/ESX (vSphere前身),2003年发布VMware VirtualCenter 1.0和VMotion,2004年发布GSX Server 3.0及ESX 2.5,2005年发布Player 1.0、P2V Assistant 2.0、Workstation 5.0 & 5.5……产品持续更新迭代,形成了桌面虚拟化、服务器虚拟化、网络虚拟化、存储虚拟化等一整套完善的虚拟化解决方案。对于企业级市场而言,产品及技术是企业最核心的竞争力。
其次,作为基础软件,产业生态整合能力同样至关重要。以全球虚拟化巨头Vmware为例,截止2016年Vmware拥有1200家技术合作伙伴,一类是独立硬件供应商,主要包括思科、富士通、惠普、IBM、联想和NEC等;一类是独立软件供应商,主要提供与Vmware产品集成的增值产品,目前约有4600多个广泛的应用程序支持vSphere平台;
除此之外,虚拟化软件需要持续的研发投入,以不断提升稳定性、兼容新的硬件产品,因此良好的产业生态整合能力有助于企业实现产品与最新硬件产品兼容迭代。以Vmware为例,Vmware研发投入持续处于较高水平,2014-2016年研发费用达到12.39亿美元、13亿美元、15.03亿美元,分别为当年营业收入的20.53%、21.54%和18.97%。
再次,虚拟化软件以标准化产品为主,广阔渠道有利于快速提升市场占有率,强大的渠道有助于提升企业竞争壁垒。Vmware拥有超过4300个服务提供商,包括CenturyLink,Claranet,Fujitsu,IBM,KPN,Macquarie,Navisite,Nifty,NTT,OVH,Rackspace,Telefonica,Tieto,T-Systems和UOL Diveo等众多企业。
我们认为国产虚拟化软件提供商中第三方虚拟化企业在产品专注度、中立性、兼容性上占优,未来有望拔得头筹。目前全球虚拟化市场领军企业全部为第三方软件厂商。在Gartner2015年服务器虚拟化魔力象限矩阵中,Vmware、微软等第三方软件厂商位居行业前列。同时,VMware凭借虚拟化垄断地位,在云管理平台软件中同样位居首位。2016年Vmware获得营业收入76亿美元,为全球仅次于Microsoft、Oracle的全球第三大软件企业。
综上,在当前国内虚拟化市场三类竞争主体中,我们认为虚拟化市场国产化程度有望进一步提升,而第三方虚拟化厂商在产品(核心技术)和生态整合能力上有较强的优势,同时又能基于其现有的核心技术将业务延伸至未来IT发展大趋势的混合云和超融合领域,未来发展空间广阔。随着私有云/混合云市场的发展及超融合的普及,国产第三方虚拟化企业在提升产品知名度及弥补渠道能力上的不足后发展空间巨大。
4. 投资策略及标的推荐
4.1 投资策略
当前虚拟化行业外部政策环境利好,产业快速发展,涌现了一批优先企业。由于存在较为成熟的虚拟化开源社区,企业进入市场的门槛相对较低,新三板涌现了一批虚拟化软件供应商,其中不乏优秀企业。
参考虚拟化市场技术、渠道及产品三大核心竞争要素,对噢易云(837979.OC)、易讯通(831142.OC)、云宏信息(832135.OC)等企业简要介绍。
4.2 新三板相关企业介绍
4.2.1噢易云(837979.OC):差异化深耕教育云,技术扎实,企业稳步前行
噢易云(837979.OC)主要业务包括云计算相关软硬件产品、运维管理相关软件产品、技术委托开发和技术服务四大块。具体包括:噢易服务器虚拟化软件、噢易云管理平台软件、噢易虚拟化备份软件、噢易教育桌面云软件(E-VDI)、噢易云教室软件、噢易云PC软件、噢易云服务器等。2018年上半年公司实现营收2718.47万元,同比增长44.67%,归母净利润-556.73万元,同比增长64.33%。
公司相关基本情况如下(1)技术扎实,公司多款产品通过可信云测试,截止2018年6月共拥有19项云计算专利,29项软件著作权;(2)差异化竞争策略。公司将云计算技术与行业应用结合,重点发力教育行业,噢易云平台、虚拟化的校园云和实训云解决方案是目前业内与教育用户需求匹配度较高的产品之一,同时在公安、法院、教育、国土、卫生医疗、社保等垂直领域有成功案例部署;(3)注重合作。公司注重经销体系建设,合作经销商总数超过3000家并配置了相应的经销商管理系统,渠道能力逐步增强。
4.2.2 易讯通(831142):专注云计算,自主虚拟化产品渐入佳境
易讯通(831142)是目前国内专业提供云计算虚拟化基础软件和解决方案设计、咨询、实施及专业服务的公司。公司较早就开始投入云计算虚拟化系统研发领域,并在云计算虚拟化领域积累了丰富的经验并拥有广泛的行业资源。2018年上半年公司实现营业收入1.26亿元,同比增长5.3%,实现归母净利润2872.96万元,同比增长-2.28%。
公司相关基本情况如下(1)产品品类全。公司具有从后台数据中心到前端用户设备全方位、全平台云计算解决方案的产品、实施、服务能力,在落地技术服务、项目实施方面优于对手。相比国外厂商,公司虚拟化产品性价比、售后支持更佳,具有比较优势,成功入选中央国家机关政府采购中心虚拟化和云计算正版软件采购名单。(2)技术领先,重视研发投入。公司超50%的研发人员拥有10年以上研发经历及3年以上虚拟化行业从业经历,2015-2017年公司研发费用投入占比分别为3.85%、4.82%、5.3%,研发投入力度大,拥有了12项国家专利、43项软件著作权,2018年上半年成功上线映云分布式存储软件V5.0、映云大数据检索平台软件V4.0、易联云通电子文件云系统V2.0、易联云通数据云备份系统软件2.0、易联云通物联网接入系统软件V2.0、易讯通EASTED View桌面虚拟化软件V6.1、易讯通EASTED vServer服务器虚拟化平台软件(涉密版)V6.0等一系列新产品。(3)核心员工持续,骨干技术人员有望相对稳定。截止2017年底公司研发总监闵青峰持股1.68%,核心技术成员与企业利益一致,技术团队架构稳定。
4.2.3 云宏信息(832135):致力于替换国际垄断技术巨头VMware产品,云时代蓄势待飞
云宏信息(832135)潜心专注云计算关键核心技术——虚拟化软件的自主研发,致力于替换国际垄断技术巨头VMware产品,建设更安全的中国云。目前的核心产品包括云宏CNware虚拟化平台、基于CNware的云宏WinCloud云操作系统、基于CNware的云宏超融合一体机。2018年上半年公司实现营收0.72亿元,同比增长14.46%,实现归母净利润399.38万元,同比增长-33.23%,主要原因是由于自2016年下半年开始,公司从之前的软件项目型开始逐步向软件产品型转换,逐步收缩了一些定制型项目的业务规模,主动拒绝了一些开发难度大、利润率低的项目,将更多人财物转向产品化销售的渠道铺设和市场布局。
公司技术实力处于行业前列。公司是国内唯一通过中国移动全球集采测试、在三大运营商都有成功案例的云计算专业软件厂商,在云管理平台、虚拟化管理软件、虚拟化技术均有自主知识产权,通过了全球软件成熟度最高评价标准CMMI5认证,核心产品CNware虚拟化软件通过了国家保密局检测认证。计世资讯研究显示公司在云管理平台技术上处于行业第一梯队,与VMware、微软等国际巨头同属于创新层象限;在金融云垂直领域,位于领导者象限,市占率9.5%仅次于华为;公司立足通用深耕重点垂直,产品体系相对完善。公司聚焦“金融、政府与国防军工、智慧城市、智能制造”4个重点行业,历时7年形成了虚拟化及运管平台、超融合一体机等产品,服务建设银行、兴业银行、中国邮政、中国电信等众多500强企业;同时公司产业生态快速构建。公司拥有丰富的生态合作伙伴,包括IBM、戴尔、宝德、南天信息、未来国际、飞乐音响、泰豪科技、烽火通信等知名ICT服务商。
5.风险提示
混合云、超融合发展不如预期,服务器虚拟化行业不景气,关键核心技术自主可控政策力度不足。
由于存在较为成熟的虚拟化开源社区,企业进入市场的门槛相对较低,对国产虚拟化产业市场化进程形成干扰,优质国产虚拟化厂商机遇与挑战并存。
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数据支持:陈梓毅