前八月原保险保费收入继续下降，人身险保费降幅收窄

近日，银保监会披露了2018年1-8月行业保费及经营情况数据。据统计，1-8月保险行业整体实现原保费收入27449.58亿元，同比下降0.74%。其中，产险公司原保险保费收入7810.26亿元，同比增长13.17%；人身险公司原保险保费收入19639.27亿元，同比下降5.37%。

与前几月的原保险保费收入相比，降幅正在持续收窄。例如，前7个月的下滑水平为2.36%，1-6月则同比下降3.33%。

原保险保费是2012-2013年原保监会改革了偿付能力计算标准和人身险保费收入统计口径之后的产物。过去统计保费收入时，统计的都是规模保费收入，但其实不同的保费收入对中短期偿付能力的要求是完全不同的，内涵价值、作业难度和风险系数也不同。原保费收入主要是与再保险保费收入进行区分的。国家规定保险公司必须按照一定比例进行分保，接受保险分出的公司收取的保费就是再保费收入，而由公司自己做的业务得到保费收入就是原保费收入。保费收入则是包括所有保费收入。

人身险保费降幅收窄

从保费收入结构来看，原保险保费收入下滑主要受寿险保费收入下滑的影响。根据银保监会数据显示，1-8月寿险业务实现保费收入15832.56亿元，同比下降9.35%。

但值得注意的是，寿险原保险保费收入单月增速明显，前8月寿险保费收入降幅继续收窄。万联证券研究报告显示，8月寿险单月增速创年内新高，人身险公司保费增速环比明显改善。全行业8月单月寿险保费收入1452亿，同比增长16.7%，较上月（0.7%）大幅改善，增速创年内新高，推动前8月寿险保费收入降幅继续收窄至9.3%。

中国银保监会副主席黄洪10日在2018中国寿险业十月前海峰会上表示，今年以来，人身保险业出现负增长，但此次行业负增长跟以往的历史上人身保险业出现的多次负增长是有本质区别的。

银保监会数据显示，2018年1-8月，人身险公司原保险保费收入19639.27亿元，同比下降5.37%。而根据记者统计，今年前8个月，人身险公司原保险保费累计收入从1月起，分别同比下降为25.50%、24.31%、16.82%、13.60%、11.54%、8.50%、7.39%和5.37%。

从8月单月来看，全部人身险公司保费收入为1885亿，同比增长19.2%。1-8月年累计保费虽然仍在下降，但较前几月数据相比，降幅已有明显改善。

黄洪认为，一个行业在经济高速发展后出现短暂的调整是非常普遍的现象，同时经济增速下行、金融去杠杆的影响以及利率上升所带来的人身险产品竞争力的下降也是客观存在的。

“预计未来20年，人身保险行业还能平均保持两位数的增长速度。”他表示，经历此次主动调整，人身保险业将发展得更加健康，风险防范能力和服务实体经济的能力也将有效提升。

固收配置比重上升

数据显示，1-8月保险行业总资产为17.66万亿元，较年初增长5.41%；净资产为1.99万亿元，较年初增长5.56%；资金运用余额为15.71万亿元，较年初增长5.29%。

在强监管环境下，行业回归保障本源，随着市场政策环境的不断变化，保险行业的资产配置结构也在不断调整。

资金运用方面，行业资产配置情况基本稳定。具体而言，险企1-8月的资产配置情况为：银行存款21605.23亿元，占比13.75%；债券55292.81亿元，占比35.20%；股票和证券投资基金19532.4亿元，占比12.43%；其他投资60667.11亿元，占比38.62%。

银河证券报告显示，保险行业资产规模稳健增长，固定收益资产配置比重上升。截至2018年8月31日，固定收益类资产配置比例48.95%，较2017年末增加1.44个百分点；权益类资产配置比例12.43%，较2017年末增加0.13个百分点；其他类投资比例38.62%，较2017年末下降1.57个百分点。

从投资策略上来看，多家险企均秉承谨慎的投资风格，对固收类产品保持较高的配置比例。此前，多家险企也纷纷表示，下半年会持续加大固收配置比例。

人保集团表示，今年上半年主要加大了固收类的配置力度，特别是分配了一些收益率具有明显优势的产品，另一方面加大了对长期债券的配置力度，也适当的拉长了久期。而下半年的操作策略，仍会保持相对平稳。

而在中国人寿2018年中期经营业绩说明会上，中国人寿股份副总裁赵立军也同样表示，上半年，中国人寿加大了长久期固定收益资产配置力度，积累了长期优质资产。对于未来的投资策略，将重点关注债转股、政府基础建设方面的投资，继续增加固定收益资产占比，为未来收益稳定奠定良好基础。