【盛弘股份•大事件】价格腰斩之后 2019碳酸锂还会继续降价？



尽管当前碳酸锂价格较年初已经“腰斩”，但锂电池下游企业依然不满意。

高工锂电了解到，当前工业级碳酸锂主流成交价在6.5-7万元/吨，电池级碳酸锂市场价格已经跌至8万元/吨以下，较年初最高17万元/吨的价格降幅超过50%，目前市场价格维持稳定，下游市场需求不明显。

事实上，碳酸锂价格自2018年以来就开始进入下行通道，6月12日补贴新政正式实施之后降价幅度更为明显，整体呈现阶段性下滑趋势。

业内人士认为，2018年碳酸锂价格大幅“跳水”，主要是市场供需关系转变以及补贴政策向高能量密度动力电池倾斜等影响。

一方面，前两年新能源汽车市场爆发式增长拉动动力电池产销量增长，导致电池级碳酸锂出现供应紧缺现象。受市场供需失衡影响，碳酸锂价格从2015年的5万元/吨左右一路飙升至2017年底的18万元/吨，正极材料企业必须现款采购甚至还可能买不到货，导致铁锂材料和动力电池成本居高不下。

进入2018年，前期大批锂盐企业和资金投资新建的碳酸锂项目产能开始集中释放，加上外国大型贸易商扩大产能，国内碳酸锂市场供需关系出现逆转，从此前的供应不足转为阶段性供应过剩，导致碳酸锂价格从高位大幅滑落。

与此同时，下半年磷酸铁锂电池厂家需求疲软，对上游锂盐需求减少。部分中小型碳酸锂供应商为抢占市场和资金回笼，愿意降价抛售产品，对碳酸锂的成交价格也造成了一定影响。

另一方面，补贴新政将补贴金额与能量密度直接挂钩，倒逼电池企业和主机厂积极提升电池能量密度和整车续航里程，三元动力电池占比快速提升导致三元材料市场需求大幅增长，磷酸铁锂材料需求明显下滑。

受此影响，当前磷酸铁锂材料市场均价已经从去年底的10万元/吨下滑至7万元/吨左右，其中碳酸锂降价对磷酸铁锂材料降价助推作用明显。

多家正极材料企业表示，当前碳酸锂价格仍处于下行通道，下游电池厂对正极材料采购需求不明显，因此正极材料企业都是按单采购碳酸锂而不会做库存。

“虽然相比年初碳酸锂价格下降较多，但是利润还是非常客观的，所以碳酸锂企业的业绩还是不错的。后续碳酸锂价格还会持续下降，回到实际的市场价格，大概在6-7万/吨之间。” 一位大型正极材料企业高层如是说。

值得注意的是，尽管碳酸锂价格持续下滑且产能过剩，但大型锂盐企业对碳酸锂的市场价格走势和未来发展前景依然保持乐观态度。

包括天齐锂业(002466)和赣锋锂业（002460）等企业都认为，当前8万元/吨的市场价格企业依然可以接受，未来价格进一步下降的空间不大，甚至在明年有可能会出现回升。

2018年三季度报显示，天齐锂业前三季度营收47.6亿元，同比增长20.17%，净利润16.9亿元，同比增长11.24%；赣锋锂业前三季度营收35.9亿元，同比增长26.44%，净利润11.1亿元，同比增长10.26%；雅化集团（002497）前三季度营收21.2亿元，同比增长25.62%，净利润1.77亿元，同比增长7.38%。

年报数据显示，尽管上述三大锂盐企业2018年第三季度的营收净利增长都开始放缓或者减少，但前三季度依然保持整体增长态势，这表明当前锂盐产品依然保持较高的毛利水平。

基于此，上述企业当前都在进一步扩充公司锂盐产能和加强锂矿原料布局，降低公司的原材料采购成本，进而提升产品盈利能力，以期望在未来的竞争中占据更有利的位置。

天齐锂业发布公告称，公司以40.66亿美元（约合人民币278.44亿人民币）收购智利锂业巨头SQM23.77%的股份成功获批，目前已经完成了交易价格支付和股权过户手续。本次交易完成后，公司合计占SQM已发行股份总数的25.86%。

在产能扩充方面，今年7月，天齐锂业子公司泰利森启动化学级锂精矿第三期扩产项目，结合目前稳步推进的第二期扩产项目，预计2019年将拥有化学级锂精矿产能120万吨/年，2021年增至180万吨/年。

赣锋锂业发布公告称，同意全资子公司赣锋国际以自有资金8530万美元在荷兰投资设立全资子公司荷兰赣锋。公司成立后，将以6030万美元的价格收购SQM持有的Minera Exar 50%的股权。本次交易过程中，美洲锂业将同时以其持有的对Minera Exar的470万美元的债权转换成Minera Exar股权。

本次交易完成后，荷兰赣锋将持有MineraExar 37.5%的股权，美洲锂业将持有Minera Exar 62.5%的股权。Minera Exar拥有位于阿根廷Jujuy省的Cauchari-Olaroz锂盐湖项目，第一期规划产能年产2.5万吨电池级碳酸锂计划于2020年投产，赣锋锂业将共计包销该项目77.5%的碳酸锂销售。

很显然，天齐锂业、赣锋锂业等国内锂盐巨头持续加码海外锂矿资源布局和产能扩充，有利于巩固其原材料供应保障和降低生产成本，进一步提升其产品毛利率和盈利能力。而一些依赖外购锂矿石加工生产碳酸锂的中小企业，将不具备成本优势，在激烈的市场竞争被淘汰出局或被整合，进而减少锂盐生产供应，最终形成市场供需平衡。

从市场发展趋势来看，正极材料企业和动力电池企业依然承担着较大的成本压力。在明年补贴进一步退坡和市场竞争加剧的压力下，下游企业对上游锂盐材料的降价诉求依然强烈，但在议价方面处于弱势地位。

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