借壳方案出炉复牌一字板，炒壳资源概念要有技巧

太阳能电池龙头爱旭科技借壳ST新梅再次引燃了壳资源概念。

据统计，2018年四季度以来，总计有霞客环保、圣阳股份、共达电声、ST慧球、ST新梅5家公司抛出借壳方案，均是以定价方式发行，折价率均为90%。

这5家公司均为民营企业。其中，共达电声、ST慧球两家公司在重组过程中并未停牌，直接抛出了重组方案；ST新梅也仅仅停牌2天就把预案发出了，节奏真是越来越快。

“即便有锁定期，定价发行的套利空间还是存在的，这就给了市场炒作的动力。”有私募人士表示。据记者统计近期这5个借壳案例发现，除了ST慧球股价出现了明显的涨幅外，其他几家公司的股价还算平静，目前ST新梅、共达电声的涨幅在30%左右，霞客环保涨幅在5%左右，圣阳股份甚至出现了轻微的破发现象。

都说好壳难寻，到底啥是好壳呢？

有市场人士说，负债轻，市值又不大，公司主营业务收益又不太好，需要补血的，就算比较干净的壳了，这样能够减少并购方重组过程中各项成本，还能较少稀释其权益。

参照ST新梅，再放宽点条件，再剔除创业板公司，以公司总市值25亿元以下，2018年三季报、2017年年报中，资产负债率均低于15%，每股净资产高于0.9元，每股收益小于0.2元的公司汇总了一下，共13家，其中还包括ST新梅，再剔除国资背景的公司外，仅剩了8家。

其实，净壳仅是一个参考标准，未来变数还是很大的。不过，市场上还有另一类公司也颇受收购方青睐，就是重组“卷土重来”概念。

有市场人士表示，曾经启动过资产重组，但以失败告终，同时近期没有遭到处罚或者违规，这一类的非国企的公司也容易被收购方捕获。

记者按图索骥，剔除创业板公司后，寻找了一批上市3年以上，总市值在25亿元内，2年内曾经重组，但以失败告终，未曾收到立案调查，实际控制人非国资的上市公司。

值得一提的是，在这个范围内就有公司此前的重组目的就是借壳上市，如通达动力、恒基达鑫。