市场机会丨双十一大促效应加强，利好零售快递电子支付

2135亿元，是2018年天猫双十一的最终成交额，同比增长了26.93%。同时，截至23时18分9秒，物流订单量已超过10亿。至此，今年双十一最大的两个悬念已经依次揭晓。

苏宁截止中午12时，线上订单同比增长153%，线下订单增长52%，苏宁零售云、苏宁小店等增长更加迅猛，京东、拼多多等平台同样保持快速增长趋势，整体看双十一狂欢继续。

从最初的去库存到现在的品质购物节，双十一更多的展现了消费者需求变化和最新消费趋势。从2018年情况来看，双十一大促效应的增强，一方面标明了在整体线上增速回落背景下，商家大促营销能力的成熟和加强；另一方面也反应了在2017年以来，随着线上品质化、品牌化消费增加，线上线下价格逐渐趋同，非大促时期线上整体增速已经回落，而大促带来的价格实惠对消费者吸引力大幅加强。我们认为，新零售、快递、电子支付等三类概念股，受益交易爆发式增长，或成为市场布局的焦点。

华泰证券认为，“双十一”购物节将带动电商四季度销售额环比大幅提升，平台电商、品牌电商、跨境电商均将受益。中金公司也认为，在消费需求日趋多元，消费分级愈发明显的当下，真正掌握优势供应链，并能有效整合线上线下多元场景的零售龙头将持续领跑。建议投资者积极关注电商相关标的苏宁易购（002024.SZ）、南极电商（002127.SZ）、跨境通（002640.SZ）。

另外，双十一将带动快递票件业务量大幅提升。据统计，2009年1月至2017年8月期间规模以上快递业务量月均同比增幅为44.07%。2017年11月值达到阶段性峰值47.1亿件，主要原因是受电商“双十一”等活动因素驱动，刺激了网络消费，进而提升了快递业务量，2014年至2017年的11月数据也是显著高于当年各月数据，均可以反映出“双十一”因素的刺激作用。A股上市快递公司中，已经形成了以顺丰控股（002352.SZ）为绝对龙头，韵达股份（002120.SZ）、圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）为第一梯队的快递行业。投资方面，重点推荐行业龙头顺丰控股，同时关注第一梯队中估值相对较低的快递公司。

另外，近年来，电子支付技术的普及，是各大电商平台得以顺利运行，居民购物方式越来越便利的基础所在，“双十一”成交额的持续增长，电子支付相关主题也再次站上风口。数据统计显示，电子支付板块11月份以来累计上涨1.79%，板块中共有46只成份股期间实现上涨，占比接近八成。电子支付概念股中，星网锐捷（002396.SZ）、东港股份（002117.SZ）、顺络电子（002138.SZ）、恒宝股份（002104.SZ）、亚联发展（002316.SZ）等5只个股最新动态市盈率均不足30倍，估值优势较为明显。