证券研究报告
市场回顾
整体:上周(20181119—20181125)市场情绪低迷,中信一级 29 个行 业不同程度下跌,沪深 300 下跌 1.33%,创业板下跌 3.53%,汽车行业下跌 3.95%,在中信(一级)29 个行业中排名第 8 位。
细分行业:上周 7 个子行业(中信三级)不同程度下跌,其中乘用车行 业跌幅最低,为 0.19%,而汽车销售及服务行业以 7.04%的跌幅领跌。
个股:剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因,汽 车(中信)行业上周 20 只个股实现正收益。其中,钧达股份以 21.85%的涨 幅领涨,恒立实业以 23.57%的跌幅领跌。
截至 2018 年 11 月 23 日,汽车行业(中信一级)的 PE(TTM)为 15.66, 较上周略有下降,新能源汽车的市盈率为 13.79,PE(TTM)持续修复。
行业动态
1)投资 166 亿,威马汽车年产 15GWh 动力电池项目开工;
2) 日产董事长戈恩被捕,涉嫌少报收入、挪用公司资产等罪名;
3)零跑已完成近 20 亿元融资,计划完成 25 亿元;
4)英伟达首款自动驾驶芯片 SoC Xaiver投产;
5)宝能注资 30 亿成立新能源科技公司,涉足电池领域;
6)特斯拉下调在售车价 12%-26%;
7)小鹏汽车、奇点汽车与英伟签署战略合作协议。
投资建议
2018 年以来,汽车产销不佳,行业整体压力较大,整车层面建议关注资金链完整、市占率领先的整车龙头,如上汽集团;零部件层面建议关注技术壁垒较高、有望实现海外替代的细分行业龙头,如华域汽车、星宇股份。
风险提示
宏观经济不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。
阅读原文:【山证汽车】汽车行业周报(20181119—20181125):特斯拉下调车价,新车密集上市
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分析师: 平海庆
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