【兴证计算机】计算机行业周报: 研发投入加计扣除有助于降低税负，四季度重视三季报表现

行情回顾：本周计算机指数上涨2.17%，跑输创业板指1.09%，跑输上证综指2.15%。

政策法规

财政部、国家税务总局、科技部联合发布通知，明确提高企业研究开发费用税前加计扣除比例有关政策。此举有助于进一步激励企业加大研发投入，支持科技创新。

人工智能

阿里于云栖大会宣布成立平头哥半导体有限公司。其芯片策略是“云端一体”，自研与生态合作相结合。其成立将加速阿里在AI芯片领域的布局。

万达信息推出医疗健康人工智能战略，将人工智能技术与医疗健康服务场景进行深度融合。此举助力国家“健康中国”的号召，致力于打造医疗健康智能生态。

云计算

阿里云发布新一代云计算操作系统——飞天2.0。其可以满足百亿级设备的计算需求具备更强的连接能力。此举号称史上最大的一次技术升级，同时已经应用于杭州智慧城市建设中。

Adobe宣布斥资47.5亿美元收购私营云计算营销软件公司Marketo。Marketo的营销应用将补充Adobe的数码营销业务，该交易也将对Adobe竞争对手产生影响。

新零售

菜鸟ET物流实验室在云栖大会发布两款新零售物流无人车。此后无人车将逐步进入社区。此举顺应新零售大潮，无人车与新零售的结合迸发出了新玩法。

无人驾驶

杭州市政府向阿里巴巴颁发了杭州首张无人驾驶路测牌照。至此BAT三巨头在无人驾驶路测层面均已获得资质。阿里路测牌照的取得和车路协同技术的研发将进一步加速无人驾驶的落地。

芯片

阿里宣布AliNPU团队已经完成所有的芯片指标检测验证，明年四月正式流片。同时宣布新成立一家半导体公司“平头哥”。此举将推进云端一体化的芯片布局。

周观点： 研发投入加计扣除有助于降低税负，四季度重视三季报表现

板块内白马龙头股本周表现较好。马上进入十月，上市公司三季报将对股价逐渐产生影响，本周计算机板块第一家发布三季报预告的超图软件股价表现较好。随着Q3进入尾声，市场面临Q4中三季报、年报以及解禁等不确定性因素的影响，风险偏好可能会有所下降。继续建议以安全边际为纲，配置确定性高的景气细分领域。

本周五，财政部等三部门引发通知，提高企业的研究开发费用税前加计扣除比例:研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，加计实际发生额的75%扣除（原来是50%）；形成无形资产的，按照无形资产成本的175%在税前摊销（原来是150%）。政策的目的是激励企业加大研发投入，支持科技创新。由于计算机公司普遍研发投入较大（部分计算机上市公司研发投入/营收占比超过20%），研发费用和无形资产形成成本的进一步加计扣除有助于降低企业税负，增加归母净利润。研发投入的加大有助于提升整个行业未来的竞争力，特别是利好目前研发投入占比高的行业内龙头企业。

细分领域角度，我们继续推荐云计算、自主可控、金融科技、医疗信息化等产业趋势中长期向好的领域。近期板块处于低位，一些上述领域的龙头公司的性价比在不断提升，可择优布局。

【首推个股】紫光股份、深信服、石基信息、中新赛克、中孚信息、浪潮信息、南洋股份、千方科技。

【推荐个股】易华录、宝信软件、中科曙光、太极股份、广联达、恒生电子、润和软件、卫宁健康、超图软件、和仁科技、新北洋。

● 工业互联网

阿里云发布“IoT云上闭环”，助力“新制造”打通物联网全链路

9月20日，在2018杭州云栖万物智联峰会上，阿里云IoT总经理库伟宣布已实现智能制造、智能人居、智能城市的深度布局，完成Link Platform、Link Develop、Link Market三大物联网云平台联动，形成“IoT云上闭环”，为新制造助力。具体来说，其联动方式为：开发者利用Link Platform上的基础能力，在Link Develop上完成一站式开发，并在Link Market上沉淀为产品和解决方案进行交易，形成一个从开发到应用的完整闭环。阿里云IoT工业互联网平台定位于平台赋能、资源整合和输出基础服务能力，与伙伴共创工业互联1+N平台。（来源：中国通信网）

点评：阿里云工业IoT互联网平台致力于为80%的中小制造企业带来安全高效、低成本、易部署的智造整体解决方案和升级型服务，并且未来将持续打造云管边端一体化平台服务能力，与众多生态合作伙伴一起，加速万物智联时代的到来。

● 智慧城市

阿里宣布全面开放城市大脑平台

9月22日，阿里于杭州云栖大会上重磅宣布全面对外开放城市大脑平台。阿里巴巴高级算法专家周昌介绍说，城市大脑必须拥有强大可靠的基座、友好灵活的接口、有所为有所不为。本次城市大脑视觉AI平台开放内容包括：

面向视频行业的开放，全面支持安防行业标准；支持主流厂商的流媒体系统；打通安防和互联网两大流媒体领域；十万路视频流接入能力。

开源计算平台的开放，基于flink构建计算服务，全面支持开源生态；提供异构计算动态调度、故障切换服务，提供99%时段的实时性保证、提供安全的计算环境，确保用户的数据以及资源安全。

搜索服务开放，提供实时视觉特征索引服务、提供高并发实时查询服务、提供多种视觉特征碰撞服务。（来源：雷锋网）

点评：平台能力的全面开放，标志着阿里云ET城市大脑正在引领城市治理领域的技术孵化、产业发展，落实入选首批国家新一代人工智能开放平台后的责任。也意味着，将有更多生态参与者能获取轻量级的ET城市大脑能力，更好地改善城市管理。

●政策法规

三部门明确提高研发费用税前加计扣除比例有关政策

9月21日，财政部、国家税务总局、科技部联合发布通知，明确提高企业研究开发费用税前加计扣除比例有关政策。根据通知，企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75％在税前加计扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175％在税前摊销。

7月23日召开的国务院常务会议明确，聚焦减税降费，在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上，将企业研发费用加计扣除比例提高到75％的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年可减税650亿元。（来源：经济日报）

点评：此举有助于进一步激励企业加大研发投入，支持科技创新。对于企业来说，这是一个振奋人心的消息，真正体现了扶持制造业的决心。

●人工智能

阿里成立"平头哥"半导体公司 首款AI芯片2019年面世

9月19日消息，阿里巴巴首席技术官张建锋今日在云栖大会上表示，阿里巴巴成立平头哥半导体有限公司。2019年将发布首款AI芯片AliNPU，芯片将运用于图像视频分析、机器学习等AI推理计算，作为新一代智能芯片，其各类指标都会是全球最优的，包括10x 深度学习推理能力，以及40x 系统总体性能功耗比。未来，平头哥半导体将打造面向汽车、家电、工业等诸多行业领域的智联网芯片平台。（来源：网易智能讯）

点评：阿里巴巴成立半导体公司，其芯片策略是“云端一体”，自研与生态合作相结合，构建以AliNPU智能芯片和嵌入式芯片为核心的芯片战略。此次“平头哥”的成立将加速其在AI芯片领域的布局。

万达信息推出医疗健康人工智能战略

9月19日，万达信息股份有限公司联合上海联影智能医疗科技有限公司、中国信息通信研究院，共同承办的2018世界人工智能大会“友AI，致健康”分论坛成功举办。本次论坛邀请了海内外医疗专家大咖深度解读人工智能在医疗领域的前沿技术与发展趋势，分享了人工智能的最新成果在医疗领域的落地场景，并且就人工智能在医学领域的发展进行了探讨。基于医疗健康大数据的领先优势，万达信息将人工智能技术能力与我国近6亿人口的医疗健康服务场景进行了深度融合，聚焦于机器学习、自然语言处理、图像分析等在医疗健康领域的关键智能技术研究，孵化出基于自然语言处理的智能化电子病历分析、医学影像智能诊断分析、健康精准管理等解决方案。（来源：中国证券网）

点评：万达信息走在我国医疗健康信息化的前列。公司持续致力于医疗健康大数据人工智能技术、产品、平台和解决方案的研发及产业应用，构建了涵盖“采集-治理-管控-分析利用-增值运营”大数据应用的数十项产品。此次借世界人工智能大会，万达信息构建了“连接、融合、智能”的战略助力国家“健康中国”的号召，致力打造医疗健康智能生态。

●云计算

阿里云发布飞天2.0操作系统，可满足百亿级设备计算需求

在9月19日举行的云栖大会上，阿里云发布了新一代云计算操作系统——飞天2.0。阿里方面表示，这是阿里云史上最大的一次技术升级。据介绍，飞天2.0可满足百亿级设备的计算需求，覆盖从物联网场景随时启动的轻计算到超级计算能力。飞天2.0相比上一代操作系统的升级包括秒级启动ECI、云上超算集群的全场景覆盖、云边端一体的协同计算和AI能力、支持IPv6等多个方面。在物联网这个新赛道上，飞天2.0具备更强的连接能力，兼容市面上90%物联网通信方案，并不断推动LoRa成为物联网基础设施的技术标准。（来源：搜狐科技）

点评：阿里云业务目前已成为阿里巴巴最重要的创收渠道之一，根据研究机构Gartner公布的数据显示，2017年阿里云在全球市场份额约为3.7%，位于亚马逊和微软之后。此次阿里云的技术升级号称史上最大的一次技术升级，同时已经应用于杭州智慧城市建设中。

Adobe证实以47.5亿美元收购营销软件公司Marketo

图像编辑软件Photoshop的制造商Adobe公司周四宣布，其斥资47.5亿美元已收购了私营云计算营销软件公司Marketo。Adobe此笔并购交易，可能对其他的类似HubSpot、甲骨文、SAP和Salesforce等竞争对手产生影响。

Marketo成立于2006年，并于2013年上市。两年前，私募股权公司Vista Equity Partners Management LLC以18亿美元的价格将Marketo私有化。Marketo的客户名单包括佳能、嘉信理财(Charles Schwab)、Eventbrite、通用电气、微软和现代公司等。（来源：凤凰网科技）

点评： Adobe目前正加强聚焦于迅速增长的云业务。这块市场竞争激烈。Marketo的B2B营销应用将补充Adobe的数码营销业务，后者提供云工具以帮助创建、管理和分析广告及营销活动。

● 新零售

菜鸟在云栖大会发布新型无人车 探索新零售物流商用模式

9月19日下午，菜鸟ET物流实验室在云栖大会现场发布两款新零售物流无人车，车上分别搭载刷脸取件柜、零售货架等，可以在拥挤的人群中智能避让。此次公开发布的新零售物流无人车进入第四代，车厢车体采用分离式设计，能根据新零售商业场景的不同，搭载不同的货箱，既可以是刷脸取件柜，也可以变成移动的零售车等。随着技术的不断积累，这些实地测试运行的无人车将根据大数据预测等，逐步进入社区、商业区自动巡游，提供更为便捷智能的新零售物流服务。（来源：证券时报网）

点评：菜鸟ET物流实验室在行业内最早从事物流自动驾驶研发，致力于解决高速干线运输和末端配送等物流场景的自动驾驶。此次公开发布的新零售物流无人车也是顺应新零售大潮，无人车与新零售的结合迸发出了新玩法。

●无人驾驶

BAT无人车竞跑 阿里拿到路测牌照

9月20日，阿里主导的云栖大会继续进行，在人工智能峰会上，杭州市政府向阿里巴巴颁发了杭州首张无人驾驶路测牌照。据悉，目前测试路段位于杭州市人工智能小镇，这也是继此前阿里方面连续曝光无人车、车路协同技术方案后，在自动驾驶方面的最新进展。（来源：搜狐科技）

点评：阿里无人车团队获得路测牌照，至此BAT三巨头在无人驾驶路测层面均已获得资质。阿里的车路协同智能系统是对单车智能的全面升级，相较于单车智能系统，采用车路协同系统可以把原来每辆车都需要安装的智能设备，通过集约的模式共享，同时给路加上智能设备，让它们具备能处理更多复杂情况的大脑并且降低成本。阿里路测牌照的取得以及车路协同技术的研发将进一步加速无人驾驶的落地。

●芯片

阿里芯片大动作：NPU明年6月发布，“平头哥”研发量子芯片

阿里巴巴集团CTO、达摩院院长张建锋在杭州云栖大会宣布，截至上周，AliNPU团队已经完成所有的芯片指标的检测验证，明年4月正式流片。明年6月，阿里巴巴的第一款神经处理芯片正式亮相。

此外阿里宣布，新成立一家半导体公司“平头哥”，致力于量子计算芯片的研发。张建锋透露，阿里将在两三年内推出量子计算芯片，“为人工智能提供无限的计算能力”。（来源：量子位）

点评：和达摩院一样，平头哥的目标也是最终独立化运作，推进云端一体化的芯片布局。平头哥的成立，是我国实现芯片国产化和自主可控的重要一步。

9月16日-9月22日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共38起，投资轮次涵盖从天使轮到战略融资，最大一笔为华夏银行的292.36亿人民币IPO上市后投资。其中，企业服务类投资21起，金融科技类投资7起，智能硬件类投资9起，工具软件类投资1起。    

本周重点公司总计中标金额3.82亿元，其中政府领域涉及3.4亿元，占比89.22%；教育领域涉及756.14万元，占比1.98%；医疗领域涉及2092.3万元，占比5.48%。中标金额最大的是浪潮软件，中标金额5219.8万元。

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。