同花顺-圈子

　　作者：数据宝 弘景平

　　265股跌破增发价

　　数据宝统计，截至9月25日近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共338家，其中股价跌破定增发行价的有265家，占比约78.40%。这265家公司中，主板114家，中小板89家，创业板62家。

　　最新收盘价与增发价相比较，219只个股折价率超过10%，184只折价更是超过20%。其中折价幅度排名居前的兴源环境折价72.17%，其半年度净利润1.27亿元，同比下降51.05％，主要原因为报告期内受金融政策和PPP政策对公司业务的不利影响；天神娱乐折价71.76%，半年度净利润2.09亿元，同比下降58.72％；康尼机电折价64.89%，其中期净利润为亏损状态，亏损了6.08亿元，同比下降了628.47％。可以看出这些折价较高的公司，业绩状况并不理想。

　　从估值来看，123只定增破发个股动态市盈率低于30倍，其中68只市盈率更是在20倍以下。市盈率最低的*ST新能，仅4.05倍。

507股业绩高增长104只估值较高 　　

　　在上市公司业绩高速增长过程中，有些公司估值仍然相对较高，这种情况下投资者需要警惕。

　　根据数据宝监测，2018年半年报中有507家上市公司每股收益增速超过100%。事实上，今年因为业绩高增速且股价走强的牛股并不少见。在大盘调整幅度约20%的情况少，仍有12只个股年初至今涨幅超过50%，如：建新股份、神马股份和新安股份等。所以说，业绩高增长与股价成为牛股之间有一定的关系。

　　然而，业绩高增长并不是支撑股价走牛的根本原因，因为这个业绩高增长可能对公司股价支撑并不是那么有效。也就是说，业绩高增长是一个前提条件，并不是充分条件。根据数据宝统计，这507家上市公司中，不少上市公司今年股价的调整幅度超过指数调整幅度，每股收益增速超过100%的顾地科技、延华智能、龙韵股份，年初以来股价调整幅度为74.78%、67.32%、59.10%。原因在于以下两点：

　　1、之前基数低，高增长之后公司的估值较高。如：大康牧业虽然业绩增速达到100%，但是动态估值仍然接近300倍。

　　2、公司此次业绩高增长不是常态，仅仅来自一次非经常性损益或者说接下来公司的业绩增速并不能维持甚至会出现下滑，所以估值仍然会往高处走。如：顾地科技，虽然公司每股收益增速超过100%，但是增长之后公司半年报每股EPS仅有0.03元，而且剔除约4460万的非经常性损益，公司净利润仍为亏损。

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