市场基本面缺乏利好 国内成品油行情将继续承压

上一轮计价周期中，国际油价跌幅较大，尤其WTI连续十二个工作日收跌，创历史最长连跌记录。受此影响，国内成品油零售价下调幅度创近四年来新高。之后，石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国计划减产为原油市场带来提振，国际油价止跌反弹，但美国原油库存和产量全面利空，且目前油市整体依然处于供应过剩局面，因此国际油价反弹幅度有限。

国际油价前期跌幅较大，因此新一轮变化率仍负向开端。据金联创测算，截至11月19日第一个工作日，参考原油品种均价为64.17美元/桶，变化率-4.6%，对应汽柴油价格下调170元/吨，本轮调价窗口为11月30日24时。

国内市场方面，成品油零售价下调落实，国内汽柴行情随势下行，市场成交提升有限。本周一国际油价虽有反弹，但新一轮计价周期，下调预期仍存。加之，山东地炼前期汽柴价格连续下滑，主营外采成本明显回落。再者，进入中下旬，追赶销售任务压力加重，多数地区主营单位价格大幅下挫。虽然部分业者前期库存降至低位，存一定补货需求，但考虑到后市行情仍存下行风险，因此入市补货仍然谨慎，大单采购有限。主营单位出货提量不易，实际成交仍保持宽松优惠政策。

后市而言，国际油价或维持区间震荡，变化率负向区间窄幅波动，下调预期仍存，消息面利空难以消除。此外，近期主营及地炼检修较少，炼厂开工率维持高位运行，国内汽柴油产量充足。同时，近期暂无节假日提振，汽油需求维持低迷；柴油方面，随着“双十一”物流运输高峰消退，车用柴油需求将趋于平稳。另外，北方地区进入采暖季，部分厂矿企业开工受限，工业用油亦将下滑。整体来看，市场基本面缺乏利好指引，并且，月底前主营单位积极出货，因此预计短线国内成品油行情将继续承压。业者操作心态谨慎，消库之余逢低适量补货，市场成交难见活跃。