1.1 市场回顾
本周,计算机指数下跌13.82%,沪深300指数下跌7.80%,计算机板块跌幅第一。
1.2.行业看点:把握确定性,关注真成长
本周,市场整体较差,计算机板块出现较大回调,优质个股短期波动加大,一些基本面持续向好且估值仍处于合理区间的优质标的也出现较大下跌。我们认为,较差的市场信息,叠加复杂的经济与市场环境或导致对短期因素关注较多,长期来看,决定标的二级市场表现的主要是产业趋势与公司素质,好行业中的好公司值得长期陪伴。
对于优质标的,整体回调或提供较好的买入机会,建议进一步重视产业和公司确定性,关注真正具备优质成长潜力的标的。
1)云计算领域:服务对产品的替代升级是大势所趋,且美国云计算发展路径给国内行业趋势提供良好参考,同时,我国云计算仍处于行业发展的快速成长期,优质标的应给与一定溢价;除了云服务提供商,在芯片、服务器、IDC、应用软件云化等环节的产业机遇亦不容忽视。
2)医疗信息化领域:医疗IT的统一化进入快速推进期,以电子病历的更新升级及信息化子系统的统一互通催生的需求方兴未艾,智能化在医疗领域的应用落地也较快阶段,医学影像与复杂疾病分析方面大有潜力;从格局来看,历经多年发展,行业集中度进入提升期,龙头优势更加明显并有望持续提升市占率;此外,医疗领域改革步入深水区,互联网医疗进入落地阶段。
3)政务信息化领域,基础系统的云化、业务系统的细化与数据分析的深化催生新一轮需求,政务IT深化是数字中国的重要基础,带来政务云、公共安全信息化、公安大数据、法检信息化等需求不断释放。
4)信息安全领域:IT系统复杂度提升是催生需求增长持续动力;智能制造与工业互联网兴起将带来工控安全需求释放;政府与大型国企的需求从安全产品过度到安全服务,盈利模式进一步丰富,四季度也进入信息安全公司业绩对线期。综合来看,我们认为,计算机行业诸多细分领域的行业趋势仍将继续向好,真成长标的值得关注。
1.3.投资建议
建议两条主线把握行业投资机遇,其一,关注成长性强,业绩增长确定性较大的优质龙头标的;其二,把握产业趋势,关注云计算、自主可控领域核心标的。
继续推荐“三个小白马”:辰安科技、泛微网络、恒华科技;
云计算SaaS推荐:广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息;
云计算IaaS推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;
自主可控和信息安全领域:推荐推荐太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰;
人工智能领域:推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技;
工业互联网领域:推荐用友网络、东方国信、大豪科技。
1.4.风险提示
政策落地进度低于预期;产业竞争加剧的风险;行业IT资本支出低于预期的风险等。
2、公司动态
2.1 业绩前瞻
表1:2018年前三季度业绩预告
资料来源:wind 注释:高成长、成长、负增长指业绩中值分别大于30%、0~30%、小于0%
表2:2018年前三季度业绩报告
资料来源:wind 注释:高成长、成长、负增长指业绩中值分别大于30%、0~30%、小于0%
表3:2018年全年业绩预告
资料来源:wind 注释:高成长、成长、负增长指业绩中值分别大于30%、0~30%、小于0%
2.2 投资及并购
【易华录】1)董事会同意公司控股子公司华录智达以公开挂牌的形式引入1名战略投资者,增加公司注册资本3400万元,增资价格不低于经备案的华录智达2017年12月31日为基准日的资产评估价值24852.18万元,增资后公司注册资本变更为8400万元,增资方持股比例40.48%,易华录持股比例降至38.69%,成为第二大股东;2)为延吉数据湖项目的顺利实施,联合投标体各成员拟与延边鸿运投资有限公司(政府方代表)共同出资设立SPV公司,其中易华录出资4447.04万元,持股比例35%;3)为保障曲阜市社会公共安全视频监控综合建设PPP项目顺利实施,曲阜市方兴城市建设经营有限公司(政府出资方)与山东易华录信息技术有限公司、济南西进沃顿投资管理中心(有限合伙)出资成立SPV公司,项目公司注册资本金3461万元,其中山东易华录出资1349.79万元,持股比例39%;4)为保障《华录山东总部基地项目合作协议》中项目的顺利实施,山东易华录拟与广州实地房地产开发有限公司或其子公司出资1000万元,设立青岛实录丰数据湖产业园有限公司,其中山东易华录拟出资100万元,持股比例为10%
【路畅科技】1)拟投资1000万元在河南省南阳市设立南阳畅丰新材料科技有限公司(最终名称以南阳市工商局核准内容为准)开展新材料领域业务;2)公司与武汉理工大学签署《产学研战略合作协议》
【东方网力】公司拟以募集资金及自有资金共计2500万元人民币(其中自有资金14.22万元,公司2016年非公开发行募集资金2,485.78万元)对苏州网力进行增资,其中500万元计入注册资本,2000万元计入资本公积
【数源科技】公司全资子公司中兴房产以自有资金13,640万元收购新绿洲公司44%的股权
2.3 中标及战略合作
【恒锋信息】中标长春市政务服务中心建设项目弱电工程,中标金额为6211.31万元;与重庆市公安局九龙坡区分局签订了《重庆市九龙坡区公共安全视频监控建设联网应用项目》合同协议书,合同金额为8067.08万元
【安居宝】公司于 2018年 9 月 28 日与廊坊京御房地产签订可视对讲产品集中采购协议,协议约定公司作为甲方的供应商之一,在合作有效期内向甲方提供可视对讲产品,协议金额为 4326.27万元
【创业软件】中标5280万元淄博市中心医院信息化建设项目,计占公司 2017 年度经审计营业收入的 4.58%
【三联虹普】签订纺丝项目合同累计金额10,308万元,占公司2017年度经审计营业收入的35.15%
【古鳌科技】中标哈尔滨银行人民币金标点钞机采购项目
【博思软件】控股子公司陕西开源招限公司中标3,467.80万元陕西财政云(一期)预算一体化系统”项目
2.4 股权激励
【广联达】发布2018 年股票期权与限制性股票激励计划
公司拟向激励对象授予权益总计 2020 万份,约占公司总股本的 1.80%,首次授予的激励对象总人数为 357 人。其中,拟授予 1200 万份股票期权,约占公司总股本的 1.07%;授予 820 万股限制性股票,占公司股本总额的 0.73%。首次授予股票期权的行权价格为 27.22 元/股,限制性股票的首次授予价格为 13.61 元/股。股票期权和限制性股票计划首次授予的业绩考核目标均为:以 2017 年营业收入与业务云转型相关预收款项之和为基数,2018 -2020年营业收入与业务云转型相关预收款项之和的增长率分别不低于 15%、30%、50%。
2.5 其他动态
【辰安科技】公告关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复
【中科曙光】1)公司拟以货币形式出资5亿元投资设立中科曙光国家先进计算产业创新中心有限公司(暂定名),持有其100%股权;2)2018年7月26日至今,公司及子公司累计收到政府补助21,500.55万元、与资产相关的政府补助160.20万元、国家课题经费677.14万元
【新国都】拟将公司名称由“深圳市新国都技术股份有限公司”变更为“深圳市新国都股份有限公司”;同时,公司英文名称由“Nexgo Inc.”变更为“XGD INC.”;注册资本由26,515.83万元变更47,789.78万元
【四维图新】在自动驾驶高精度地图的车载导航搜索引擎、无线局域网室内精准定位、导航电子地图绘制、室内车库或停车场的地图采集等技术领域获得中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利证书
【中国长城】为优化管理体系,公司从战略发展角度出发,决定将持有的中原电子100%股权、圣非凡100%股权转让给湖南长城;拟变更部分原募投项目“基于居民健康卡的区域诊疗一卡通平台项目”,将剩余募集资金中的15,400万元用于“智能单兵综合信息系统建设项目”
【创业软件】公司中文名称拟由“创业软件股份有限公司”变更为“创业慧康科技股 份有限公司”,公司证券简称拟由“创业软件”变更为“创业慧康”
【汇金科技】根据国有产权处置的相关制度规定,航天信息终止了与公司的原意向交易方案,重新制定了捷文科技60%股权的正式转让方案。航天信息的正式方案为:航天信息将通过公开挂牌方式转让所持有的捷文科技60%的股权,标的公司全部股东权益的评估价值为79,996.35万元,航天信息持有的捷文科技60%股权首次挂牌转让价格为48,000万元,最终交易价格根据公开挂牌结果确定
【拓尔思】调整发行股份购买资产并募集配套资金方案;2018年10月 11日(星期四)开市起停
公司拟发行股份购买其合计持有的科韵大数据35.43%的股权并募集配套资金,拟调减此次非公开发行股票募集配套资金数额,募集资金总额由不超过6,378.26万元调整为4,800万元,其中1,000.00万元用于支付本次交易中介机构费用,3,800.00万元用于标的资产在建项目建设
【东方国信】公司拟变更募集资金投资项目中“分布式大数据处理平台”、“互联网银行平台”、“城市智能运营中心”的实施方式,由东方国信自主研发变更为自主研发和外部采购软件产品相结合方式实施,部分硬件采购变更为软件采购。由于上述实施方式的变更,投资计划中的“实施费用”减少,相应的 “固定资产投资(含软硬件投入)”增加
【银江股份】董事、管理层及核心管理人员计划自2018年10月12日至2018年12月31日通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份,合计拟增持金额不低于人民币2000万元
【思创医惠】持本公司股份1067.87万股(占本公司总股本比例1.32%)的股东杭州博泰投资管理有限公司计划六个月内以集中竞价方式减持266.97万股(占本公司总股本比例0.33%)
【聚龙股份】终止收购收购上海今日在线科技发展有限公司100%股权
【常山北明】北明控股及一致行动人应华江先生完成增持承诺,2018年8月13日至10月8日,北明控股通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份1335.68万股,平均买入价格为5.59元/股;2018年9月27日至2018年9月28日,北明控股一致行动人应华江先生以其深港通帐户,增持公司股份453万股,平均买入价格为5.62元/股,上述两户合计增持股份1788.68万股成交金额合计10006.77万元
【用友网络】收到《工业和信息化部关于加强2018年工业互联网创新发展工程项目管理工作的通知项目批复文件,获得了用友精智工业互联网平台试验测试项目并取得了该项目的政府补贴款5000万元
【东方国信】公司入选工信部2018年工业互联网创新发展工程拟支持项目,公司及子公司北科亿力共成功中标11个项目,其中作为牵头主体中标1项、作为联合体参与中标10项,归属于公司的补助资金合计5,640.10万元。2018年10月8日,上述中标的相关专项国拨资金补助已到账6,000.00万元,其中,归属于公司的补助资金3,315.00万元
【北信源】取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利证书:一种 IM 聊天中使用 html 扩展功能的方法
【雷柏科技】收到深圳市经济贸易和信息化委员会下发的 2018 年第一批战略性新兴产业和未来产业发展专项资金 329.00 万元
【湘邮科技】自2018年6月27日至2018年10月8日,公司收到政府补助资金共计127.94万元
【同有科技】获得中关村国家自主创新示范区重大前沿原创技术成果转化和产业化项目支持资金不超过1000万元,并于2018年9月29日收到本年度的支持资金500万元
【银江股份】拟作价人民币1亿元转让公司参股公司创显科教以及博安智能股权
【先进数通】董事会同意聘任林鸿先生为公司总经理;聘任罗云波女士、朱胡勇先生、金麟先生为公司的副总经理;聘任吴文胜女士为公司财务总监;聘任朱胡勇先生为公司董事会秘书
【吉比特】和谐成长拟通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过507.96万股,即不超过公司总股本的7.07%
【科大讯飞】陈涛先生、吴晓如先生、胡郁先生、李骏先生、董雪燕女士、张少兵先生取消减持计划
【四维图新】全资子公司合肥杰发科技和上海纳维信息收到政府补助资金共计 2,481.04 万元
【海兰信】控股股东、实际控制人申万秋先生倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票,并承诺凡2018年10月12日至2018年10月19日期间净买入的公司股票,且连续持有12个月以上并在职的员工,若因在前述时间期间增持海兰信股票产生的亏损,申万秋先生将以个人资金予以补偿;若有股票增值收益则归员工个人所有
【维宏股份】2018 年 5 月至今累计获得与收益相关的各项政府补助资金共计人民币 920.88万元
【方正科技】公司和上海方正拟通过协议转让方式,以不低于资产评估值的价格将苏州制造100%股权转让给方正信产。
3、行业动态
3.1.人工智能、移动支付、互联网金融、在线教育与区块链热度普遍上升
图 1:在线教育、互联网金融、移动支付热度上升
数据来源:百度指数、华创证券
图2:人工智能与区块链热度均有所上升
数据来源:百度指数、华创证券
3.2. 行业一周要闻回顾
3.2.1. 国内要闻
腾讯将向巴西金融科技初创公司NUBANK投资2亿美元
【The Information】10月8日消息,腾讯已同意向巴西的Nubank投资约2亿美元,Nubank目前估值约40亿美元。腾讯在巴西的首次投资使Nubank成为拉丁美洲最有价值的创业公司之一。据创业追踪公司CB Insights称,3月份Nubank的估值为20亿美元。
腾讯与Medopad达成战略合作,启动帕金森AI辅诊国际联合研发
【36氪】10月7日,腾讯公司与英国移动医疗公司Medopad,携手帕金森病领域国际临床第一人Ray Chaudhuri教授,于香港举行战略合作签约暨合作科研备忘录签署发布会。三方将共同启动帕金森AI辅诊技术联合研发,实现基于帕金森病临床评测标准的运动功能AI辅助评估技术在移动化、家庭场景下的应用,利用智能手机即可进行快速智能运动功能评估。
华为携手依图科技联合发布智能警务云解决方案
【36氪】10月10日,华为携手依图科技联合发布了面向安平市场的智能警务云解决方案。本次发布的智能警务云解决方案,基于依图全球领先的人像识别算法和最新一代人像大数据处理平台,旨在满足公安各业务警种对社会治理、案件侦破等各类基于时空信息的人像信息聚档需求。
国家市场监管总局发布23项国家标准,涉及公共安全、食品等多领域
【新华社】10月10日,国家市场监管总局发布公民网络电子身份标识安全技术要求、大米产品等级、城市道路交通组织设计规范等23项国家标准,涉及公共安全、循环经济、食品、城市治理等多个领域。公民网络电子身份标识安全技术要求等6项国家标准,结合经济社会信息和通信技术发展的趋势,瞄准信息安全防护控制力下降、公民信息易泄露等安全隐患。
浪潮服务器全球市场份额进一步增长至9.1%,位居全球第三
【证券时报】10月10日消息,Gartner公司公布了2018年第二季度全球服务器市场调查报告,本季度位居出货量前三位的厂商仍是戴尔EMC、HPE和浪潮。浪潮服务器全球市场份额进一步增长至9.1%,位居全球第三;中国市场销售额为29.1%,蝉联中国市场第一。在过去的18个季度中,浪潮服务器有12个季度增速全球最高。
华为发布Atlas智能计算平台
【美通社】10月11日,华为发布了基于华为Ascend(昇腾)系列芯片和业界主流异构计算部件的Atlas智能计算平台。它包括面向端侧的Atlas 200 AI加速模块、面向数据中心侧的Atlas 300 AI加速卡、面向边缘侧的Atlas 500智能小站、及定位于企业领域一站式AI平台的Atlas 800 AI一体机。
百度、华为在5G MEC领域达成战略合作
【新浪科技】10月11日,百度和华为共同宣布将在MEC平台技术、MEC典型应用场景验证等方面开展合作,打造兼容电信MEC功能和互联网边缘计算应用需求的开放平台。此次百度与华为合作,将进一步强化边缘计算能力,加快边缘计算的落地和5G的布局进程,推动互联网行业和电信设备行业在5G MEC领域的深化交流。
3.2.2.海外动态
英特尔正式发布第九代酷睿桌面处理器
【品玩】10月8日,英特尔在纽约正式发布第九代酷睿桌面处理器,主打游戏、创意工作者和生产力市场。第九代酷睿包括 i9、i7 和 i5,14nm制程工艺,支持英特尔傲腾智能内慈云技术。其中 i9-9900K 首次采用8核16线程设计,主频3.6GHz,最大睿频5.0GHz,三级缓存16MB。
家乐福与IBM合作,使用其食品溯源区块链网络
【Ciondesk】10月8日,IBM发布了食品溯源区块链网络Food Trust,大型企业及中小型企业可加入该网络,使用费从每月100美元到10000美元不等。家乐福集团已就该网络与IBM签约。
欧盟将批准微软75亿美元收购软件开发平台GitHub交易
【TechWeb】10月9日消息,据国外媒体报道,两名消息人士周一表示,欧盟反垄断监管机构预计将批准微软以75亿美元对软件开发平台GitHub的收购,而且不要求其作出让步。
沃尔沃为其下一代车辆选用AI汽车计算机
【36氪】10月10日,沃尔沃汽车和英伟达宣布,沃尔沃已为其下一代车辆选用 NVIDIA DRIVE AGX Xavier 计算机,并将于 2020 年代初期开始投产。DRIVE AGX Xavier 是一款高度集成型 AI 汽车计算机,能够助力沃尔沃简化自动驾驶功能的开发,同时降低开发和支持的总成本。
苹果斥资6亿美元收购芯片制造商Dialog部分资产
【Techweb】10月11日消息,据国外媒体报道,苹果周四表示,已同意以6亿美元收购芯片供应商Dialog Semiconductor的部分业务,扩大其在欧洲的芯片业务。两家公司表示,这笔交易价值的一半(约3亿美元)用于收购Dialog的工程师和办公室,另外3亿美元是为Dialog未来三年提供芯片的预付款。
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