佳云科技股价两年跌掉8成:15亿商誉压顶 股东猛套现

　　新浪财经讯 2018年10月29日，佳云科技披露三季报，净利润大幅下滑。前三季度实现营业收入38.77亿元，同比上涨88.87%；净利润3319万元，同比下滑78.42%。

　　截至2018年10月31日，公司股价从2017年初已经跌去近8成。随着股价下跌，公司控股股东佳速网络一度被质疑股权质押面临危机，目前佳速网络持有的股份仍旧处在全部质押状态。

　　而2017年以来，公司第三、第四大股东就在频频减持，合计已经套现2.23亿元。

　　股价跌成8成、控股股东质押全部持股

　　佳云科技原名明家联合，2017年12月，原控股股东周建林将持有的21.25%股份转让给了现在的大股东深圳市一号仓佳速网络有限公司（以下简称：佳速网络）。

　　佳速网络是佳兆业集团旗下公司，刚接手明家联合就将全部持股质押给了东莞信托有限公司，用于补充流动资金，同时将明家联合改名佳云科技。

　　3月28日佳云科技披露了2017年年报，扣非净利润出现2014年来的首次下滑。同一日还披露了2018年一季度业绩，预计净利润2500万—3500万，同比下滑62-47%。

　　业绩报告发布前，公司股价迅速跌落至7元以下。7月13日，公司披露半年度业绩预告，预计上半年实现净利润4900万元至6500万元，同比下滑54%至38%。公司股价也持续下跌，目前只有3元多。

　　从2017年年初至今，佳云科技股价跌去近8成。

　　股价大跌之下，控股股东的股权质押安全性一度遭到质疑。根据公告，佳速网络质押基准股价为7.55元，当股价跌破6.04元时，需要补交保证金。10月25日佳云科技披露了控股股东质押公告，称控股股东目前“具备相应的资金偿还能力，由此产生的质押风险在可控范围，不存在平仓风险”。

　　但是，佳速网络持有的股权仍处于全部质押状态，其中50%持股已于10月24日到期，到期后随即进行了再质押。

　　15亿商誉压顶、现金流恶化

　　由于业务规模扩张，佳云科技现金流状况在恶化，前三季度货币资金减少了59.56%，预付账款增加了132.76%，应收票据和账款增加了62.39%。

　　主营业务移动互联网广告业务毛利率从去年的14.21%下滑到6.95%，下降了7.26%，这在一定程度上导致了公司增收不增利的局面。

　　由于过去几年大规模收购，佳云科技积累了巨额商誉。截至2018年6月30日，公司商誉高达14.94亿元，主要是收购金源互动100%股权、微赢互动100%股权和云时空 88.64%股权带来的。若未来收购资产无法实现预期收益，公司的商誉将面临减值风险。

　　截至半年报，公司尚未计提减值准备。交易所在9月27日发的问询函中，要求佳云科技结合子公司业绩情况，对商誉的减值测试和不计提的合理性进行说明。

　　在这份问询函中，除了商誉问题，交易所还问到了收购的三家子公司净利润大幅下降的原因，盈利是否具有持续性；代理客户数量和直接客户数量大幅变动的原因；子公司多彩互动财务状况；长期待摊费用大幅增加原因；应付款项的性质及是否存在兑付风险。截至目前，公司尚未回复。

　　第三、第四大股东2017年来已套现2.23亿元

　　新浪财经注意到，从2017年以来，随着股价的下行，公司第三、第四大股东一直在减持，截至目前已套现约2.23亿元。

　　公司第三大股东李佳宇是原微赢互动大股东，2015年佳云科技作价10亿元收购了微赢互动，支付给李佳宇6027元现金，以及2650.04万股的股份对价，经历过派股，截至2016年三季度末，持有上市公司5310.09万股，锁定期为12个月。

　　2017年5月起，李佳宇分六次减持了2126.43万股，总共套现1.89亿元。减持后，仍持有公司3181.65股，持股比例小于5%。

　　第四大股东甄勇从去年11月开始，也减持了555.61万股，套现3412元。从2017年起，两位股东合计减持套现2.23亿元。

责任编辑：公司观察