这家央企计划明年上市，哪个壳被看中？

12月25日，中国铁路物资股份有限公司（下称“中国铁物”）债转股协议签约仪式在京举行。

据悉，中国铁物的债务重组共分三个阶段：债务重组、资产重组和重组上市。

本次债转股中，以中国长城资产为主的7家投资机构，拟受让中国铁物持有的中铁物晟科技发展有限公司（即债转股主体，下称“中铁物晟”）66%股权，涉及投资金额70.5亿元。未来，中铁物晟将择机启动重组上市工作。

此次债务重组不仅是继中钢集团后第二起央企债务重组，更是首例央企私募债重组。

中国铁物党委书记、董事长马正武表示：“下一步，中国铁物将在履行好债务重组和债转股协议的基础上，加快提升企业核心竞争力与盈利能力，争取明年底实现优质业务资产重组上市。”

上证报记者注意到，中国铁物曾在2012年申请IPO，后在2014年撤单，本次为了快速上市，将选择借壳的方式。那么，借壳标的会是谁？

种种迹象表明，很可能是来自中国诚通控股集团有限公司（下称“中国诚通”）。

中国铁物的债务危机要从6年前说起。

2012年上半年，部分钢材贸易企业出现不能及时履行合同甚至信用违约的情况，相关风险由钢铁供应链上下游企业逐渐向多个相关行业蔓延，中国铁物的大宗商品贸易业务受到较大冲击，致其应收预付账款及存货出现重大损失。

截至2015年12月31日，中国铁物总资产451.38亿元，总负债549.87亿元，净资产为-98.5亿元，已严重资不抵债。当年，公司实现主营业务收入676.7亿元，净利润-36.12亿元。

2016年4月11日，中国铁物发布公告称，申请9期共168亿元债务融资工具暂停交易，这标志着中国铁物债务危机的正式爆发。

同年4月29日，国资委决定由中国诚通对中国铁物实施托管。中国诚通董事长、党委书记马正武兼任中国铁物总经理、党委书记；后来马正武又担任了中国铁物的董事长，廖家生担任中国铁物总经理。

2016年12月15日，中国长城资产与中国铁物、中国诚通签署《合作框架协议》，全面参与中国铁物债务重组工作，主要包括债务重组、资产重组和重组上市三个阶段。

此次债转股协议签署前，中国铁物有息债务余额超过200亿元，2018年末、2019年初共需偿还私募债券85亿元，尚有较大偿债资金缺口。

根据本次债转股协议，实施债转股的主体是中铁物晟。

中国铁物与7家投资机构达成了债转股协议，转让其持有的中铁物晟66%股权，债转股金额共计70.5亿元。具体投资机构及转股金额是：

芜湖长茂投资30亿元（中国长城资产管理公司与中国诚通、中国铁物搭建的基金，其中中国长城资产出资20亿元），国调基金20亿元，工银投资10亿元，农银投资5亿元，民生银行3亿元，招商银行2亿元，人民日报伊敦基金0.5亿元。

中国铁物有关负责人表示，据测算，中国铁物在偿还全部私募债后，其整体债务规模降低其可承受的合理水平。预计2018年营业收入630亿元，利润总额12.5亿元，2018年末资产总额550亿元，资产负债率较前大幅下降。

至此，历时2年的中国铁物私募债券兑付工作宣告完成。

上述中国铁物负责人还表示，拟将中国铁物全部核心资产注入此次债转股主体——中铁物晟。未来，中国铁物将择机启动中铁物晟的重组上市工作，并将此次债转股的股份置换为上市公司股票。

有分析人士认为，中国诚通作为中国铁物的托管单位，又是国资委确定的首家国有资产经营公司试点企业，资本运作是其应有之意，诚通旗下拥有多个上市公司平台，很可能将成为中铁物晟的借壳标的。

目前，中国诚通旗下的A股上市公司有：中储股份、冠豪高新、岳阳林纸、美利云、华贸物流。哪家公司被借壳的可能性更大？以下资料可供参考。