东吴证券净利降九成 市值蒸发130亿居A股券商之首

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　　长江商报消息 本报记者郑玮

　　东吴证券在被投资者“嫌弃”的路上越走越远。从半年报净利润下滑超过90%，到10月8日的65亿配股计划正式终止，东吴证券股价年初以来下跌83%，市值蒸发130亿。

　　10月8日晚间，东吴证券称已经收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。历时近一年半，最高募资额可达到65亿元的配股计划正式“下线”。

　　“在当前以净资本为核心的行业监管体系下，净资本实力决定了证券公司的发展潜力、业务规模和竞争能力。”10月10日，一位券商人士向长江商报记者表示，二级市场的价格下跌直接影响到了一些券商的资本补充计划，投资者转股意愿不强，还有一些大型券商的定增计划由于股价破净迟迟未发，也面临尴尬境地。

　　不过也有人士认为，以前券商普遍以轻资产业务为主。近几年来，券商从事两融以及股票质押等重资产经营活动比较多，券商的资产质量比以前低，在当前的市场条件下，券商股价破发破净是正常的，也说明券商股的风险大于收益。

　　曾两次修订配股计划

　　10月8日晚间，东吴证券最高募资额65亿的配股计划“下线”。

　　事实上，这次配股计划始于2017年8月28日，东吴证券曾两次修订配股计划。最新一次修订在8月11日，而半个月后的8月30日，公司便宣布本次配股终止。

　　东吴证券本次配股原先拟定的细节：拟每10股配3股，以目前总股本30亿股计算，则配股数量为9亿股。拟募集资金总额为不超过65亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充营运资金，扩大公司的业务规模、优化业务结构，提升东吴证券的市场竞争力和抗风险能力。由此可见，65亿元配股对公司运营发展非常重要。

　　截至10月12日收盘，东吴证券A股市净率为0.78倍，也就是说市价是每股净资产打78折。而公司配股书中明明白白有以下几行字：

　　配股定价原则有四：一是配股价格不低于发行前公司最近一期经审计后的每股净资产值；二是参照公司股票在二级市场上的价格、市盈率状况及公司发展需要；三是综合考虑公司的发展前景和本次募集资金计划的资金需求量； 四是由公司与保荐机构（主承销商）协商确定的原则。

　　公司将依据本次配股确定的定价原则，以刊登配股说明书前20个交易日公司股票均价为基数，采用市价折扣法确定配股价格。最终的配股价格由公司与保荐机构（主承销商）协商确定。

　　由此可见，东吴证券本次配股要想顺利发行，必须给予投资者一定折扣空间，但又必须满足不低于每股净资产，显然两者矛盾，于是配股只能作罢。

　　券商业绩增速“最差生”

　　2016年-2018年的东吴证券中报呈现断崖式下跌，归属母公司的净利润已经连续三个中报负增长。

　　市场不景气，券商苦过冬。据统计，在目前32家A股上市券商中，有27家净利润出现下滑，其中东吴证券以超过90%的降幅成为“最差生”。

　　东吴证券半年报显示，报告期内公司实现营收15.37亿元，同比下跌24.96%；净利润3023.82万元，同比下滑93.15%。从绝对金额来看，东吴证券上半年收入在32家A股券商中位列第21位，净利润排倒数第二，仅好于亏损的太平洋证券；从增长率看，东吴证券上半年营收和净利润跌幅分别排第五和第一名。

　　中国证券业协会披露数据显示，今年上半年，全行业131家证券公司实现营业收入1265.72亿元，同比下降11.92%；实现净利润328.61亿元，同比下降40.53%，也就是说，虽然整个券商业今年不景气，但东吴证券的业绩下滑幅度要远超行业整体水平。东吴证券对此表示，主要受市场行情影响，公司经纪、自营等相关交易型业务受到冲击，收费性业务收入也出现下滑。

　　截至10月12日收盘，东吴证券报收5.25元，自年初以来累计下跌83%，市值蒸发超过130亿元。

　　投行业务腰斩

　　东吴证券目前有经纪及财富管理、投行、投资与交易和信用交易四大业务。除投资与交易业务外，其余三项业务的上半年收入均出现下滑，其中投行业务收入2.27亿元，同比减少50.2%，毛利率下滑18.8%。

　　此外，上半年东吴证券只完成南京证券一单IPO项目，而且是和华英证券联合保荐；新增新三板挂牌企业7家。而上年同期公司完成IPO项目9单，公司新增挂牌企业38家。

　　而市场上也传出，东吴证券由于去年投行招人过多、今年业绩不理想，投行今年开始大规模裁员，一些入职一年的应届生也被裁掉。对此，东吴证券给出回应：“投行线没有大裁员，今年年初至今净增13人；调薪导致8月工资暂缓发放，目前已全部发放；对标同行，公司人员规模不存在过度问题。”

　　不过，也有业内人士指出，东吴证券中期净利润大幅下滑并不能完全归因于投行等部门。在“主营业务分地区情况”一栏中，“总部及子公司”上半年营业收入1.81亿元，但营业成本高达12.23亿元，毛利率为-13.16%，与上年同期减少35.17个百分点，而上年同期该指标的营收和营业成本分别为14.04亿元和10.95亿元。

责任编辑：马秋菊 SF186